Hay dos tipos de inversores.
Un tipo de inversor es aquella persona que no se preocupa por las finanzas, la inversión o el mercado. Simplemente quiere invertir su dinero y no tiene que preocuparse por ello. Formulan un enfoque sólido y siguen adelante con sus vidas.
Estos inversores probablemente van a tener una vida cómoda.
Para estas personas, lo mejor que pueden hacer es aprender sobre la asignación de activos. Deberían elegir una asignación de activos y centrarse en ahorrar su dinero y disfrutar de su vida. Tienen un superpoder como inversores, no van a pensar en invertir todo el tiempo.
No van a pensar demasiado en la economía o en el posicionamiento de su cartera. No van a escuchar constantemente los podcasts financieros y leer el Wall Street Journal y preocuparse constantemente por lo que está pasando en el mundo.
Se ceñirán a su muy sensata asignación de activos. Ahorrarán su dinero. Y lo más importante, aumentarán su riqueza con el tiempo. Su estrategia de asignación de activos hará su trabajo, y pueden enfocar su vida en algo más importante que el dinero.
Si esta persona desarrolla una estrategia razonable y ahorra e invierte su dinero, la vida financiera de esta persona probablemente será muy fácil.
Hay otro tipo de inversor.
Este es el tipo de persona que ama invertir, ama los mercados, y ama tratar de averiguar cosas.
Se pregunta si nos dirigimos a un ambiente inflacionario. Se pregunta si los tipos de interés subirán o bajarán. Se preguntan si vamos a tener una recesión el próximo año. Piensan en el tipo de compañías que tendrán un mejor rendimiento.
Les gusta tratar de averiguar si la compañía está cotizando a un buen precio. Podrían ser un inversor de valor, que cree en el análisis fundamental de las empresas.
Puede ser una persona técnica a la que le gusta mirar los gráficos. Puede ser un inversor cuantitativo que aplica el razonamiento estadístico y el backtesting y un gran poder mental para encontrar su enfoque.
Les gusta escuchar podcasts financieros, leer el Wall Street Journal, y encontrar su mente constantemente pensando en las finanzas y los mercados.
Estos inversores van a tener una vida muy complicada.
El problema para este tipo de personas es que canalizarán su obsesión y tratarán constantemente de resolver las incertidumbres. A menudo pensarán que tienen las cosas resueltas. No es así.
Probablemente hay salidas mucho más productivas en las que pueden canalizar su personalidad obsesiva, pero han cogido este virus y no pueden sacarlo de su sistema.
Harry Browne tenía una gran solución para este tipo de personas. Lo llamó la cartera variable. Es una cartera donde un inversor puede expresar su opinión sobre los mercados y las acciones sin poner en peligro su patrimonio neto.
Estas personas pueden racionalizar lo que están haciendo como una actividad muy importante. No lo es. Es sólo una forma más sofisticada de juego. Escoger qué acciones van a tener un mejor rendimiento no es más importante que tratar de escoger qué caballos van a ganar en la pista.
La solución de Harry Browne para esta gente fue dividir su riqueza entre una estrategia de asignación de activos que es el principal vehículo para el ahorro y una "cartera variable" que es un vehículo para la especulación.
Harry Browne explica la cartera variable en su libro Fail Safe Investing.
"Si quieres intentar batir a los mercados, reserva una suma de dinero separada con la que puedas especular a tu gusto. Sólo asegúrate de que no es más de lo que puedes permitirte perder."
La cartera variable es para escoger acciones, vender acciones, negociar, escoger clases de activos, etc. En otras palabras, es una cuenta para que saques el bicho especulativo de tu sistema. La belleza es que es dinero que puedes permitirte perder. Puedes estar seguro de que el resto de tu dinero está encerrado en una sensata asignación de activos que debería crecer con el tiempo.
No se equivoque, si está eligiendo acciones y clases de activos e intenta averiguar cuál lo hará mejor, tiene que aceptar la realidad de que todo es especulación. La realidad es que no importa cuánto razonamiento se use para tomar decisiones activas en los mercados, todo es especulación.
Es extraordinariamente difícil para cualquiera elegir las acciones o clases de activos que superarán el rendimiento de los mercados.
Si alguien pudiera hacer esto de manera consistente, fácilmente se convertiría en multimillonario. No hay muchos multimillonarios en este mundo. Cuando escucha a un especulador decirle qué acciones o qué clase de activos superarán el rendimiento del mercado, pregúntese: si son tan inteligentes, ¿por qué no son billonarios?
Incluso los multimillonarios pueden estar llenos de esto. Hay bastante sesgo de supervivencia entre los multimillonarios. Podrían ser simplemente un especulador que tuvo suerte. Esto es particularmente cierto para los multimillonarios que hicieron una gran apuesta que salió bien. ¿Cuántas personas hicieron apuestas similares que no funcionaron? Un inversor que extendió un gran cheque a Google hizo mucho dinero. ¿Cuántos extendieron un cheque a AskJeeves o a Altavista?
Obviamente hay muchos multimillonarios que tuvieron una habilidad real, creemos que el consistente historial de Warren Buffett a lo largo de 70 años es un ejemplo de ello, pero es muy difícil separar a los multimillonarios que tuvieron suerte de los multimillonarios que tuvieron una habilidad real. Incluso entre los multimillonarios que tenían una habilidad, probablemente hubo mucha suerte en el rendimiento de sus inversiones.
Podrían haber estado extremadamente concentrados en algún momento en 1 o 2 inversiones. Si esa inversión iba en la dirección equivocada, la historia habría resultado muy diferente. En un momento dado, Warren Buffett tenía gran parte de su patrimonio neto atado a acciones individuales. Si algo inusual sucediera fuera de su razonamiento, es posible que su patrimonio neto no fuera lo que es hoy. El historial de Buffett es sin duda un producto de una habilidad extraordinaria, pero creemos que incluso él admitiría que una cantidad significativa de suerte estuvo involucrada en sus resultados.
Cuando escucha un podcast o lee un blog sobre cómo una acción va a superar el rendimiento del mercado, las probabilidades están en contra de que eso suceda realmente.
Lo mismo ocurre con las clases de activos. A menudo oirá a los expertos sonar como si lo tuvieran todo resuelto. Le aseguramos que no es así.
Los expertos le dirán con confianza que su clase de activos favorita tendrá un rendimiento superior al mercado. ¡Esta clase de activos es LA clase de activo!
En cuanto a las acciones, dirán que estamos en un mercado alcista secular y que las acciones van a tener un rendimiento maravilloso en el futuro. Podrían pensar que nos dirigimos a otra situación de depresión y sugerir bonos a largo plazo. Podrían ser un amante del oro e insistirán que la hiperinflación se acerca, que la Reserva Federal es completamente malvada, y que debería mover todo su dinero hacia el oro. Podría ser un entusiasta de las criptomonedas y decirle que su criptomoneda va a tener un gran rendimiento y que reemplazará la moneda fiduciaria de su cartera.
No importa sobre qué discutan, todos tienen una cosa en común. Tendrán una convicción absolutamente nítida en sus voces. Tendrán argumentos sólidos. Serán muy convincentes.
La realidad: probablemente se equivocan. No saben lo que les depara el futuro. Nadie lo sabe.
Pero si es como nosotros, también tendrá un fuerte deseo de entender las cosas.
Ahí es donde entra la cartera variable. La cartera variable es donde saca el bicho de su sistema sin poner en peligro el resto de su dinero. En esta cartera, dinero que puede permitirse perder, puede sacar este bicho especulativo de su sistema sin poner en peligro el resto de su patrimonio.
Es algo que nos ha ayudado enormemente. Vendimos muchas de las acciones en marzo de 2020 de la cartera variable porque estábamos en pánico. Tratamos de convencernos a nosotros mismos que no estábamos entrando en pánico, pero en retrospectiva, eso es exactamente lo que estábamos haciendo. Sin embargo, no tocamos nuestro plan de pensiones ni la estrategia de asignación de activos, porque nos prohibimos a nosotros mismos tocarla.
Así que, si tienes el bicho como nosotros, tenga una cartera variable. Sáquelo de su sistema. Hágalo con la confianza de que la mayor parte de su patrimonio neto está en una cartera que es una asignación de activos sensata con protecciones incorporadas para la mayoría de los entornos económicos que ofrecerá un rendimiento satisfactorio con el tiempo.
Esta es nuestra estrategia de asignación de activos, pero no es de ninguna manera un enfoque de talla única. Tiene que encontrar la estrategia que funcione para usted.
Y lo que es más importante, con su cartera variable, entre con los ojos bien abiertos a lo que está haciendo: está especulando.
Si está escogiendo acciones, está especulando. Si está eligiendo qué clases de activos van a tener un mejor rendimiento el próximo año, está especulando.
Puede que no lo vea como especulación. Tiene una tesis de inversión sólida. Ha leído 20 años de informes anuales. Ha hecho un complejo análisis del flujo de caja descontado con expectativas conservadoras.
Lo sentimos, pero si escoge acciones y clases de activos, sigue especulando sin importar cuánto trabajo hayas hecho. Es probable que esté equivocado.
Por eso la cartera variable no debería ser más de lo que realmente puede permitirse perder. Es una gran manera de sacarlo todo de su sistema sin arriesgar su futuro financiero.
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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.
Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias.
Por favor, haga su propio análisis.
Fuente: Value Stock Geek
Imagen: CNBC
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