Los indicadores adelantados a corto plazo confirman la señal negativa de las tendencias monetarias para las perspectivas económicas estadounidenses.

Un cálculo independiente del indicador adelantado compuesto de EE.UU. de la OCDE sugiere una nueva caída del indicador en junio, junto con revisiones al alza de los descensos de meses anteriores.

Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream

El indicador se calcula como una relación con la tendencia, es decir, un descenso indica que la producción se retrasará con respecto a su tasa de crecimiento tendencial. La magnitud del déficit debería estar relacionada con la velocidad de descenso del indicador. El ritmo actual ha sido consistente con una recesión históricamente.

La estimación del indicador de junio incorpora nueva información para cuatro de los siete componentes: las viviendas iniciadas, la confianza de los consumidores, los precios de las acciones y el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 10 años y los fondos de la Reserva Federal. Los datos de los tres restantes, los pedidos de bienes duraderos, el PMI manufacturero del ISM y la media de horas semanales trabajadas en el sector manufacturero, se publicarán el 27 de junio, el 1 de julio y el 8 de julio respectivamente.

El descenso del indicador es notable tanto por su amplitud como por su velocidad: los siete componentes han contribuido a la reciente debilidad.

La estimación del indicador de junio parte de la base de que los tres componentes que faltan apenas cambian. El PMI del ISM podría caer significativamente. La encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia correspondiente a junio registró un desplome de los nuevos pedidos (media de los saldos actuales y futuros), lo que refleja la debilidad de la encuesta de la Fed de Richmond de mayo y sugiere un desplome del índice de pedidos del ISM. Este último tiene una ponderación del 20% en el PMI y suele estar por delante de los demás componentes.

Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream

Entretanto, se está intensificando un despiadado recorte del dinero real. Una medida semanal de dinero amplio calculada aquí no varió en términos nominales a principios de junio con respecto a su nivel de principios de año. Con una subida de los precios al consumo del 4,1% en el periodo diciembre-mayo y con la previsión de otra gran subida en junio, el dinero real amplio se habrá contraído en torno al 5% (10% anualizado) durante el primer semestre.

Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream

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Simon Ward ha trabajado como economista en los mercados financieros durante más de 30 años. Su proceso de proyección combina el análisis monetario y de ciclo. Money Moves Markets ofrece actualizaciones periódicas de las señales de su proceso y presenta una selección del análisis que Simon distribuye entre los equipos de inversión de Janus Henderson, donde se incorporó en 2009 tras trabajar en New Star Institutional Managers, Lombard Street Research y Bank Julius Baer. 

Fuente / Autor: Money Moves Markets / Simon Ward

https://moneymovesmarkets.com/journal/2022/6/21/more-recession-consistent-us-data.html

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