El miércoles antes del Día de Acción de Gracias, cuando nadie estaba prestando atención y cuando probablemente se escondería bajo la alfombra, Microsoft reveló en una presentación a la Comisión de Bolsa y Valores estadounidense (SEC) que el CEO Satya Nadella había vendido el 22 de noviembre no el 1%, ni el 5%, ni el 10% de sus acciones de Microsoft, sino el 50,2% en numerosas operaciones en un día muy ocupado.
De los 1,67 millones de acciones que poseía en la mañana del 22 de noviembre, vendió 838.584 acciones, y al final del día, su participación se había reducido a 816.101 acciones. Los ingresos de la venta de acciones ascendieron a 285,3 millones de dólares.
Fuente: Wolf Street
La subida del precio de las acciones ha sido enorme. Desde que Nadella fue nombrado consejero delegado de Microsoft en febrero de 2014, tras la jubilación de Steve Ballmer, las acciones de Microsoft han subido un 800%, en una curva exponencial casi perfecta y vertiginosa que desafía la gravedad, con más de la mitad de esa ganancia en los últimos 20 meses, lo que ha dado a la empresa una capitalización de mercado de 2,5 billones de dólares.
Esta curva exponencial se produjo después de que las acciones languidecieran durante más de una década un 50% por debajo del pico de la burbuja de las puntocom.
Es decir, un momento perfecto para vender para un iniciado que podría estar preocupado de que esta hermosa curva exponencial no dure, y que podría ser mejor mantener 285 millones de dólares en valores del Tesoro o lo que sea que esta acción al rojo vivo. De hecho, la burbuja y el estallido de las puntocom podrían haber enseñado a algunos una gran lección:
Fuente: Wolf Street, YCharts
Una de las razones que los "analistas", citados por el Wall Street Journal, ofrecieron para que Nadella se deshiciera del 50% de las acciones, pero esta razón no tiene sentido, como veremos en un momento, fue la imposición por parte del estado de Washington de un impuesto del 7% sobre las ganancias de capital a largo plazo a partir del próximo año.
Pero no tiene sentido porque ¿a quién le importa un impuesto del 7% cuando se puede ganar otro 800% manteniendo las acciones y dejando que suban aún más?
Sólo tiene sentido deshacerse de la mitad de tu participación en un día si tú, el insider, piensas que no habrá más ganancias en el futuro, y que el nuevo impuesto sobre las plusvalías será sólo un gasto más, sin ganancia, o que el impuesto podría incluso venir al mismo tiempo que se desinfla ese máximo, una especie de repetición de la caída de las puntocom, y que sería mejor mantener valores del Tesoro al menos temporalmente.
De este modo, Nadella, pero a una escala mucho menor, sigue los pasos del consejero delegado de Tesla, Elon Musk, que se deshizo de un gran número de acciones de Tesla en las últimas semanas tras la subida exponencial de la acción. Ciertamente, no podemos culpar a estas personas con información privilegiada por vender gran parte de sus participaciones tras estas alucinantes subidas de precios.
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Wolf Richter es fundador de Wolf Street Corp, editor de Wolf Street, donde, en su cínica y maliciosa manera, reflexiona sobre temas económicos, de negocios y financieros, las artimañas de Wall Street, los complejos enredos y otras catástrofes y oportunidades que le llaman la atención.
Fuente / Autor: Wolf Street / Wolf Richter
Imagen: Seeking Alpha
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