Coronavirus: lo que harán los gobiernos frente a lo que deberían hacer

coronavirus que se ha observado desde el verano. En este contexto, el aumento de los casos no debería ser demasiado alarmante. El aumento de las pruebas significa que se encontrarán más casos, y la tasa relativamente alta de falsos positivos en las pruebas más comunes utilizadas significa que la gran mayoría de los casos no son verdaderos positivos. De forma crucial, las hospitalizaciones y muertes siguen siendo bajas.

A pesar de todo esto, los gobiernos parecen estar enfocados en el aumento de casos, y se están preparando para responder en consecuencia. Mientras esto sea así, mayores restricciones siguen siendo un riesgo para las economías y la rotación hacia sectores cíclicos.

El Reino Unido va por este camino, anunciando ayer un toque de queda a las 10 pm en todos los bares, restaurantes y otros lugares de ocio. Los casos están aumentando, pero el número de muertes sigue siendo bajo.

Fuente: Variant Perception

El crecimiento de los casos significa que el total diario probablemente eclipse el pico visto en abril. Sin embargo, esto se debe en gran medida al aumento de las pruebas. Si asumimos el nivel de pruebas realizadas hoy y la tasa de positividad de las pruebas prevalecientes, el número de casos diarios encontrados en abril estaría en la cercanía de 10 veces más alto.

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Es una historia similar en los EE.UU., donde el pico inicial en abril habría sido mucho más alto, poniendo el aumento actual de los casos en contexto.

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Así pues, se están encontrando más casos, pero como la prevalencia general del virus sigue siendo relativamente baja, la tasa de falsos positivos de las pruebas utilizadas significa que la gran mayoría de los casos encontrados no son "verdaderos" positivos.

Utilizamos la Encuesta de Infección de la ONS (Office for National Statistics) que muestrea aleatoriamente miles de hogares ingleses cada semana para tener una idea de la prevalencia general del virus. Si usamos esto como el número de casos "verdaderos" y lo comparamos con el número de casos registrados, podemos ver la gran diferencia entre los dos. Los casos "verdaderos" podrían ser tan sólo un 5% de los casos registrados, tomando los datos de la ONS como una representación justa de la prevalencia del virus.

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Sin embargo, los casos "verdaderos" están aumentando, pero desde una base baja. Si ampliamos el gráfico anterior y utilizamos una escala de registro, podemos ver que los casos "verdaderos" están aumentando a la misma velocidad que los registrados, pero no más rápido.

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También en Inglaterra, el aumento de los casos registrados no se debe simplemente a un mayor número de pruebas, ya que el porcentaje de personas que dan positivo está aumentando.

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Este no es el caso en los EE.UU. por el momento.

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Así que hay un aumento notable de casos en Inglaterra, pero ¿cuán preocupado debería estar el gobierno?

España vio su segundo aumento de casos comenzando unas tres semanas antes que el Reino Unido. Si el Reino Unido sigue el camino de España, los casos deberían continuar aumentando, pero las muertes no deberían aumentar significativamente. La movilidad de España ha permanecido más o menos constante desde julio, lo que sugiere que el aumento de las restricciones no tuvo un papel importante en el mantenimiento de la tasa de mortalidad contenida.

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El objetivo inicial de muchos gobiernos era evitar que los hospitales se vieran desbordados. Si bien no está claro si ese objetivo ha cambiado para "prevenir la propagación de la enfermedad en la medida de lo posible", es evidente que los hospitales no están (todavía) siendo presionados en la misma medida que lo estaban en marzo y abril.

Lo que es fundamental observar es si los ingresos hospitalarios aumentan en relación con los casos "verdaderos", y no en relación con los casos registrados, sesgados por la influencia masiva de los falsos positivos.

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Este ratio ha aumentado en Inglaterra, pero aún no es alarmante.

En los EE.UU., de nuevo hay pocos signos de que la situación se esté deteriorando. Nuestro indicador de la tasa de hospitalización no ha aumentado, y el número de estados de EE.UU. que han visto un aumento en las admisiones en los hospitales de Covid se está recuperando, pero modestamente.

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Mientras los gobiernos (erróneamente en nuestra opinión) se centren únicamente en los números de casos, las economías seguirán en peligro por unas potenciales restricciones cada vez más nocivas para la confianza. El Reino Unido parece ir por este camino. En los EE.UU., por otra parte, hay pocos pretextos, incluso aunque se quisiera, para endurecer las restricciones. Esto significa que por ahora la lenta rotación cíclica debería continuar.

Las elecciones en los Estados Unidos podrían cambiar potencialmente la dinámica. Trump ha dejado muy claro que su objetivo es priorizar la economía, sin embargo, Biden ha dicho que volvería a imponer un segundo cierre nacional si fuera necesario.

A medida que nos acerquemos a las elecciones, las estadísticas del virus, y cómo las interpretan los responsables políticos de los EE.UU., serán cada vez más importantes por los riesgos para la economía de los EE.UU., y para la rotación a sectores cíclicos.

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