El reciente éxito económico de la India, su sólido impulso y sus prometedoras perspectivas están haciendo que el país sea cada vez más influyente tanto a nivel regional como internacional. Pero la experiencia de otros países -sobre todo China en las tres últimas décadas- sugiere que una influencia tan rápida y un progreso tan sólido pueden ser difíciles de gestionar. Después de todo, una acción que tiene sentido a nivel nacional puede entrar en conflicto con lo que otros países esperan de una economía sistémicamente importante. Del mismo modo, las medidas que tienen sentido a nivel internacional podrían complicar el progreso económico nacional.
Al igual que China, la importancia sistémica de la India se ha puesto de manifiesto antes en su proceso de crecimiento y desarrollo que en el caso de otras economías emergentes, principalmente porque cuenta con la mayor población del mundo (más de 1.400 millones de habitantes). Su creciente presencia es fácil de detectar. Es la quinta economía del mundo y, con una tasa de crecimiento anual entre 5 y 6 puntos porcentuales superior a la de Alemania y Japón, bien podría pasar al tercer puesto en unos cuatro años.
Fuente: Project Syndicate, worldometers.info, Banco Mundial, ONU
Sin embargo, la renta per cápita relativa presenta un panorama diferente. El PIB per cápita de India, de 2.389 dólares, sigue estando muy por debajo del nivel de las economías de renta alta, y sigue siendo considerablemente inferior al de China. En términos de tamaño económico global y niveles de renta, India se encuentra aproximadamente donde estaba China en 2007, hace casi una generación.
Si se ajustan los niveles de precios diferenciales (el llamado ajuste de la paridad del poder adquisitivo), los países de renta baja y media-baja tienden a aumentar su tamaño relativo. Con el ajuste de la PPA, India ya ocupa el tercer lugar, con aproximadamente la mitad del tamaño de la economía estadounidense.
Fuente: Project Syndicate, Banco Mundial
Las emisiones de dióxido de carbono, otra dimensión del impacto global, presentan un panorama similar. India sólo está por detrás de China y Estados Unidos en cuanto a emisiones totales de CO2. Pero esto, una vez más, está en función de su gran población; sus emisiones per cápita siguen siendo bastante bajas, de 1,89 toneladas métricas, muy por debajo de la media mundial de 4,66 toneladas métricas.
Fuente: Project Syndicate, worldometers.info
Además, India ya tiene planes para reducir sus emisiones. El gráfico siguiente, extraído de un informe de McKinsey sobre sostenibilidad de 2022, muestra las distintas vías de descarbonización que podría seguir. El escenario "line of sight" (LoS) (la línea azul real) refleja la adopción prevista de tecnologías, políticas y compromisos existentes que ya se han aplicado o anunciado, mientras que el escenario acelerado recoge medidas de mayor alcance como la tarificación del carbono y la captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS).
Fuente: Project Syndicate, McKinsey
Pero incluso el escenario LoS nos parece muy agresivo. Con unas emisiones totales de CO2 que alcanzarán su punto máximo a mediados de la década de 2030, y con un crecimiento anual del 7% en el ínterin, sólo se logrará si la intensidad de carbono de la economía disminuye a un ritmo igualmente rápido. Pero en la última década, señala McKinsey, la intensidad de carbono de la India disminuyó a un ritmo del 1,3% anual. Si la India consigue mantenerse en la senda de LoS, sus emisiones de CO2 per cápita alcanzarían un máximo de 2,71 toneladas métricas, algo nunca visto. Será difícil mantenerse en esta senda, y lo más probable es que la India se enfrente a una creciente presión mundial relacionada con la sostenibilidad, como ha sido el caso de China.
Mientras tanto, la urbanización de la India, que ya avanza a un ritmo constante y moderado, probablemente se acelerará a medida que más personas busquen empleo en los sectores industriales.
Fuente: Project Syndicate,
China desempeña un papel importante en la reciente historia de crecimiento de la India. Sus elevados niveles de renta media implican que, con el tiempo, estaba destinada a desprenderse de empleos de fabricación y montaje intensivos en mano de obra. Pero ese proceso se ha visto acelerado por la rápida diversificación de las cadenas de suministro mundiales, debido a diversas conmociones económicas y acontecimientos geopolíticos. Lo más probable es que haya incentivos por el lado de la demanda para que India amplíe su sector de bienes comercializables, con una fabricación para la exportación que ofrezca oportunidades de empleo a las personas con rentas más bajas en los sectores rurales.
Apple, por ejemplo, está ampliando el ensamblaje del iPhone en India, en colaboración con socios como el fabricante taiwanés Foxconn. India ya representa el 7% de la producción de iPhone, y gran parte de ella se destina a la exportación. Dicho esto, los flujos netos de inversión extranjera directa (IED) en la India disminuyeron drásticamente en el actual ejercicio fiscal, y queda por ver si se producirá una oleada de inversión impulsada por la exportación en los sectores manufactureros.
Por último, India también cuenta ya con un próspero sector digital y financiero. Con una economía nacional grande y en crecimiento, tiene una ventaja natural en la innovación digital a gran escala, debido al hecho de que tales tecnologías tienden a tener costes fijos relativamente altos, pero costes variables bajos.
Como en el caso de la industria manufacturera, los recientes acontecimientos en China influyen en esta cuestión. Debido a los cambios en el modelo económico y de gobernanza de China, junto con el deterioro de sus relaciones con algunas economías avanzadas (sobre todo EE.UU.), el capital exterior se ha ido, lo que ha provocado una entrada de capital en India. Si no se gestionan con cuidado, estas entradas podrían complicar la formulación de la política económica al repercutir en la moneda y la competitividad.
Dado que se espera que India siga siendo la gran economía de más rápido crecimiento del mundo, los responsables políticos se enfrentan al reto cada vez más complejo de equilibrar los intereses externos e internos, manteniendo al mismo tiempo la trayectoria de crecimiento y desarrollo del país. Las empresas multinacionales también se han enfrentado a este dilema a la hora de plantearse si cambiar el lugar donde operan y cómo hacerlo. A juzgar por la reciente experiencia de grandes empresas tecnológicas como Google y Meta, tales cambios pueden crear muchos problemas operativos y de reputación.
Tanto si la lección procede de China como de las grandes tecnológicas, India debería prestarle atención. La historia reciente demuestra que las necesarias correcciones internas del rumbo, así como la capacidad de moldear las percepciones internacionales, pueden llegar tarde o ser insuficientes. Como resultado, la transformación secular de un país (o de una empresa) puede acabar siendo más complicada de lo necesario.
No se trata sólo de que la India juegue a la defensiva para gestionar las crecientes expectativas internacionales que conlleva una mayor influencia regional y mundial. También se trata de jugar a la ofensiva. La economía india está llegando a un punto en el que mantener un acceso fiable a los mercados internacionales no sólo es valioso, sino también importante como prioridad de desarrollo.
Uno de los principales retos de la India es evitar el error que cometieron tanto China como las grandes tecnológicas al no reconocer su recién adquirida influencia mundial y adaptarse en consecuencia. En el caso de China, los responsables políticos se centraron demasiado en su agenda de desarrollo nacional mientras el país adquiría una importancia sistémica cada vez mayor. Cuando China se dio cuenta de las realidades externas asociadas a su creciente presencia mundial, ya estaba recibiendo serias críticas de otros países. Estas respuestas se acumularon y acabaron creando complicaciones importantes -incluso exacerbando los desafíos internos- que ahora podrían descarrilar, o al menos obstaculizar, el impresionante camino de desarrollo de China.
Las grandes tecnológicas tampoco previeron el punto de inflexión en el que la búsqueda de su visión de apasionantes innovaciones transformadoras se convirtió en una fuente de perturbaciones globales en todo el sistema. Uno de los ejemplos más vívidos fue la incapacidad de Facebook para comprender el potencial de interferencia electoral en 2016 y la necesidad de contrarrestarla. Los escándalos sobre el uso de su plataforma durante ese período febril desencadenaron reacciones normativas y políticas que aún no se han desarrollado plenamente.
En comparación con estos dos casos, la vulnerabilidad de India en materia de cambio climático es especialmente notable. Aunque sus emisiones per cápita siguen siendo bajas, ya es el tercer país más contaminante del mundo, y lo más probable es que sus emisiones globales sigan aumentando.
Mientras tanto, sus propias multinacionales buscan cada vez más oportunidades de crecimiento en el extranjero. La mayor afluencia de empresas extranjeras y otros flujos de inversión extranjera acentuarán la atención prestada a las condiciones laborales nacionales, al igual que el mayor volumen de IED entrante. La India también está atrayendo más capital extranjero de cartera, en parte porque cada vez hay más inversores preocupados por las tensiones geopolíticas y la perspectiva de que la economía china se convierta en no invertible.
Los impresionantes éxitos tecnológicos recientes de la India también contribuirán a su importancia sistémica mundial. Su floreciente economía digital le ha permitido ofrecer una arquitectura abierta superior para las finanzas digitales, lo que la convierte en un excelente ejemplo de país masivo en el que el dinero puede circular de forma rápida y barata. Además, las capacidades técnicas multilingües de la India son especialmente adecuadas para una mayor exportación a muchos otros países que están experimentando un desarrollo similar impulsado por la tecnología.
Dada la creciente importancia sistémica de la India en tantas dimensiones, tanto las generaciones actuales como las futuras se beneficiarían de medidas tempranas para minimizar los riesgos y maximizar las oportunidades que presenta una mayor huella global. La lista de tareas pendientes es bastante larga, pero comienza con dos prioridades críticas, una nacional y otra internacional.
En el ámbito nacional, India está a punto de recibir una mayor afluencia de IED e inversores de cartera. Este capital tiene muchas ventajas, como la creación de empleo, la transferencia de tecnología y un mayor acceso a financiación más barata.
Pero, como demuestra la experiencia de otros países, las grandes entradas requieren una rápida adaptación de las políticas y la mentalidad de los responsables políticos, así como medidas para superar la resistencia interna de los operadores nacionales. De lo contrario, los beneficios se verán contrarrestados con creces por la grave amenaza de la inestabilidad macroeconómica, la grave mala asignación de recursos, la asunción de riesgos excesivos y la corrupción.
De cara al exterior, India necesita fomentar interacciones de cooperación mucho más profundas con socios comerciales bilaterales clave, instituciones regionales y plataformas internacionales. Su condición de fundador del Nuevo Banco de Desarrollo -creado por la agrupación BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) en 2014- no excluye la necesidad de estrechar lazos con el Banco Asiático de Desarrollo, la Organización Mundial del Comercio, el Fondo Monetario Internacional y otras instituciones mundiales.
Aunque los responsables políticos indios se centrarán, como es natural, en los interesantes avances y logros internos, también deben vigilar de cerca cómo influye su país en los alineamientos globales existentes. El reto para India es hacerse un hueco de la forma más ordenada posible.
Dado su éxito y sus perspectivas, India ya no puede presumir de ser un país en desarrollo económicamente pequeño con pocos efectos globales. Su creciente importancia sistémica traerá consigo un mayor conjunto de riesgos y oportunidades. La India está hoy cerca de donde estaban China y las grandes tecnológicas antes de desencadenar inadvertidamente reacciones que han complicado sus estrategias de crecimiento y socavado su reputación. India no debe perder tiempo en gestionar su creciente huella, de modo que sus prioridades nacionales se alineen con las realidades internacionales.
Cuando China se encontraba en una fase similar de desarrollo económico hace 16 años, tenía un superávit por cuenta corriente del 10% del PIB. Los responsables políticos chinos, centrados en la burbuja bursátil de 2007, ignoraron la creciente preocupación exterior por el mercantilismo y la competencia "desleal" hasta que fue demasiado tarde. Ahora, Estados Unidos y otros países han introducido estrictas restricciones comerciales, de capital y tecnológicas contra China, la mayoría de las cuales parece probable que se mantengan indefinidamente.
La lección es que un enfoque puramente reactivo, con su inevitable retraso en la respuesta, es mucho menos eficaz que un enfoque equilibrado que combine elementos proactivos y reactivos. El actual gobierno indio, presidido por el primer ministro Narendra Modi, parece entenderlo, y ha sido elogiado en general por cómo ha navegado en el complejo y tenso entorno global actual.
Pero aún queda trabajo por hacer. India debería tratar de desempeñar un papel más importante en las instituciones multilaterales del mundo, donde podría ser una voz fuerte a favor de una reforma constructiva. Por razones comprensibles, India se ha mantenido al margen de la iniciativa china "Belt and Road". Pero les guste o no, China e India están destinadas a convertirse en gigantes de la economía mundial. La naturaleza de sus relaciones tendrá un enorme efecto en el futuro de la integración y la cooperación mundiales. Trabajar gradualmente hacia una relación más constructiva que sea coherente con sus otras prioridades geopolíticas (incluso frente a Estados Unidos), debería ser un objetivo para India. También es un elemento clave en la capacidad de ambos países para gestionar sus huellas globales en expansión.
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Fuente / Autor: Project Syndicate / Mohamed A. El-Erian, Michael Spence
Imagen: europarl.europa.eu
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