Según el pensamiento popular, el principal motor del crecimiento económico es el aumento de la demanda total de bienes y servicios. También se sostiene que la producción global aumenta por un múltiplo del aumento del gasto del gobierno, los consumidores y las empresas.

Siguiendo esta forma de pensar no es de extrañar que la mayoría de los comentaristas opinen que mediante estímulos fiscales y monetarios es posible evitar que la economía estadounidense caiga en una recesión. Por ejemplo, al aumentar el gasto público y el bombeo monetario del banco central se sostiene que esto va a fortalecer la producción de bienes y servicios, es decir, la oferta global.

Se deduce entonces que mediante el aumento del gasto público y el bombeo monetario del banco central las autoridades pueden hacer crecer la economía. Esto significa que la demanda crea la oferta. Sin embargo, ¿es así?

Sugerimos que sin la expansión y la mejora de la estructura de producción, va a ser difícil aumentar la oferta de bienes y servicios de acuerdo con el aumento de la demanda total. 

La expansión y la mejora de la infraestructura dependen de la ampliación de la reserva de ahorro (esta reserva comprende los bienes de consumo final). La reserva de ahorro es necesaria para mantener a los distintos individuos que se emplean en la mejora y la ampliación de la infraestructura. Teniendo en cuenta todas las políticas fiscales y monetarias imprudentes del pasado y del presente, hemos estimado que la reserva de ahorros de EE.UU. se encuentra actualmente bajo una fuerte presión a la baja.

Fuente: Mises Institute

Además, ni las actividades del gobierno ni el bombeo monetario generan riqueza. En consecuencia, en igualdad de condiciones, en ausencia de aumentos de la riqueza no es posible que se produzcan aumentos del ahorro como consecuencia de aumentos de los desembolsos del gobierno y de aumentos de la oferta monetaria.

¿Por qué la oferta precede a la demanda?

Ahora bien, en la economía de mercado libre sin trabas, los generadores de riqueza no producen todo para su propio consumo. Parte de su producción se utiliza para intercambiar por la producción de otros productores. Por lo tanto, en la economía de mercado libre sin trabas, la producción precede al consumo. Esto significa que algo se intercambia por otra cosa. Esto significa también que un aumento de la producción de bienes y servicios pone en marcha un aumento de la demanda de bienes y servicios.

El aumento del gasto público tiene como resultado el desvío del ahorro del sector privado generador de riqueza hacia el gobierno, lo que socava el proceso de generación de riqueza. Del mismo modo, el bombeo monetario pone en marcha el desvío de riqueza desde los generadores de riqueza hacia los consumidores de riqueza al establecer un intercambio de nada por algo. Ahora bien, como las actividades del gobierno no generan riqueza, estas actividades equivalen a un consumo sin la producción previa de riqueza. Del mismo modo, el aumento de la oferta monetaria pone en marcha el consumo sin la producción previa, es decir, un intercambio de nada por algo. Por lo tanto, los aumentos de los gastos públicos y los aumentos del bombeo monetario dan lugar a un consumo sin el respaldo de la producción.

Por lo tanto, el aumento de la demanda total debido al gasto público y al bombeo monetario del banco central es una mala noticia para el crecimiento económico. Obsérvese que el consumo sin respaldo de la producción da lugar a la disminución del flujo de ahorro. Esto, a su vez, debilita el proceso de formación de capital, socavando así las perspectivas de crecimiento económico.

Sugerimos que la escasez masiva que se observa actualmente de diversos factores de producción, como la mano de obra y las materias primas, responde al enorme bombeo monetario de la Reserva Federal y al aumento masivo de los gastos públicos.

Una vez más, el objetivo de estas medidas ha sido estimular la demanda global y, a su vez, la producción global. Sostenemos que en un mercado libre sin trabas la aparición de escasez significa que el mercado no se ha despejado. Una vez que se produce la compensación, la llamada escasez desaparece.

Sostenemos que los enormes desembolsos del gobierno y el masivo bombeo monetario causaron grandes aumentos en la demanda de bienes y servicios. Este aumento no se vio respaldado por un aumento correspondiente de la oferta. Como resultado, esto generó enormes aumentos en los precios de los bienes y servicios.

Las perturbaciones de la oferta debidas a los cierres han intensificado aún más el aumento de los precios. Lo que tenemos aquí es más dinero por bienes y servicios. Obsérvese que el precio de un bien es la cantidad de dinero que se paga por unidad del mismo. Obsérvese que en febrero de este año la tasa de crecimiento anual de nuestra medida monetaria AMS (Austrian Money Supply) para los EE.UU. saltó al 79% frente al 6,5% de febrero de 2020. El incremento medio en este periodo se situó en el 43 por ciento.

Fuente: Mises Institute

Como resultado, la tasa de crecimiento anual del IPC subió al 6,8% en noviembre de este año desde el 1,2% en noviembre de 2020 (ver gráfico).

Asimismo, cabe destacar que la tasa de crecimiento anual de los salarios de los trabajadores del sector privado ajustada a la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumo (IPC) se situó en un 2% negativo en noviembre, frente al 1,4% negativo de octubre y el 3,3% de noviembre de 2020 (véase el gráfico).

Ahora bien, el mercado de trabajo está sometido a diversas regulaciones y controles, es decir, no se ajusta rápidamente a diversos cambios externos de gran envergadura, como los aumentos masivos de la demanda total a causa del colosal bombeo monetario y los aumentos muy grandes de los gastos públicos.

En consecuencia, a un salario real dado, actualmente hay un número mucho mayor de trabajadores demandados frente al número de trabajadores dispuestos a ser empleados. Por lo tanto, la escasez de trabajadores se produce con los salarios reales dados.

Esto significa que una vez que se produzca un ajuste al alza de los salarios reales de los trabajadores, la escasez de mano de obra va a disminuir. Además, las generosas dádivas del gobierno durante los cierres han contribuido aún más a la asfixia del mercado laboral. Muchos trabajadores consideraron beneficioso tener más ocio que trabajar, en particular cuando la tasa de crecimiento de los salarios reales muestra un visible descenso.

Fuente: Mises Institute

Lo que estamos observando actualmente no es una escasez de oferta a causa del COVID-19, como dice el pensamiento popular, sino una escasez a causa de las respuestas del gobierno y del banco central al COVID-19 y a la ausencia de mercados libres. 

La mayoría de los comentaristas opinan que los enormes desembolsos del gobierno y el enorme bombeo monetario de la Fed han mantenido la fortaleza de la economía estadounidense. Nosotros sugerimos que esta supuesta fortaleza se refiere al producto interior bruto (PIB) real. La tasa de crecimiento anual de este indicador se situó en el 4,9% en el tercer trimestre de este año, frente al 2,3% del tercer trimestre de 2020. Sostenemos que el aumento de este indicador se debe a las agresivas medidas del gobierno y de la Fed. Por lo tanto, el aumento de la tasa de crecimiento del PIB real refleja el consumo de los ahorros.

Si la reserva de ahorro sigue expandiéndose, entonces las políticas agresivas del gobierno y de la Fed van a dar lugar a una fuerte tasa de crecimiento del PIB real. Sin embargo, si la reserva de ahorros está disminuyendo, la llamada actividad económica real seguirá el mismo camino. Como sugerimos al principio de este artículo, sostenemos que la reserva de ahorro está actualmente bajo una fuerte presión a la baja.

Según el pensamiento popular, el aumento del gasto público y el bombeo monetario del banco central fortalecen la demanda global de la economía. Esto, a su vez, pone en marcha el aumento de la producción de bienes y servicios, es decir, el aumento de la oferta global. Lo que tenemos aquí es que "la demanda crea la oferta".

Este punto de vista es cuestionable si los individuos no destinan suficientes ahorros para apoyar los aumentos en la producción de bienes y servicios. Además, hay que tener en cuenta que para poder intercambiar algo por bienes y servicios los individuos deben tener ese algo. Esto significa que para demandar bienes y servicios los individuos deben producir primero algo útil. Por lo tanto, la oferta impulsa la demanda y no al revés. 

También sugerimos que la escasez de trabajadores y materiales que se observa actualmente, junto con el gran aumento de los precios de los bienes y servicios, se debe al agresivo bombeo monetario de la Reserva Federal y a los enormes desembolsos del gobierno. Estos enormes aumentos, junto con diversos impedimentos, en particular en el mercado laboral, han impedido una rápida respuesta de los individuos para contrarrestar estos aumentos.

Artículos relacionados:  

¿Por qué el dinero tiene valor? No porque el gobierno lo diga

No necesitamos un banco central para hacer frente a los cambios en la "demanda de dinero"

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

El Mises Institute existe para promover la enseñanza y la investigación en la escuela austriaca de economía, y la libertad individual, la historia honesta, y la paz internacional, en la tradición de Ludwig von Mises y Murray N. Rothbard. Estos grandes pensadores desarrollaron la praxeología, una ciencia deductiva de la acción humana basada en premisas que se sabe con certeza que son verdaderas, y esto es lo que enseña y defiende. Su trabajo académico se basa en la praxeología de Mises, y en la oposición consciente a los modelos matemáticos y a las pruebas de hipótesis que han creado tanta confusión en la economía neoclásica.

Fuente / Autor: Mises Institute / Frank Shostak

https://mises.org/wire/why-doesnt-increased-demand-bring-more-supply

Imagen: Seres Pensantes