Es difícil creer que ahora mismo estemos debatiendo sobre una posible burbuja, teniendo en cuenta que en abril tuvimos un mini mercado bajista que pasó en un abrir y cerrar de ojos.

Esa caída parece una experiencia extracorporal porque ocurrió muy rápidamente.

Durante la primera semana de abril se registraron caídas consecutivas del 5% y el 6%. Unos días más tarde, el mercado subió casi un 10 % en un solo día y nos lanzamos a la carrera.

Estas recuperaciones en forma de V parecen un producto de la era de la información, en la que los mercados se mueven más rápido que nunca y se ven impulsados cada vez más por acontecimientos excepcionales.

Al menos, así es como se percibe.

Sin embargo, si se observa la trayectoria media de todos los mercados bajistas desde 1950, la actual parece muy similar:

Fuente: A Wealth of Common Sense

No es perfecto, pero se produce una caída en picado seguida de una gran recuperación al otro lado. Los repuntes en forma de V no son nada nuevo. Es lo habitual.

Fuente: A Wealth of Common Sense

Los servicios tecnológicos y de comunicación (básicamente tecnología) experimentaron fuertes caídas a principios de este año, pero ahora registran ganancias superiores al 20 % en lo que va de año. Eso es otra V.

Por supuesto, estas relaciones no son inmutables. Las acciones de consumo también se vieron muy afectadas por la recesión, pero no han registrado ganancias similares en lo que va de año.

Los mercados bajistas tienen cierta simetría, al menos a corto plazo.

A largo plazo, los mercados alcistas frente a los bajistas son asimétricos. Las cosas no están equilibradas.

Fíjese en las ganancias frente a las pérdidas:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Los mercados bajistas son solo un bache.

Para ser justos, esas pérdidas no parecen un bache cuando estás en ellas. Los mercados bajistas pueden ser brutales. Perder dinero no es divertido. Ver cómo una gran parte de tu cartera se evapora puede hacerte cuestionar tu cordura como inversor.

Y, sin embargo, los mercados alcistas superan con creces a los bajistas.

Ni siquiera se acercan.

Esa es la belleza del mercado de valores. A pesar de todas las cosas malas que pueden suceder y sucederán en ocasiones, sigue valiendo la pena mantener las inversiones a largo plazo.

Solo hay que sobrevivir a muchos baches a corto plazo para llegar allí.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

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Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2025/09/how-bear-markets-work/

Imagen: Coindoo