Sé que los inversores están más preocupados por lo que ocurre en el futuro, pero quiero dar un paso atrás para reconocer lo loco que ha sido el entorno del mercado de 2020-2022.

Marzo de 2020 fue el mes más volátil desde la Gran Depresión.

El S&P 500 se dobló desde el suelo de marzo de 2020 a la mayor velocidad de la historia moderna del mercado de valores.

Las acciones tecnológicas parecían invencibles. Ahora nadie quiere tocarlas.

Varias acciones cayeron entre un 50% y un 60% durante el crash del coronavirus, y luego subieron 4-5 veces sólo para caer un 70-90% desde esas alturas.

Las acciones y los bonos están simultáneamente en un mercado bajista este año.

Parecía que las criptomonedas iban a tomar el control del sistema financiero. Ahora parece que está con respiración asistida.

Millones de nuevos inversores abrieron cuentas de corretaje durante la pandemia porque tenían ingresos disponibles y nada más que hacer.

La gente pensó honestamente que las accione meme eran una forma de análisis fundamental durante una breve ventana.

El mercado de la vivienda experimentó las mayores ganancias en un año de la historia. Ahora los tipos hipotecarios se han duplicado en menos de 6 meses.

La inflación parecía ser cosa del pasado.

Fuente: A Wealth of Common Sense, Businessweek

Ahora es la mayor preocupación de muchos países y no hay nada ni cerca.

Estoy seguro de que me he olvidado de docenas de otros ejemplos, porque parece que la lista de movimientos locos del mercado ha sido interminable estos últimos años.

He aquí algunas lecciones de un viaje absolutamente salvaje en los mercados:

La especulación es tan antigua como las colinas. Todas las innovaciones tecnológicas modernas tienen algo en común: hacen que la gente pierda la cabeza pensando en cómo va a cambiar el mundo en el futuro y, por tanto, se forma una burbuja de activos financieros.

Sé que esta vez se siente diferente porque tenemos las redes sociales actuando como megáfono para amplificar estas cosas, pero la especulación no es nada nuevo.

Jesse Livermore dijo una vez: "Otra lección que aprendí pronto es que no hay nada nuevo en Wall Street. No puede haberlo porque la especulación es tan antigua como las colinas. Cualquier cosa que ocurra hoy en el mercado de valores ha ocurrido antes y volverá a ocurrir".

La codicia y el FOMO son la única constante en todos los mercados alcistas de la historia.

Y todos los mercados alcistas acaban llegando a su fin.

Todo es cíclico. En abril de 2020, el precio del petróleo pasó a ser negativo. En los 5 años que precedieron a ese fatídico día en el que se sintió que algo se había roto en la materia prima más importante del mundo, las acciones energéticas como grupo bajaron un 50%

En esos mismos cinco años, el S&P 500 había subido más del 50%, mientras que el Nasdaq 100 había subido más del 110% en total.

Desde esa impresión negativa del petróleo, los valores energéticos han subido casi un 150%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 han ganado alrededor de un 30% cada uno en total.

Es fácil dejarse llevar por el sesgo de recencia a la hora de invertir, pero nada funciona siempre y para siempre en los mercados financieros.

Cada clase de activo, estrategia, sector e inversor pasa por una mala racha en ocasiones.

Las grandes empresas pueden ser inversiones terribles a un precio equivocado, al igual que las terribles pueden ser grandes inversiones a un precio adecuado.

Nada falla tanto como el éxito en la bolsa y este entorno es un ejemplo perfecto de ello.

Nada funciona siempre y para siempre.

Tengan cuidado de quiénes toman consejos financieros. El entrenador Finstock de la película Teen Wolf tenía 3 reglas por las que vivía:

1. Nunca dormir menos de 12 horas.

2. Nunca juegues a las cartas con un tipo que tenga el mismo nombre de pila que una ciudad.

3. Y nunca te acerques a una señora que tenga un tatuaje de una daga en el cuerpo.

Me gustaría añadir una cuarta: nunca aceptes consejos financieros de multimillonarios o famosos.

Tuvimos multimillonarios que se hicieron eco de una moneda falsa y trataron de convertirla en una forma de pago. Ahora ha bajado un 90% desde esos elevados niveles.

Las celebridades impulsaban las NFT y las nuevas criptodivisas que ahora son tan buenas como las que no valen nada. Los atletas y los inversores profesionales estaban poniendo sus nombres en SPACs con poca o ninguna piel en el juego. Los influenciadores estaban bombeando acciones meme. 

Todo fue enfermizo en su momento, pero aún peor ahora que ninguno de ellos está siendo responsable de sus acciones. 

Los multimillonarios y los famosos ya son ricos. Si ofrecen consejos financieros y aciertan, parecen genios. Si se equivocan, siguen siendo ricos y, de todos modos, no se preocupan por ti.

No puedes seguir ciegamente los consejos financieros de alguien simplemente porque tenga un nombre reconocido o muchos seguidores.

Haz tus propios deberes antes de seguir los consejos financieros de nadie.

Los planes de inversión exitosos deben sobrevivir también a los mercados bajistas. Benjamin Graham dijo una vez que el error más peligroso que puede cometer un inversor es "adquirir hábitos especulativos sin darse cuenta de que lo has hecho".

El apalancamiento puede hacerte parecer brillante en las subidas, pero puede ser un asesino en las bajadas.

Escoger acciones durante un mercado alcista es una brisa que se convierte en un tornado cuando llega una caída.

Perseguir las inversiones de moda es un juego de la patata caliente en el que al final siempre te quedas con la patata.

La especulación es una estrategia que sólo funciona durante un mercado alcista.

Todo plan de inversión exitoso requiere una combinación de equilibrio, durabilidad y sentido común para sobrevivir a largo plazo.

Y ese largo plazo incluye tanto los buenos como los malos mercados.

Invertir es difícil. Si los mercados parecían demasiado fáciles en la segunda mitad de 2020 es porque lo eran. Invertir puede ser una tarea muy sencilla si se quiere, pero nunca va a ser fácil.

No es fácil quedarse de brazos cruzados mientras otros parecen hacerse ricos de la noche a la mañana.

No es fácil ver cómo los ahorros de toda una vida caen un 20-30% en cuestión de meses.

No es fácil invertir tu dinero en una situación con tipos de interés crecientes, una inflación de 40 años y la posibilidad de una recesión inducida por la Fed.

Nada de esto es fácil y quizá no deba serlo.

La vida de un inversor sería mucho más fácil si pudiera simplemente aparcar su dinero en un activo seguro que rindiera un 6-7% al año con pocas detracciones o fluctuaciones.

Por desgracia, ese activo es una quimera.

A veces, como inversor, hay que asumir las pérdidas sin vender por pánico. A veces hay que ver cómo se enriquecen otros a tu alrededor haciendo apuestas tontas que se pagan.

Y todo el tiempo tienes que lidiar con una incertidumbre irreductible sobre lo que va a pasar en el futuro.

Invertir ahora parece más difícil de lo habitual, pero quizá siempre sea así.

Artículos relacionados:

Cómo la Ley de Goodhart puede ayudarnos a entender cómo hemos llegado hasta aquí

La historia del mercado como test de Rorschach

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2022/06/timeless-lessons-from-the-2020-2022-cycle/

Imagen: 123RF