El Gobernador del Banco de Inglaterra y su comité han votado a favor de mantener el tipo de interés básico en el 5,25%.

Pero, ¿es ésta la decisión correcta?

Varios notables de la City consideran que habría sido mejor subir el tipo para que el dolor fuera más evidente, sin duda lo suficiente para que el Tesoro británico se diera cuenta más rápidamente de que el poder de nuestra economía debe pasar al crecimiento, en lugar de estancarse.

Pero la cuestión sigue siendo si el ciclo de subidas de tipos ha tocado techo.

Puede que la tasa de inflación sea de un reducido 6,7%, pero pregúntenle a cualquier ama de casa cuál ha sido el aumento de sus gastos en el último año.

Hay rumores, difundidos por los poderes fácticos, de que el azote de la contracción de la inflación ha llegado a su fin, lo cual, en mi opinión, es un auténtico disparate.

En vísperas de Navidad, ¿ha visto que las tabletas de chocolate pesan menos y que los precios son mucho más altos?

¿Ha visto los botes de mermelada, mantequilla de cacahuete o similares? Una vez más, los volúmenes de peso son un 10% o más bajos, mientras que los precios son entre un 15% y un 25% más altos que hace un año.

¿Ha cesado la contracción de la inflación? 

No tiene sentido, claro que no.

Y no se puede culpar a los fabricantes, porque sus costes también han aumentado exponencialmente en los últimos dos años.

De ninguna manera me gustaría ser propietario o vendedor hoy en día.

El aumento de los tipos hipotecarios, los seguros y los costes de mantenimiento contribuyen a reducir considerablemente los márgenes de ingresos inmobiliarios.

Los costes de la vivienda son más elevados, mientras que el valor de los inmuebles se desploma de forma bastante acusada.

Las expectativas de valores inflados se están corrigiendo rápidamente en un mercado en el que a los propietarios les está resultando difícil encontrar compradores, especialmente a los que ya han vendido sus propiedades y tienen dinero en efectivo en sus bolsillos listo para completar la venta - simplemente no está sucediendo.

Los precios que se están buscando se reducirán inevitablemente aún más hasta que se haya encontrado un "fondo", con los vendedores ajustando entonces sus esperanzas de manera significativa para completar las ventas.

Al mismo tiempo, los tipos de interés hipotecarios más bajos y la reducción de los costes de compra aún no han animado lo suficiente a los nuevos compradores.

El número de empresas en quiebra es un reflejo más de la crisis del coste de la vida, que reduce significativamente el gasto de los consumidores.

En los nueve primeros meses de este año se declararon insolventes 18.367 empresas, un 13% más que el año pasado y la cifra más alta desde 2009.

La ausencia de subvenciones ha dejado a muchas empresas luchando por volver a la normalidad.

Begbies Traynor, los especialistas del sector, declararon esta semana que, en los tres meses transcurridos hasta finales de septiembre, unas 37.722 empresas han sido designadas como en "dificultades críticas", lo que se dice que es un "precursor de la insolvencia formal", una cifra muy preocupante.

No hay más que ver el creciente número de empresas cotizadas que empiezan a desaparecer, lo que hace del mercado un terreno de juego cada vez más precario.

Los bolsillos de los fondos de capital riesgo son profundos y las situaciones abundantes

El número de ofertas y propuestas de adquisición por parte de entidades de capital riesgo sigue aumentando.

Y no se les puede culpar por querer aprovecharse de las bajas valoraciones de mercado de tantas empresas del sector de las pequeñas empresas del Reino Unido.

Tomar una pequeña participación como trampolín inicial, luego acercarse en privado a la empresa víctima en busca de discusiones y, a continuación, la capacidad de manejar "due diligence" de sus libros y asuntos.

Esa participación se iría incrementando a medida que los elementos positivos se hicieran visibles para un posible licitador.

Si se convierte en un "susurro", entonces hay que hacer una rápida revelación de tal acercamiento, destacando un "posible precio de oferta".

Lo que está en juego es si el Consejo de la víctima está lo suficientemente incentivado como para recomendar ese enfoque.

El peligro para ese ofertante es si otro depredador también ha estado esperando entre bastidores: lo último que quiere el ofertante inicial es entrar en una "subasta holandesa" en la que el coste de la adquisición se dispare mientras se juega a un juego de "machos".

Hay que recordar que, en todo el mundo, los bolsillos de los fondos de capital riesgo son profundos y están muy bien financiados, lo suficiente como para pujar por una empresa, sacarla del mercado, mejorar sus operaciones y reembolsarla lo suficiente como para obtener beneficios aún mayores.

El valor de la empresa privada y sus perspectivas aumentan hasta tal punto que se vende mediante una "venta comercial" o incluso se vuelve a colocar en el mercado mediante una OPV a valores significativamente más altos.

Esto hace que los chicos de PE, sus inversores y sus fuentes financieras tengan mucho más dinero para buscar otras situaciones infravaloradas.

Y realmente hay muchas propuestas "baratas" ahí fuera para tentar a esos participantes astutos.

Artículos relacionados: 

El nuevo sesgo inflacionista de los bancos centrales

¿Tenemos que volver a hablar del riesgo de recesión?

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Master Investor es una empresa de medios centrada en inversión y eventos con sede en el Reino Unido, respaldada por el visionario empresario Jim Mellon. En el mundo actual de cada vez mayor incertidumbre, un número creciente de personas están cogiendo su futuro financiero en sus propias manos. Master Investor proporciona a los inversores privados el estímulo intelectual necesario para hacer ese viaje.

Fuente / Autor: Master Investor / Victor Hill

https://masterinvestor.co.uk/equities/interest-rates-inflation-insolvencies-and-private-equity/

Imagen:  Yahoo Finance