Apenas 35 años después de que los hermanos Wright realizaran su primer vuelo en Kitty Hawk, Estados Unidos ya utilizaba los aviones de combate a lo grande en la guerra.

Pero después de la Segunda Guerra Mundial, las Fuerzas Aéreas estadounidenses empezaron a tener problemas con esta nueva tecnología que cambiaba las reglas del juego. Los aviones eran ahora tan rápidos y complicados que los pilotos tenían problemas para controlarlos.

Se estrellaban por todas partes por razones inexplicables.

Los militares supusieron primero que debía tratarse de un error de los pilotos, pero la investigación posterior de los problemas les llevó a examinar el diseño de los propios aviones.

La cabina inicial de la mayoría de estos aviones se diseñó en la década de 1920. Seguramente, las dimensiones de los pilotos de caza habían cambiado desde entonces, teniendo en cuenta el número de personas que había en el Ejército del Aire tras la guerra.

Así que encargaron un estudio basado en las medidas de más de 4.000 pilotos utilizando 140 dimensiones diferentes de tamaño (manos, piernas, brazos, entrepierna, etc.). Supusieron que la construcción de una cabina mejor que tuviera en cuenta estas medidas ayudaría a evitar tantos accidentes.

El teniente que pusieron a cargo de tomar estas medidas era un joven llamado Gilbert Daniels. Daniels tomó los datos de los más de 4.000 pilotos estudiados y se fijó en las 10 medidas más relevantes para una cabina.

La idea era llegar a la medida media de un piloto de caza de las Fuerzas Aéreas para ayudar a diseñar un avión mejor. Sin embargo, cuando compararon a cada uno de los pilotos con el piloto "medio" de todas las medidas, Daniels hizo un descubrimiento sorprendente.

Sus compañeros de investigación supusieron que la mayoría de los pilotos estarían dentro de algún rango de la media, mientras que algunos pilotos seguramente encajarían en los 10. Pero al comparar la media con las dimensiones reales, había exactamente cero pilotos que se ajustaran a la media. 

Ni un solo piloto de combate de entre más de 4.000 era la media de todos. 

Algunos tenían los brazos largos pero las piernas cortas o viceversa. Otros podían tener la parte superior del cuerpo fornida pero las piernas flacas. O tal vez un cuello grueso y muñecas pequeñas.

En el libro The Average Man? que se publicó a partir de estos resultados, Gilbert escribió:

"La tendencia a pensar en términos de 'hombre medio' es un escollo en el que muchos caen. Es prácticamente imposible encontrar un aviador medio, no por los rasgos únicos de este grupo, sino por la gran variabilidad de dimensiones corporales que caracteriza a todos los hombres."

Cualquier cambio orientado a la persona "media" estaba condenado al fracaso porque la persona media no existe. Su recomendación fue hacer las cabinas más ajustables a los individuos, y no al revés.

Así que los militares acabaron diseñando aviones que se adaptaban al individuo de muchas maneras que ahora damos por sentadas: asientos ajustables, correas que se pueden aflojar o apretar, pedales que se pueden mover más arriba o más abajo, etc.

Hacer ajustes era el único remedio que tenía sentido en un mundo en el que la media no se aplica a ningún individuo.

Recientemente, la tasa de inflación de Estados Unidos alcanzó su nivel más alto en 40 años, por encima del 7%:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Cada vez que se publican los datos económicos de un indicador tan importante de la economía, podemos mirar bajo el capó para entender mejor la composición de la cifra principal.

Con el aumento de la inflación en el último año, se ha prestado más atención a los componentes individuales para ver qué es lo que está impulsando el aumento de los precios.

Algunos afirman que los coches usados exageran la tasa de inflación. Otros afirman que la tasa de inflación está seguramente infravalorada, basándose en el cálculo del alquiler equivalente de los propietarios.

Una cosa es segura cuando se trata de la tasa de inflación: nadie cree realmente que las cifras medias tengan sentido.

Pero al igual que las mediciones de los pilotos del Ejército del Aire, la tasa de inflación media es efectivamente inútil para los hogares individuales.

En realidad, nadie tiene una tasa de inflación personal que coincida realmente con la media agregada. 

Y no es sólo la composición lo que hace que la gente desconfíe de esta cifra. La inflación es el más personal de los indicadores económicos.

Tomemos como ejemplo el precio de la gasolina.

Cuando me gradué en la universidad, acepté un trabajo en la zona este del estado mientras mi entonces novia (ahora esposa) se quedaba en el oeste de Michigan para ampliar sus estudios. Prácticamente todos los fines de semana uno de los dos estaba en la carretera conduciendo hacia el otro lado del estado y de vuelta.

Las alegrías de las relaciones a distancia.

Como los dos hacíamos muchos kilómetros con nuestros vehículos, el precio de la gasolina era muy importante para nuestras tasas de inflación personales.

Todavía recuerdo cuando el precio de la gasolina se disparó por encima de los 2 dólares/galón por primera vez en mi vida en 2005:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Como alguien que acababa de salir de la escuela y que no ganaba mucho dinero, esto fue doloroso para mi cuenta de resultados. 

Al mismo tiempo, los precios de la vivienda y los tipos hipotecarios estaban subiendo. Si hubiera estado buscando una casa en ese momento, habría sido aún más doloroso. Afortunadamente, estaba alquilando y no estaba en condiciones de comprar una casa en ese momento, por lo que no me afectó en absoluto.

Aunque los precios de la gasolina son aún más altos ahora que entonces, ni siquiera me afectan hoy porque no conduzco cientos de kilómetros cada dos fines de semana.

Mi oficina está a 5 minutos de mi casa, así que ya no conduzco muchos kilómetros.

En lo que respecta a los precios de la vivienda, he tenido mucha suerte a la hora de comprar.

Compramos nuestra primera casa a finales de 2007, cuando los precios todavía estaban cayendo. Cuando compramos nuestra casa actual en 2017 llegó a precios más altos, pero las cosas seguían siendo razonables en comparación con los precios actuales.

También hemos podido refinanciar la hipoteca varias veces a lo largo de los años porque los tipos de interés de las hipotecas han bajado. Mi primera hipoteca tenía una tasa de 6,25% (o tal vez 6,50%, no estoy 100% seguro ya que me estoy haciendo viejo). La pandemia nos permitió refinanciar por debajo del 3%.

Mi casa actual vale probablemente tres veces más que el precio que pagamos por la primera casa que compramos, pero el pago mensual (excluyendo los impuestos) no es realmente mucho más alto después de tener en cuenta el patrimonio que construimos en primer lugar y los tipos hipotecarios mucho más bajos.

Len Kiefer, economista de Freddie Mac, compartió recientemente algunas estadísticas sobre el ahorro que la refinanciación ha supuesto para los hogares en los últimos dos años:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Twitter

Esto es increíble si eres propietario de una vivienda porque has sido bendecido tanto con tipos de interés hipotecarios más bajos como con precios de la vivienda un 20% más altos en el último año.

Y no es que la refinanciación sea algo puntual. Ahorras ese dinero todos los meses mientras estés en la casa y pagando la hipoteca. Es como un ahorro compuesto.

¿Pero qué pasa si eres alguien que está en el mercado para comprar su primera casa?

Si estás alquilando y has renovado tu contrato en los últimos 6-12 meses, es muy probable que tu alquiler haya subido. Y tratar de comprar con la escasa oferta en el número de casas en venta y los precios mucho más altos significa que sus pagos mensuales van a ser mucho más altos de lo que habrían sido hace unos pocos años, incluso después de contabilizar las tasas más bajas.

Los propietarios de viviendas han experimentado una deflación a través de una combinación de precios de la vivienda más altos y tipos más bajos, mientras que los que buscan comprar o alquilar están experimentando un nivel de inflación incómodamente alto.

Lo siento por esas personas que están siendo castigadas por el entorno actual sin tener la culpa.

Sé que a todos nos gustaría creer que la inteligencia o el trabajo duro determinan el éxito o el fracaso financiero, pero, por desgracia, la tasa de inflación personal suele estar determinada por el momento y la suerte más que nada.

Mi mujer y yo no compramos una casa en 2007 porque pensáramos que era un buen momento para comprar desde el punto de vista de la inversión. Compramos porque casualmente estábamos en esa etapa de nuestras vidas y los precios de la vivienda estaban bajando en ese momento.

Tuvimos suerte (aunque el mercado inmobiliario no tocó fondo hasta pasados unos años).

Por otro lado, no tomamos la mala decisión de enviar a nuestros mellizos a un centro de preescolar este año en un momento en el que es difícil encontrar profesores debido a la escasez de mano de obra, lo que provocó un aumento del 10% en los precios con respecto al año anterior.

Citando a Kirsten de Station Eleven, "Esto no es tu culpa. Esto es sólo lo que pasó".

Sé que puede resultar catártico quejarse de que el gobierno manipula las estadísticas oficiales de inflación, pero la verdad es que, sea cual sea la tasa de inflación media declarada, siempre resultará inútil para la gran mayoría de los hogares.

En lo que respecta a la inflación, nadie es un promedio.

Sus circunstancias personales determinarán su verdadera tasa de inflación más que cualquier otra cosa.

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Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2022/01/why-everyone-thinks-the-inflation-numbers-are-wrong/

Imagen: Toronto Star