Después de tres meses de incrementos históricos, aumentando en 3 billones hasta los 7,2 billones de dólares, el balance de la Reserva Federal ha registrado su segundo descenso semanal consecutivo desde el comienzo de la crisis del COVID-19, según su último boletín H.4.1.

Fuente: ZeroHedge 

Aunque no tan significativa como la reducción de la semana pasada, que fue la mayor desde mayo de 2009, la bajada semanal de 12 mil millones de dólares a 7,082 billones de dólares fue ciertamente notable en un contexto en el que prácticamente todas las clases de activos se mueven al son que marcan los movimientos del balance de la Reserva Federal.

Sin embargo, esta reducción no se debió a una reversión o a una desaceleración del QE, que se mantiene casi a diario, donde la Fed ha comprado más de 52 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y MBS en la semana que finalizó el 24 de junio, sino debido a un segundo descenso consecutivo en las líneas de liquidez temporales (swaps), que se redujeron en 77,5 mil millones de dólares a 275 mil millones de dólares, después de un descenso de 92 mil millones de dólares la semana anterior. El monto de repos también disminuyó por segunda semana consecutiva en unos modestos 8.900 millones de dólares.

El total en estas líneas de liquidez, destinadas a facilitar el aumento de la demanda de moneda estadounidense en las jurisdicciones de los bancos que participaron durante las primeras semanas de la crisis, fue el más bajo desde principios de abril.

Junto a otros indicios como la disminución de la demanda de los servicios de liquidez de emergencia de la Reserva Federal, la reducción del uso de estas líneas de divisas es para muchos analistas una señal que los mercados financieros mundiales están volviendo a la normalidad después del revés sufrido a causa del brote de coronavirus en febrero y marzo. "Esperamos un descenso más rápido en los próximos meses, ya que la mayoría de estos swaps se liquidarán", señalaron los economistas de Citigroup en una nota reciente.

La otra cara de la moneda es también que el sistema está viendo una vez más una reducción en la circulación del dólar estadounidense, un endurecimiento explícito de las condiciones financieras, y si hay cualquier nuevo shock, este impacto adverso podría agravarse.

Por último, señalar que esta última reducción, coincide con el período de mayor volatilidad de las últimas tres semanas del S&P500, por lo que, como ya hemos mencionado con anterioridad, conviene seguir prestando mucha atención a la evolución del balance de la Reserva Federal.  

Fuente: ZeroHedge 

ZeroHedge quiere ampliar el alcance de la información financiera, económica y política disponible para el público inversor profesional. Examina con escepticismo y, cuando sea necesario, cuestiona las tesis del periodismo financiero actual, para liberar el conocimiento, proporcionar un análisis sin restricciones políticas y facilitar la interminable búsqueda de libertad de la información.

Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/markets/feds-balance-sheet-shrinks-second-consecutive-week

Imagen: Encyclopaedia Britannica