Los múltiples males de la inflación

Mucha gente sabe cómo ganar dinero, pero pocos son conscientes de lo que el Sistema de la Reserva Federal, actuando en nombre del Gobierno de Estados Unidos, está haciendo con su dinero. Está inflando y depreciando el dólar a varias velocidades, a ritmos de dos dígitos durante los años 70 y principios de los 80 y a ritmos de un solo dígito desde entonces. El dólar actual no vale más que 10 centavos del dólar de 1970 y 50 centavos del de 1980.

Las razones y explicaciones que se dan para esta pérdida pueden cambiar con el tiempo, pero las consecuencias son siempre las mismas. La inflación transfiere encubiertamente ingresos y riqueza de todos los acreedores a todos los deudores. Despojó a los acreedores actuales de nueve décimas partes de sus ahorros de 1980 y enriqueció a los deudores en la misma cantidad. Los ahorros en dólares acumulados desde entonces se han reducido en menor medida, pero se están desvaneciendo a pesar de ello.

No es de extrañar que muchas víctimas concluyan fácilmente que el ahorro y la autosuficiencia son inútiles e incluso perjudiciales y que el gasto y el endeudamiento son preferibles con diferencia. Es posible que se unan a las multitudes de gastadores que prefieren consumir hoy y pagar mañana, y que recurran al gobierno exigiendo compensaciones, ayudas y cuidados de muchas formas. Sin duda, el daño y el perjuicio infligido por la inflación son una poderosa fuerza motriz para los programas y beneficios del gobierno.

En sus discusiones y análisis de diversos problemas, los economistas suelen evitar el uso de términos morales que traten de los principios últimos que deben regir la conducta humana. Siempre temerosos de verse envueltos en controversias éticas, tratan de mantenerse neutrales y "sin valores". Aconsejan a los legisladores y reguladores sobre la rentabilidad de una política, pero no sobre sus implicaciones morales. Pueden ofrecer asesoramiento profesional sobre la eficacia de la gestión del dinero, pero no sobre la moralidad o inmoralidad de las políticas inflacionistas. No se atreven a afirmar que la inflación es una forma perniciosa de imposición que la mayoría de la gente no reconoce como tal.

Las autoridades monetarias y bancarias, más que las fiscales, redistribuyen la renta y la riqueza al amparo de la ignorancia. La aplicación, que recae sobre todas las personas en forma de aumento de los precios de los bienes, no recae por igual y simultáneamente sobre todos los compradores. Las personas que reciben primero el dinero recién creado pueden realmente beneficiarse, ya que los precios de los bienes se reajustan con bastante lentitud. Otros, que lo reciben más tarde o no lo reciben, tendrán que apretarse el cinturón. Sobre todo, la inflación arrasa con los ahorros de innumerables estadounidenses y convierte a muchos en gastadores y deudores pródigos.

El mayor deudor es también el mayor beneficiario de la inflación. Con unos ocho billones de dólares de deuda, el Gobierno Federal es, con mucho, el mayor ganador. De hecho, se beneficia no sólo de la depreciación de la deuda, que con sólo un tres por ciento asciende a unos 240.000 millones de dólares cada año, sino también de la creación de dinero y crédito por parte de la Reserva Federal que permite al Tesoro estadounidense sufrir déficits presupuestarios anuales de unos 500.000 millones de dólares al año.

Sin el poder de inflar y depreciar el dólar a voluntad, el Gobierno de Estados Unidos sería una institución diferente, como la que habían previsto los Padres Fundadores. Pero dotado del poder de la inflación se ha convertido en una organización todopoderosa que redistribuye la renta y la riqueza y remodela el orden social y económico.

Los principales beneficiarios del nuevo orden son sus propios gestores: legisladores, reguladores y un enorme ejército de funcionarios. Son los primeros en poder, prestigio y beneficios. Muchos senadores y congresistas son los admirados y estimados benefactores de innumerables peticionarios de dádivas y favores. Son venerados por todos los beneficios que otorgan. Y están los funcionarios del Departamento de Comercio con 7 programas de beneficios, el Departamento de Educación con 34 programas, el Departamento de Energía con 6, el Departamento de Salud y Servicios Humanos con 8, el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano con 14, el Departamento del Interior con 3, el Departamento de Trabajo con 9, el Departamento de Transporte con 9, y varias comisiones y autoridades gubernamentales con otros 10 programas.

Los políticos y agentes federales son los sabios y virtuosos jueces y jurados de unos beneficios que ascienden a más de un billón de dólares cada año. ¿Qué tan "honorables" serían, digamos, sin la ayuda de la Reserva Federal para financiar los déficits y su poder para imprimir más dinero?

Los actos malvados tienden a engendrar más actos malvados. Las políticas inflacionistas llevadas a cabo durante largos períodos de tiempo no sólo fomentan el crecimiento del gobierno, sino que también deprimen la actividad económica. El nivel de vida puede estancarse o incluso descender a medida que los crecientes déficits presupuestarios frustran la acumulación de capital y la inversión que sostienen el nivel de vida.

La inflación engaña a los empresarios en sus decisiones de inversión, lo que provoca mucho despilfarro y muchas quiebras. De hecho, es la causa fundamental del ciclo de auge y caída que causa estragos en la actividad económica. De hecho, la inflación engendra muchos males de los que la mayoría de los estadounidenses no son conscientes.

Desde 1971, cuando el presidente Nixon abolió los últimos vestigios del patrón oro y repudió toda obligación de cumplir con las obligaciones internacionales con pagos en oro, el dólar estadounidense ha sido la moneda mundial dominante. Permite a los estadounidenses comprar cantidades masivas de bienes y servicios extranjeros, sufriendo déficits comerciales anuales de más de medio billón de dólares en la actualidad, y realizando pagos en dólares cada vez más depreciados. Los bancos centrales y comerciales extranjeros, así como muchos particulares extranjeros, utilizan sus dólares con la esperanza de que conserven su poder adquisitivo a largo plazo. Los acreedores asiáticos tienen más de 2 billones de dólares en reclamaciones, sólo Japón y China un estimado de 1,5 billones entre ellos.

Una tasa de depreciación del dólar de sólo el 3% despoja a Japón y China de unos 45.000 millones de dólares de poder adquisitivo cada año. Sin duda, sufren estas pérdidas en silencio porque son conscientes de los muchos beneficios que reciben de las relaciones amistosas con Estados Unidos. El capital estadounidense está entrando a toda prisa en China, construyendo muchas plantas e introduciendo tecnología moderna, mientras que unos 20.000 jóvenes chinos estudian en colegios y universidades estadounidenses.

Al mismo tiempo, las empresas japonesas y chinas están invirtiendo sus excedentes de dólares en Estados Unidos, asumiendo el control de las empresas estadounidenses. Si el gobierno de Estados Unidos llegara a interrumpir esta relación pacífica con restricciones comerciales discriminatorias y barreras dolorosas, los acreedores asiáticos podrían deshacerse de algunas participaciones en dólares. El desplome del dólar se escucharía en todo el mundo.

No hay conciencia en la política. Las políticas económicas pueden cambiarse, reformarse y reajustarse porque son ineficaces, improductivas e impopulares, pero rara vez porque son inmorales. La deuda puede ser una grave esclavitud para un hombre honorable, pero puede ser un "vínculo nacional" que, en palabras del presidente Roosevelt, "se debe no sólo a la nación sino también a la nación". Sin duda, los políticos tienen un código de leyes que observar y obedecer, pero la honestidad en materia de deuda y dinero no es una de ellas.

Si es cierto que no podemos hacer el mal sin sufrirlo, debemos prepararnos para más penas.

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