Puede que se haya enterado de que las acciones del fabricante de vehículos eléctricos Tesla sufrieron recientemente un pequeño revés.

Lo decimos con intencionado sarcasmo. La cobertura de la acción de Tesla y de cada declaración de su fundador y consejero delegado, Elon Musk, se ha convertido en una especie de industria artesanal dentro de los medios financieros e incluso de la prensa en general.

Las acciones de Tesla cayeron un 12% el martes pasado, un retroceso relativamente pequeño después de una carrera extraordinaria desde principios de septiembre.

Fuente: Empire Financial Research

La extraordinaria pérdida de capitalización bursátil no pasó desapercibida:

Fuente: Empire Financial Research, Twitter

Para ser justos, la asombrosa pérdida de capitalización bursátil de Tesla sólo fue posible gracias a su éxito extremo. Hay que ser una empresa de un billón de dólares para experimentar una pérdida de capitalización bursátil de más de 100.000 millones de dólares en un movimiento de sólo alrededor del 10%. Cuanto más grandes son, más duro caen, en efecto.

Lo más interesante de la caída de Tesla fue, sin embargo, lo que la desencadenó.

Durante el fin de semana, Musk se dirigió a Twitter para preguntar si debía o no vender acciones para desencadenar un evento tributario.

Musk es famoso por no tener que pagar ningún impuesto material durante años, ya que no recibe ningún salario ni ninguna otra compensación en efectivo, por lo que no tiene ingresos, sólo ganancias de capital no realizadas en sus considerables participaciones en Tesla. Estas ganancias no realizadas han impulsado a Musk a su condición de hombre más rico del mundo y a un patrimonio neto que supera los 300.000 millones de dólares.

Elon preguntó y Twitter respondió. De hecho, más de 3 millones de personas en Twitter opinaron.

Fuente: Empire Financial Research, Twitter

Los usuarios de Twitter votaron decididamente a favor de que Musk vendiera el 10% de su participación en Tesla, algo que presumiblemente hará. 

Las acciones se desplomaron al conocerse la noticia, a pesar de que la participación que se venderá sólo representa alrededor del 2% de todas las acciones de Tesla en circulación. Esto no es mucho para el mercado, especialmente si se tiene en cuenta que alrededor del 3% de las acciones de Tesla en circulación se negocian en el mercado regular en un día normal.

Pero el exceso del 2% de las acciones de Tesla que se pondrán a la venta no es lo que provocó la caída de la acción.

Los cínicos de entre nosotros , vieron la encuesta como una tapadera para que Musk hiciera lo que realmente quería hacer, que es conseguir tomar algunos beneficios.

Mientras que él posicionó la pregunta en términos casi nobles, debería vender para poder ser un buen ciudadano y pagar su parte justa de impuestos, es un hecho que está haciendo esta pregunta después de una impresionante subida del 67% en las acciones en los últimos dos meses. ¿Cómo no querer vender algunas después de una carrera como esa si la mayor parte de su patrimonio está atado a las acciones, como es el caso de Musk?

La encuesta de Twitter también se produjo después de un gran movimiento en las acciones de Tesla tras el anuncio de que la agencia de alquiler de coches Hertz había acordado comprar 100.000 Teslas. Eso es en sí mismo algo bueno, pero Tesla acumuló más de un millón de dólares en capitalización bursátil por cada coche de 42.000 dólares que llegó a un acuerdo para vender. Eso es simplemente unas malas matemáticas y una total tontería.

Durante el fin de semana de la encuesta en Twitter, las acciones de Tesla cotizaban a una relación precio-beneficio (P/E) de 200 veces.

Se puede creer en el futuro de los vehículos eléctricos y no formar parte del club de los bajistas perpetuos de Tesla, pero aun así, hay que ver la encuesta de Musk como un movimiento calculado para obtener el permiso de los fanáticos de Tesla antes de hacer sonar la caja registradora y sacar provecho de algunas ganancias burbujeantes.

Las constantes discusiones sobre las acciones de Tesla son una pérdida de tiempo y una buena forma de autoinfligirse un daño cerebral temporal.

Por un lado, Musk es un líder visionario y carismático que ha aprovechado la ventaja de ser el primero en el prometedor campo de los vehículos eléctricos. Por otro lado, también es extremadamente promocional, y a veces irresponsable, con respecto a sus propias acciones y varios productos criptográficos.

Y puede que seamos anticuados, pero encontramos la conducta de Musk a veces imprudente. Ya sea acusando falsamente a un trabajador de rescate de ser un pedófilo durante el rescate de la cueva de Tailandia o llamando a dogecoin "un chanchullo" en Saturday Night Live después de dirigir a tantos de sus fans hacia la criptodivisa. Es un comportamiento que encuentro impropio de un CEO. 

Pero también reconocemos que ser un iconoclasta y un renegado que no juega con las reglas es parte de su show. Y fueron sus seguidores y su confianza en él los que dieron a Tesla la licencia para operar en números rojos durante casi una década antes de obtener finalmente un beneficio significativo el año pasado.

En pocas palabras, si la gente no creyera en Elon Musk, Tesla no estaría donde está hoy: una de las empresas de mayor capitalización del mundo.

A veces argumentaríamos que Musk ha ido demasiado lejos, como hizo con este tuit de 2018 cuando sugirió que llevaría a Tesla a la bolsa a 420 dólares por acción, con la financiación ya "asegurada":

Fuente: Empire Financial Research, Twitter

La financiación no se aseguró, y por ello, Musk y la compañía pagaron cada uno una multa de 20 millones de dólares a la Comisión de Valores y Bolsa ("SEC"), destinándose los 40 millones de dólares a los inversores perjudicados por el tuit. 20 millones de dólares es un tuit muy caro, aunque, en el mundo de Musk, esta cantidad también podría conocerse como "dinero de propinas".

Por supuesto, la ironía aquí es que los únicos tenedores a largo plazo perjudicados por el tuit son los que vendieron después del error de Musk. Incluso después de la dura jornada del martes, las acciones de Tesla se sitúan un 750% por encima de ese falso precio de compra de 420 dólares (algunos observadores podrían notar que es un número con doble sentido: "420" es la jerga popular para fumar marihuana.

La encuesta de Musk en Twitter se produjo después de sus críticas a la propuesta del senador demócrata Ron Wyden de gravar anualmente a los multimillonarios por las ganancias de capital no realizadas. Según la propuesta, las personas que ganen más de 100 millones de dólares durante tres años seguidos o posean más de 1.000 millones de dólares en activos pagarían anualmente impuestos sobre las plusvalías de sus posesiones. Esto sería una propuesta costosa para Musk, especialmente en 2021, cuando su riqueza explotó.

En respuesta a la encuesta de Musk, Wyden tuiteó:

Fuente: Empire Financial Research, Twitter

Mientras que la propuesta de legislación fiscal de Wyden está supuestamente muerta antes de nacer debido a la falta de apoyo en Washington, continúa iluminando el curioso, y por acuerdo casi unánime, injusto, fenómeno de que los más ricos entre nosotros a menudo no pagan nada en impuestos.

Musk, en respuesta, lanzó una respuesta increíblemente vulgar, y poco profesional, a Wyden cuestionando su foto de perfil.

Entonces, en lo que quizá sea lo más extraño de todo este deprimente nivel de discurso, el propio hijo de Wyden, gestor de hedge funds, intervino para ponerse del lado de Elon Musk:

Fuente: Empire Financial Research, Twitter

No queremos saber qué ocurrirá en Acción de Gracias en casa de los Wyden…

Aunque preferimos que nuestros directores generales no digan o tuiteen cosas  desagradables, todo es un espectáculo secundario cuando se trata de las acciones de Tesla.

La acción está estúpidamente cara, pero la valoración no suele ser una gran tesis de inversión para ponerse corto de una acción, apostando a que bajará.

Los seguidores de $TSLAQ, la gente de Twitter que cree que esta empresa de un billón de dólares acabará quebrando y, por lo tanto, añadirá una Q a su teletipo, como si se tratara de una acción en quiebra, tienen muchas otras quejas sobre la empresa.

Los bajistas citan la competencia que se está incrementando en los vehículos eléctricos. Señalan el comportamiento poco profesional, grosero y a veces ilegal de Musk y cuestionan su juicio y su fiabilidad. Algunos de los bajistas de Tesla incluso acusan a la empresa de fraude y señalan con entusiasmo que la empresa ha tenido tres directores financieros en seis años. La alta rotación de directores financieros puede significar que las cosas están mal en su contabilidad, o podría ser sólo una coincidencia.

Pero tampoco hay duda de que Tesla es el líder indiscutible de los vehículos eléctricos en el mercado en este momento, y todos los indicios apuntan a que el mercado de los vehículos eléctricos explotará en los próximos años. Los propietarios de Tesla adoran sus coches, y la empresa afirma tener algunos de los clientes más evangelistas de cualquier empresa del planeta.

Nos mantenemos firmes y no damos una opinión sobre las acciones de Tesla. La vida es más feliz para nosotros de esta manera, sin apuestas en esta carrera. Pero sí disfrutamos viendo el espectáculo.

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Fundada en 2019 por el ex-gestor de hedge funds Whitney Tilson, Empire Financial Research tiene como objetivo proporcionar asesoramiento, comentarios e investigaciones y análisis exhaustivos para ayudar a las personas de todo el mundo a convertirse en mejores inversores.

Berna Barshay es editora del Empire Financial Daily y colaboradora de las newsletters Empire Stock Investor y Empire Investment Report.

Fuente / Autor: Empire Financial Research / Berna Barshay

https://empirefinancialresearch.com/articles/the-140-billion-tweet

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