Tener
mucho dinero en efectivo puede parecer una elección aburrida para un inversor.
Con los tipos de interés donde están hoy en día, los inversores que tienen
liquidez no obtienen casi nada.
Por lo tanto, puede ser tentador
encontrar otros activos para tratar de aumentar estos rendimientos. Después de
todo, todo lo que necesitaría hacer es comprar un bono con una rentabilidad de
más del 1% para ganar una tasa más alta que con el efectivo.
Sin embargo, mientras que los
inversores que siguen esta ruta pueden obtener un mayor rendimiento, eliminan
una de las cualidades más deseables del dinero en efectivo: la flexibilidad.
La única ventaja que tiene el
dinero en efectivo sobre cualquier otro activo es la flexibilidad. Siempre
estará ahí cuando lo necesites, y no habrá limitaciones en los reembolsos o la
posibilidad de que pierda valor debido a las condiciones del mercado.
Este no es el caso ni siquiera
de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, que generalmente se consideran
el activo más seguro del mundo. Según algunos análisis, incluso el mercado de
bonos del Tesoro estuvo a punto de colapsar a principios de este año cuando los
mercados de todo el mundo se desplomaron. Los inversores en este este mercado se
sorprendieron sorprendido al descubrir que no podían vender sus inversiones.
Los inversores en efectivo no
habrían tenido el mismo problema. Habrían podido retirar dinero para aprovechar
las caídas del mercado cuando quisieran. Esa es la compensación que obtienen
los propietarios del dinero en efectivo. Tienen que conformarse con
rendimientos más bajos, pero a cambio, el efectivo es mucho más flexible.
Esta flexibilidad vale el coste
de oportunidad, según Warren Buffett. Hablando en la reunión anual de Berkshire
Hathaway de 2011, Buffett señaló que el efectivo y los bonos del tesoro a corto
plazo son un “lugar de aparcamiento poco atractivo, pero es un lugar donde
sabemos que recuperaremos nuestro coche cuando queramos.”
La mano derecha de Buffett en
Berkshire, Charlie Munger, añadió, en su típico estilo:
“Bueno, por supuesto, he
visto a mucha gente pelear pensando que era su deber en la vida conseguir 10
puntos básicos extra en el dinero a corto plazo. Creo que es realmente estúpido
tratar de maximizar el rendimiento del dinero a corto plazo si estás en un
juego oportunista como nosotros, donde queremos emplear dinero de repente.”
Buffett continuó dando un
ejemplo para la audiencia:
“Compramos un oleoducto en el
que el vendedor estaba preocupado por ir a la quiebra la semana siguiente y
donde, además, existía una autorización requerida por la FTC (Comisión Federal
de Comercio), así que necesitaban el dinero de inmediato. Nosotros, según
recuerdo escribí una carta a la FTC, dijimos que haríamos todo lo que nos dijesen
que hiciéramos. Pueden mirar esto todo lo que quieran. Les daremos todos los
datos que quieran. Y si nos dicen que deshagamos el trato, lo haremos. Pero
estos tipos necesitan el dinero, así que lo cerramos. Y nuestra capacidad de
conseguir dinero cuando la gente lo necesita y cuando el resto del mundo está
petrificado por alguna razón, ha permitido que muchos negocios salgan adelante.”
Los inversores a menudo pasan
por alto el poder del dinero en efectivo como una clase de activo, pero no
deberían. El efectivo proporciona opcionalidad, y eso no debería ser ignorado.
Puede costar dinero en términos
reales, pero hay muchos beneficios al tener efectivo. Buffett fue capaz de
hacer operaciones rápidamente con el gran saldo de efectivo de Berkshire.
El inversor medio puede no
querer seguir el mismo plan, pero los ahorros en efectivo dan otras
protecciones también. Proporcionan un colchón contra la pérdida de su trabajo o
tener que hacer frente a una factura inesperada.
GuruFocus comienza para generar ideas de
inversión a partir de las carteras de los mejores inversores, pero no se limita
a las acciones que los gurús compran o venden. Se centra en por qué compran o
venden las acciones, y cómo hacen su análisis. Esto ha transformado a GuruFocus
en una plataforma de análisis de inversión de valor.
Rupert
Hargreaves
es el editor y copropietario de Hidden Value Stocks, un boletín de inversiones
trimestral dirigido a inversores institucionales. Tiene calificaciones del
Chartered Institute for Securities & Investment y de la CFA Society del
Reino Unido.
Fuente /
Autor: GuruFocus / Rupert Hargreaves
Imagen: The
Economic Times
Deja un comentario
Tu email no será publicado. Los campos requeridos están marcados con **