Tras registrar una caída del 7 % en lo que va de año a finales de marzo, el S&P 500 acumula ahora una subida de casi el 9 % en 2026.

El mercado alcista sigue su curso.

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

A medida que el sector de la IA se acelera y el mercado deja atrás las preocupaciones geopolíticas casi de inmediato, conviene tener en cuenta la posibilidad de que se produzca una subida vertiginosa del mercado.

¿Quizás ya esté aquí?

Estos son los rendimientos a un año de diversos segmentos del mercado bursátil:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

No está mal, pero estas cosas pasan, sobre todo tras una corrección de cierta envergadura tras la caída del Día de la Liberación.

Pero hay un montón de gráficos en los que los precios se disparan.

Fíjate en Intel:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Las acciones estaban sufriendo una fuerte caída, con un descenso de más del 70 %. Ahora han vuelto a alcanzar nuevos máximos en un abrir y cerrar de ojos, con una subida de casi el 500 % en el último año.

¿Y qué hay de SanDisk?

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

En el último año, la empresa de almacenamiento de datos se ha revalorizado más de un 4.100 %. ¡En solo un año! Solo en lo que va de año, SNDK ha subido un 558 %. Estamos en mayo.

SanDisk surgió como una escisión de Western Digital, otra acción que no deja de subir:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Esta acción ha subido casi un 1000 % en los últimos 12 meses.

Micron también parece que se va a la launa:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Las acciones han subido nada menos que un 777 % desde la primavera pasada.

Broadcom ha subido un 850 % en los últimos cinco años:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Muchas de estas acciones pertenecen al sector de los semiconductores, razón por la cual este sector en su conjunto también ha registrado un fuerte repunte:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Según Bespoke Investment Group, las acciones de semiconductores representaban solo el 6 % del S&P 500 en los mínimos del pasado mes de abril. Hoy en día, representan el 22 %. Vaya.

¿Y qué hay de un país?

Fíjate en las acciones surcoreanas:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Ha despegado como un cohete.

Eso supone una rentabilidad del 240 % en un año para uno de los mercados desarrollados más grandes del mundo.

¡El mercado bursátil de Corea del Sur es ahora más grande que el del Reino Unido! Increíble.

Ayuda el hecho de que alrededor del 50 % del índice se concentra en solo dos valores relacionados con la IA —SK Hynix y Samsung— y esas dos acciones se están disparando.

Ahora fíjate en otro gráfico que se dispara: las expectativas de beneficios para el índice surcoreano:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Quizás lo más sorprendente de la actual racha alcista del mercado es hasta qué punto se ve impulsada por los fundamentos económicos. Los beneficios suben, y con ellos las acciones.

Menudo concepto.

Cada vez que hay un sector del mercado que se dispara al alza, parece que estuviéramos en la novena entrada del mercado alcista.

A juzgar por todas esas predicciones fallidas, podría ser que estuviéramos en la parte baja de la vigésimo tercera entrada en este momento.

Esta es una versión actualizada del gráfico de la subida vertiginosa que utilizamos hace un año:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz

En aquel momento, el Nasdaq 100 había subido un 512 % en los diez años anteriores. Ahora ha subido casi un 650 % en los últimos diez años.

Sin duda, esto empieza a parecer una subida vertiginosa.

Lo más alucinante es que ni siquiera hemos llegado a la fase de los robots en el desarrollo de la IA.

Meir Statman escribió una vez: «Puede que el mercado esté loco, pero eso no te convierte en psicólogo».

Ciertas partes del mercado de valores han empezado a comportarse y a parecer una locura.

Eso no significa que no pueda volverse aún más loco a partir de ahora.

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No luches contra el mercado

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Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2026/05/the-melt-up-2/

Imagen: AdvisorHub