El organismo oficial de estadísticas para las recesiones de EE.UU., la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER por sus siglas en inglés), anunció el mes pasado que los EE.UU. alcanzaron el pico de su expansión en febrero y que ahora su economía se está contrayendo. 

El NBER define una recesión como "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía, normalmente visible en la producción, el empleo y otros indicadores". Ahora que estados Unidos está ya oficialmente en recesión, las dos preguntas más pertinentes son ¿cuándo terminará?, y ¿cuáles son las implicaciones de mercado?

Generalmente, el S&P está ya recuperándose después de que el NBER anuncie una recesión. Esto es algo esperable, dados los retrasos que se producen cuando el NBER hace su anuncio oficial, que ha sido hasta 21 meses después del pico de actividad. 

Fuente: Variant Perception, Bloomberg, Macrobond

En cuanto a la duración de la recesión, esta puede ser notablemente corta. El siguiente gráfico muestra la proporción de la ratio entre indicadores adelantados y coincidentes antes de que finalice la recesión. Generalmente, llega a su tope dos meses antes. Hoy, sin embargo, podemos ver que muestra una recuperación en forma de V. Si esto persiste, el NBER puede marcar el suelo en actividad antes de lo que muchos piensan, ya que ellos mismos reconocen que la recesión "puede ser más breve que contracciones anteriores". 

Fuente: Variant Perception, Bloomberg, Macrobond

Sin embargo, anunciar el final de la recesión en tiempo real, como se pretende hacer, es mucho más beneficioso que esperar el anuncio del NBER, pues el mercado toca fondo en promedio 3-4 meses antes de que la recesión termine. 

Fuente: Variant Perception, Bloomberg, Macrobond

Y cuando el NBER lo anuncia, el mercado se mueve lateralmente en promedio durante el siguiente año.

Fuente: Variant Perception, Bloomberg, Macrobond

Fuente / Autor: Variant Perception

https://www.variantperception.com/2020/07/02/us-recession-may-be-shorter-than-expected/

Imagen: Entrepreneur India