Es posible que comience una reversión de los precios del petróleo y de las acciones energéticas. La razón es que las reversiones del precio del petróleo son el resultado inevitable de las recesiones económicas. Por supuesto, esto se debe a los picos de precios anteriores que crean una destrucción de la demanda en la economía.

El gráfico muestra el precio del petróleo desde 1946.

Fuente: Real Investment Advice

El aumento de los precios del petróleo beneficia a las empresas petroleras al hacer más rentable el proceso de extracción. Sin embargo, también tiene un impacto negativo en la economía.

"Los altos precios del petróleo aumentan los costes de las empresas, que se trasladan, en última instancia, a los clientes y a las empresas. Ya sea por el aumento de las tarifas de los taxis, el encarecimiento de los billetes de avión, el coste de las manzanas enviadas desde California o los muebles nuevos enviados desde China, los altos precios del petróleo pueden dar lugar a precios más altos de productos y servicios aparentemente no relacionados."

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Por supuesto, los consumidores que llenan sus depósitos de gasolina cada semana notan inmediatamente los altos precios del petróleo. Aunque los informes sobre la inflación subyacente excluyen los alimentos y la energía, estos elementos impulsan los patrones de consumo a corto plazo. Dado que el consumo comprende aproximadamente el 70% del cálculo del PIB, el impacto del aumento de los precios del petróleo es casi inmediato.

Como se muestra a continuación, los picos de los precios del petróleo tienen una alta correlación con las recesiones económicas, los acontecimientos financieros y las reversiones de los precios del petróleo.

Fuente: Real Investment Advice

Los precios del petróleo son cruciales para la ecuación económica general. El aumento de los precios se traduce en mayores costes inflacionistas para los consumidores. No es de extrañar que exista una alta correlación entre la subida y la bajada de los precios de la energía y el índice de precios al consumo.

Fuente: Real Investment Advice

Los precios del petróleo influyen en prácticamente todos los aspectos de nuestras vidas, desde nuestra alimentación hasta los productos y servicios que compramos. Por lo tanto, el lado de la demanda de la ecuación es un signo revelador de la fortaleza o debilidad económica. Como se ha visto, los precios del petróleo siguen nuestros tipos combinados, la inflación y el índice del PIB.

Fuente: Real Investment Advice

Dado que la industria petrolera es muy intensiva en fabricación y producción, la subida de los precios del petróleo aumenta la fabricación, la inversión en capital y el crecimiento económico. También funciona a la inversa.

No debería sorprender que las fuertes subidas de los precios del petróleo hayan coincidido con descensos de la actividad económica, una caída de la inflación y un posterior descenso de los tipos de interés.

Fuente: Real Investment Advice

La más reciente subida de los precios del petróleo se debe a la enorme avalancha de la política fiscal y a la escasez de la oferta. Durante los últimos años, una agresiva campaña política y de Wall Street sobre la "energía verde" restringió las perforaciones y los permisos de las refinerías. Esas políticas redujeron la formación de capital para proyectos de perforación y eliminaron los incentivos a la exploración de petróleo.

Mientras que el cierre de la economía provocado por la pandemia creó una escasez de oferta, la avalancha de liquidez creó inevitablemente un aumento de la demanda. Ese "tirón" del consumo provocó un aumento de las presiones inflacionistas y de los precios del petróleo. Mostramos la alta correlación entre los precios del petróleo y las tasas de inflación de equilibrio.

Fuente: Real Investment Advice

La versión corta es que los precios del petróleo reflejan la oferta y la demanda. Al invertirse la liquidez, la demanda económica se está debilitando, ya que el coste de la vida supera a los salarios reales. Como se ha visto, la correlación entre las subidas del petróleo y los descensos del crecimiento económico (tasa media de crecimiento de tres años) no debería sorprender.

Fuente: Real Investment Advice

Aunque muchos analistas hablan de un petróleo de 200 dólares por barril, es igual de posible que los precios del petróleo caigan hasta los 60 dólares. Al fin y al cabo, no hace tanto tiempo que los precios del petróleo fueron negativos durante un breve periodo.

Con la economía estadounidense al borde de la recesión, aumenta el riesgo de un escenario deflacionario.

Fuente: Real Investment Advice, Blue Chip Economic Indicators

Además, las ventas al por menor también muestran problemas de consumo. Las ventas al por menor se miden en "dólares" y no en "volumen". Así pues, el descenso más reciente de las ventas al por menor ha sido una caída del volumen de compras a medida que los precios subían.

Fuente: Real Investment Advice

Naturalmente, la ralentización del crecimiento económico y las presiones deflacionistas contribuirán a una reversión del precio del petróleo, ya que los consumidores optan por conducir menos. Por último, las subidas de tipos de la Reserva Federal y las reducciones de los balances extraen liquidez del comercio especulativo. Por ello, las materias primas, en particular el petróleo, tienden a desplomarse con regularidad.

Fuente: Real Investment Advice

Aunque el reciente repunte de los valores energéticos ha sido bastante fuerte, la Reserva Federal está a punto de endurecer agresivamente su política monetaria con el único objetivo de combatir la inflación. En otras palabras, para reducir la inflación, ralentizarán el crecimiento económico, lo que reduce la demanda de productos basados en materias primas.

Desgraciadamente, si la historia se repite, no serán sólo los precios del petróleo y los valores energéticos los que caigan en el proceso.

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Fuente / Autor: Real Investment Advice / Lance Roberts

https://realinvestmentadvice.com/oil-price-reversions-the-inevitable-outcome-of-recessions/

Imagen: ETEnergyworld.com