En los últimos seis meses, el mundo ha cambiado dramáticamente. La crisis del coronavirus ha cambiado la forma en que trabajamos, interactuamos con los demás y nuestra vida diaria. Algunos de estos cambios pueden no durar mucho tiempo, pero otros pueden estar aquí para quedarse, lo que significa que los inversores deben acercarse al mercado de valores con cautela.

Este es un entorno complejo para los inversores. Empresas que parecían ser grandes negocios a principios de año ahora están luchando por sobrevivir. Algunas se recuperarán, otras no. Hay muchas variables. Es difícil decir en esta etapa qué compañías tendrán éxito y cuáles no.

En este entorno, debemos ser conscientes del sesgo psicológico de la aversión a las pérdidas. En la economía del comportamiento, la aversión a las pérdidas se refiere a las preferencias que tienen las personas por evitar perder en comparación con cantidades equivalentes de ganancia. Por decirlo de otra manera, los inversores evitarán realizar una pérdida ahora aunque hacerlo pueda conducir a mayores rendimientos a largo plazo. En el entorno actual, un buen ejemplo sería vender una acción que está sufriendo por la pandemia en favor de una que está registrando un mayor crecimiento.

Esto nos lleva de nuevo a la cuestión de cuándo vender un valor. Responder a esta pregunta es mucho más difícil que decidir cuándo comprar. La aversión a las pérdidas es sólo uno de los muchos factores que pueden influir en la decisión de vender. El miedo a perder futuras ganancias también puede influir en esta decisión crítica.

No hay ninguna guía a la que los inversores puedan referirse cuando intentan establecer el momento adecuado para vender. Tampoco hay una guía que los inversores puedan usar para evitar el sesgo psicológico. Sin embargo, siendo conscientes de estos problemas, es más fácil evitarlos. Hacerlo puede ayudar en el proceso de decidir cuándo vender.

Según Warren Buffett, hay dos razones para vender una acción. La primera es si aparece algo mejor. La segunda es si los hechos cambian.

Como se mencionó anteriormente, en el entorno actual, es difícil predecir los ganadores y perdedores del mercado en los próximos años. Aun así, está claro que muchas empresas se enfrentarán a un entorno operativo más difícil a medio plazo.

Compañías como las aerolíneas y los operadores de cruceros pueden no ver el retorno de la demanda a los niveles de 2019 hasta mediados de esta década. Eso sugiere que la situación ha cambiado para estas empresas, y cuando se recuperen, no hay garantía de que estén enteras.

Mientras tanto, las tendencias del sector tecnológico que se han desarrollado durante la última década se han acelerado en los últimos seis meses. Algunos modelos de negocio han sido destruidos mientras que otros han crecido. Este cambio abrupto en las perspectivas de las empresas puede significar que los inversores están mejor vendiendo algunas empresas del viejo mundo e invirtiendo en negocios del nuevo. Esto cumpliría con el criterio de “cuando los hechos cambien” así como con el de “si aparece algo mejor”.

Con todo, ahora podría ser un buen momento para que los inversores reevalúen sus carteras. El mundo ha cambiado en los últimos seis meses, y algunas empresas pueden no recuperarse nunca de la crisis. Si los hechos han cambiado para un negocio, es hora de cambiar la posición.

Es muy fácil decir que la situación será diferente dentro de uno o dos años, pero no necesariamente. Por eso es esencial adoptar una visión objetiva de las posiciones y buscar análisis que vayan en contra de nuestras creencias.

Este proceso no es fácil, pero los inversores deben ser realistas y cuestionar sus ideas en estos tiempos difíciles. Mantener las posiciones actuales esperando un futuro mejor no debería ser una opción si los hechos han cambiado o si hay una empresa con perspectivas más brillantes.

GuruFocus comienza para generar ideas de inversión a partir de las carteras de los mejores inversores, pero no se limita a las acciones que los gurús compran o venden. Se centra en por qué compran o venden las acciones, y cómo hacen su análisis. Esto ha transformado a GuruFocus en una plataforma de análisis de inversión de valor.     

Rupert Hargreaves es el editor y copropietario de Hidden Value Stocks, un boletín de inversiones trimestral dirigido a inversores institucionales. Tiene calificaciones del Chartered Institute for Securities & Investment y de la CFA Society del Reino Unido.

Fuente / Autor: GuruFocus / Rupert Hargreaves

https://www.gurufocus.com/news/1196432/now-more-than-ever-investors-need-to-know-when-to-sell

Imagen: The Economic Times