El 4 de agosto de 2020, el precio del oro superó los 2.000 dólares por onza, y actualmente cotiza en torno a un máximo histórico de 2.050 dólares por onza. Si bien se puede decir que el precio del oro está al alza, en realidad sería más significativo decir que el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias del mundo con respecto al oro está en declive, porque esto es lo que realmente significa un precio al alza del oro y la plata en, digamos, dólares de los EE.UU., euros, renminbi chino, yenes japoneses o francos suizos: Cuanto más alto es el precio de este metal precioso, más bajo es el valor de cambio de las monedas oficiales.

Fuente: Mises Institute, Refinitiv

El oro no es un bien como cualquier otro. Es especial: es el "último medio de pago", el "dinero base de la civilización". La historia monetaria lo confirma: siempre que la gente era libre de elegir su dinero, iban tras el oro. De hecho, el oro tiene todas las propiedades físicas que hacen un dinero sólido: el oro es escaso, homogéneo, fácilmente transportable, divisible, acuñable, duradero y, por último, pero no menos importante, tiene un valor relativamente alto por unidad de peso. Aunque oficialmente se desmonetizó a principios del decenio de 1970, la gente no ha dejado de apreciar las cualidades "monetarias" del oro.

Sin embargo, no es sólo el aumento del precio del oro lo que indica que el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias está en declive. Básicamente, todos los demás precios de los bienes suben también, sobre todo los precios de los activos, es decir, los precios de las acciones, los bonos, la vivienda y los bienes inmuebles. Esto significa que se pueden comprar cada vez menos acciones, bonos y casas con una unidad monetaria oficial determinada. Desde esta perspectiva, se puede concluir acertadamente que se está produciendo un amplio deterioro de las principales monedas oficiales del mundo.

Por supuesto, esto no es lo que la mayoría de la gente desearía, ya que prefieren mantener un tipo de dinero que no baje de valor, un dinero que realmente conserve o incluso aumente su poder adquisitivo con el tiempo. En realidad, nadie que esté en su sano juicio desearía tener dinero inflacionario. Desafortunadamente, sin embargo, los bancos centrales han estado degradando sus monedas oficiales fiduciarias durante las últimas décadas. Para empeorar aún más las cosas, la degradación monetaria se está acelerando debido a las consecuencias de la crisis de bloqueo político en los EE.UU.

Los bancos centrales de todo el mundo imprimen cantidades cada vez mayores de monedas fiduciarias para compensar la pérdida de ingresos y beneficios. Es en este contexto donde el aumento de los precios de los bienes en términos de monedas oficiales puede interpretarse de manera significativa: el aumento de la cantidad de dinero hará, como ley económica, que el valor de cambio de la unidad monetaria baje, ya sea en términos absolutos o en términos relativos (es decir, manteniendo los precios del dinero a un nivel más alto en comparación con una situación en la que la cantidad de dinero no ha aumentado).

En vista de la expansión de la cantidad de moneda fiduciaria por parte de los bancos centrales, la gente busca cada vez más mantener activos, como, por ejemplo, acciones, viviendas, bienes inmuebles y productos básicos, que se consideran "protegidos contra la inflación". A medida que intercambian monedas fiduciarias por otros bienes, los precios monetarios de esos bienes suben, y el aumento de los precios monetarios equivale a una disminución del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. Por supuesto, los traders del mercado financiero estarán entre los primeros en reaccionar y beneficiarse, mientras que los menos informados se llevarán la peor parte.

En un mundo en el que los bancos centrales no sólo aumentan la cantidad de moneda fiduciaria, sino que también empujan los tipos de interés del mercado a cero, la gente se ve especialmente afectada. El ahorro en instrumentos tradicionales (depósitos bancarios, fondos del mercado monetario, etc.) se hace imposible. La reducción artificial de los tipos de interés también contribuye a la inflación del precio de los activos: los precios de las acciones y de los bienes inmuebles son impulsados al alza. Los poseedores de monedas fiduciarias sufren pérdidas en lo que respecta a su poder adquisitivo, mientras que los poseedores de activos que ganan en precio se encuentran en el lado receptor.

Lamentablemente, no se vislumbra el fin de las políticas inflacionistas de los bancos centrales. Existe la creencia generalizada y profundamente arraigada entre la gente de que un aumento de la cantidad de moneda fiduciaria enriquecería la economía y ayudaría a superar las crisis financieras y económicas. Sin embargo, esto es un grave error, ya que todo lo que hace un aumento de la cantidad de dinero es hacer a algunos más ricos a expensas de muchos otros. Y una política de inflación puede encubrir los problemas económicos y financieros sólo por un tiempo limitado.

Ludwig von Mises escribió:

"El colapso de una política de inflación llevada al extremo, como en los Estados Unidos en 1781 y en Francia en 1796, no destruye el sistema monetario, sino sólo el dinero de crédito o dinero fiduciario del Estado que ha sobrestimado la eficacia de su propia política. El colapso emancipa al comercio del estatismo y vuelve a establecer la moneda metálica." 

Las palabras de Mises deberían ayudarnos a comprender mejor por qué la apreciación del oro (y últimamente también de la plata) con respecto al universo de la moneda fiduciaria está en marcha desde hace bastante tiempo.

El Mises Institute existe para promover la enseñanza y la investigación en la escuela austriaca de economía, y la libertad individual, la historia honesta, y la paz internacional, en la tradición de Ludwig von Mises y Murray N. Rothbard. Estos grandes pensadores desarrollaron la praxeología, una ciencia deductiva de la acción humana basada en premisas que se sabe con certeza que son verdaderas, y esto es lo que enseña y defiende. Su trabajo académico se basa en la praxeología de Mises, y en la oposición consciente a los modelos matemáticos y a las pruebas de hipótesis que han creado tanta confusión en la economía neoclásica.

Fuente / Autor: Mises Institute / Thorsten Polleit

https://mises.org/wire/gold-prices-show-theres-big-short-going-official-currencies

Imagen: The Edge Markets