El mejor negocio de Buffett

Voy a echar de menos al tío Warren.

Tras casi seis décadas al frente del gigante de 1 billón de dólares Berkshire Hathaway, Warren Buffett dejará el cargo a finales de año.

Buffett es sencillamente el mayor inversor de todos los tiempos. Ha dado a los inversores ganancias del 5.500.000% desde 1965. Su racha nunca será superada, al menos durante mi vida.

¿Y saben cuál ha sido su inversión «más ganadora» de todos los tiempos?

Apple.

Buffett está sentado en aproximadamente 120 mil millones de dólares en ganancias desde que compró Apple por primera vez en 2016. Eso es, ejem, excluyendo los 800 millones de dólares más o menos en dividendos que estaba recibiendo cada año.

Como dijo el sábado pasado: «Estoy algo avergonzado de decir que Tim Cook ha hecho para Berkshire mucho más dinero del que yo he hecho nunca».

Una cosa que siempre me ha gustado de Buffett es que, para ser un inversor a largo plazo, sabe cuándo «aguantar» y cuándo «retirarse».

Buffett ha vendido dos tercios de su participación en Apple desde el año pasado. Es la última gran operación de Buffett. Y te sugiero que sigas al tío Warren por la puerta.

Apple es un disruptor de «grandes ideas».

Cambió el mundo con el Mac. Luego volvió a hacerlo con el iPod. Y de nuevo con el iPhone.

Me encantan los productos de Apple. Tengo dos Mac y un iPhone. El desembalaje de un nuevo producto de Apple es mágico.

Pero como inversor, siempre pregunto: «¿Qué habéis hecho por mí últimamente?».

Apple no ha lanzado un producto verdaderamente revolucionario desde 2007. El iPhone ya tiene edad para votar.

¿El iPad y los AirPods? Negocios multimillonarios pero que apenas crecen. Realmente no mueven la aguja para Apple.

Los recientes lanzamientos de «grandes ideas» como el auricular Vision Pro fueron fracasos totales.

¿Recuerdas todo el bombo que se le dio al Vision Pro cuando se lanzó? Tim Cook apareció en la portada de Vanity Fair:

Fuente: RiskHedge, Vanity Fair

El titular de la noticia: «Por qué Tim Cook apuesta todo al Apple Vision Pro».

Cook dijo recientemente: «A 3.500 dólares, no es un producto de gran consumo». También se informó de que Apple podría dejar de fabricar por completo el Vision Pro a finales de año.

¿Conoces a alguien que haya comprado un Vision Pro? Yo no.

Apple también está atravesando una crisis de inteligencia artificial (IA). Las funciones de inteligencia de Apple que ha desplegado hasta ahora son inútiles.

La Siri «dotada de IA» que presentó el verano pasado no era más que una maqueta generada por ordenador y no estará lista hasta 2027.

Nos adentramos en la mayor revolución tecnológica desde Internet, ¡y Apple no aparece por ningún lado!

Apple TV+ fue otro fracaso. A pesar de gastar 20.000 millones de dólares en series y películas, la plataforma de streaming de Apple genera menos visionados al mes que Netflix al día.

Para rematar, tenemos el Apple Car. Apple invirtió unos 1.000 millones de dólares al año en un coche que nunca llegó a construir. El proyecto se desechó a principios de 2024.

¿Viste los resultados de Apple la semana pasada?

Vendió 47.000 millones de dólares en iPhones el último trimestre. Impresionante, hasta que te das cuenta de que eso es menos de $ 51 mil millones hace dos años para el mismo trimestre.

Las ventas del iPhone están disminuyendo. Los ingresos de Apple han sido planos durante casi tres años.

Apple también espera que los beneficios se vean afectados en 1.000 millones de dólares por los aranceles el próximo trimestre. Quién sabe si los aranceles se mantendrán. Pero si lo hacen, ese golpe de mil millones de dólares es la menor de sus preocupaciones.

Los aranceles añadirán cientos de dólares a la factura de un solo iPhone. Esto obligará a Apple a subir los precios, lo que significa que se venderán menos iPhones.

¿Adivina qué año las ventas de iPhone alcanzaron su punto máximo?

2015.

Hace una década.

Apple pudo seguir aumentando sus beneficios subiendo los precios del iPhone. Ahora, ese truco también se ha agotado.

Apple ha admitido que se ha quedado sin grandes ideas.

Se supone que Apple es una empresa innovadora. Inventa productos que cambian el mundo. Sin embargo, gastará 100.000 millones de dólares en recomprar sus propias acciones este año.

Eso es bueno para los inversores a corto plazo. Menos acciones ayudan a subir el precio de las acciones, incluso cuando el negocio no está creciendo realmente.

Pero las recompras son lo que hacen las empresas cuando se han quedado sin mejores ideas para su efectivo... cuando no hay nuevos proyectos en los que merezca la pena invertir. Es la jerga corporativa para admitir, «Estamos fuera de la innovación».

Las empresas de hardware no se quedan para siempre. Recuerda Nokia, Blackberry, Motorola... Todos fueron una vez gigantes, derribados por una mejor tecnología.

A pesar de la falta de crecimiento de Apple y de sus barones, sus acciones cotizan con una valoración ridículamente alta.

Su relación precio/beneficios se sitúa en 27, una gran prima sobre la media del S&P 500 de 21.

Se podría argumentar que se lo merece, si siguiera innovando. Pero no es así.

Apple ya no es un disruptor. Es un pato sentado a la espera de ser perturbado.

Warren Buffett, el mejor inversor de todos los tiempos, hizo su dinero y salió.

Si tienes acciones de Apple, tú también deberías.

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