La ruina causada por el dinero fácil sólo se hará plenamente visible cuando las instituciones vaciadas empiecen a derrumbarse bajo el peso de la incompetencia, la deuda y la arrogancia.

Aún no hemos llegado a un recuento completo de las consecuencias de la era del dinero fácil, pero está más que claro que nos arruinó. El daño fue gradual al principio, pero los incentivos perversos y las distorsiones del dinero fácil -política de tipos de interés cero (ZIRP), crédito disponible sin límites para los que son más iguales que los demás- aceleraron la institucionalización de estas dinámicas tóxicas en toda la economía y la sociedad.

Quince largos años después, el daño no puede deshacerse porque todo el statu quo depende ahora de la burbuja del dinero fácil para su supervivencia. Si las burbujas infladas por el dinero fácil estallan, el sistema financiero y la economía se derrumbarán en un montón pútrido, deshecho por las perversiones y distorsiones del dinero fácil sin fin.

El dinero fácil ha creado distorsiones destructivas que se refuerzan mutuamente en múltiples frentes. Examinemos las principales formas en que el dinero fácil llevó a la ruina.

1. El crédito a tipo casi cero se distribuyó asimétricamente; sólo los pocos más ricos tuvieron acceso a la espita abierta del "dinero gratis". El resto de nosotros vimos descender los tipos hipotecarios, pero seguíamos pagando tipos de interés mucho más altos que las empresas, los bancos y los financieros.

Si todos hubiéramos tenido la oportunidad de pedir prestados un par de millones de dólares al 1% y colocar el dinero fácil en bonos que rindieran el 2,5%, sacando un 1,5% de bajo riesgo por no producir nada, nos habríamos lanzado. Pero esa oportunidad sólo estaba al alcance de los bancos, las grandes fortunas, las empresas y los financieros.

Los siguientes gráficos muestran las perversas consecuencias de ofrecer a los más ricos dinero ilimitado a tipos cercanos a cero, mientras que el resto de nosotros pagamos intereses mucho más altos. Los más ricos podían comprar a bajo precio activos generadores de ingresos a un coste que ningún inversor ordinario podía igualar. Como había tanto "dinero gratis" a disposición de las élites financieras, la demanda de activos generadores de rentas se disparó, disparando los precios hasta la estratosfera. Estos enormes aumentos de valoración generaron estupendas plusvalías para los más ricos.

Fíjense en 2009 como punto de partida en estos gráficos, ya que fue entonces cuando la Reserva Federal instituyó la ZIRP y abrió las espitas del dinero fácil a "aquellos con primer acceso", es decir, bancos, corporaciones y financieros.

Aquí vemos cómo los activos del 0,1% más rico se han más que triplicado desde 2009, muy por encima de la inflación.

Fuente: ZeroHedge, Reserva Federal

El patrimonio neto del 1% más rico también se disparó. El crédito casi gratuito es combustible para cohetes si eres el primero de la fila y nadie más obtiene el mismo tipo de interés.

Fuente: ZeroHedge, Reserva Federal

El 50% más pobre de los hogares estadounidenses perdió terreno en la era del dinero fácil. No se trata de una coincidencia, sino de una causalidad directa: si se ofrecen los tipos de interés más bajos y crédito ilimitado a los ricos, éstos comprarán los activos más productivos, dejando migajas para el resto de la ciudadanía estadounidense.

Fuente: ZeroHedge, Reserva Federal

Aquí está el balance de la Fed, el dinero que crearon de la nada e inyectaron en la máquina del crédito barato e ilimitado para los ricos.

Fuente: ZeroHedge, Reserva Federal

Obsérvese cómo el dinero fácil disparó el endeudamiento federal. La deuda federal estuvo por debajo de la línea de expansión del PIB hasta 2009, momento en el que despegó en un ascenso parabólico. Ahora que los tipos de interés por fin se han normalizado un poco, los gigantescos intereses de esta deuda serán extraídos de la ciudadanía vía subida de impuestos y/o reducción del gasto federal. (Los regalos a los ricos donantes políticos, por supuesto, permanecerán intactos, junto con los paraísos fiscales para los super-ricos).

Fuente: ZeroHedge, Reserva Federal

Las perversiones sociales del dinero fácil son igualmente destructivas. Cuando es barato y fácil pedir prestado más dinero, esa se convierte en la forma "obvia" de afrontar los retos. Esto incentiva a las empresas e instituciones a ascender a quienes tienen habilidades en finanzas y relaciones públicas en lugar de en gestión.

Con la desaparición de la disciplina impuesta por el coste del dinero y la expansión de las oportunidades para cosechar fortunas mediante la piramidación del crédito y el apalancamiento, la competencia se redefinió, pasando de una gestión centrada en el aumento de la productividad y el recorte de costes mediante la eficiencia a la extracción del valor en alza de los activos existentes: no se produjo nada nuevo, pero seguro que mucha gente se hizo rica.

La ruina creada por el dinero fácil se ha filtrado en cada fibra de nuestro orden social, político y económico. El corresponsal D.T. trazó una línea directa entre el dinero fácil y el declive de la competencia en The Powers That Be:

"Bebés nepo(tistas) seleccionados por accidente de nacimiento sin ningún temple en llamas... acurrucados en su propia realidad, desdeñosos de los no seleccionados, mimados y acalorados, ignorantes de la historia y, lo peor de todo, supremamente confiados en la superioridad de sus propias habilidades justicieras... porque cuando eres el primero en conseguir el dinero gratis no hay consecuencias de las que no puedas comprar tu salida."

¿Hay alguna duda de que lo que algunos llaman La Élite Desconectada (ED) ha fortificado sus burbujas de enclave de lujo de la Ivy League y sus privilegios inmerecidos con el dinero fácil que viene con su posición en la cima del montón? El coste de esta elevación de la incompetencia, la desconexión total de las realidades de los estadounidenses de a pie y la confianza arrogante en su propio talento -es decir, creerse sus propias relaciones públicas- ha vaciado las instituciones de la nación de formas que los que están fuera de la institución aún no pueden observar.

La ruina causada por el dinero fácil sólo se hará plenamente visible cuando las instituciones vacías empiecen a derrumbarse bajo el peso de la incompetencia, la deuda y la arrogancia.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Charles Hugh Smith

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