La semana pasada se produjo un incendio en la terminal de gas natural de Freeport, situada en Quintana (Texas).

Afortunadamente, no hubo heridos y tampoco hay riesgo para los alrededores.

Pero a raíz de este incidente, el precio del gas natural en Estados Unidos... ¡cayó!

Fuente: Katusa Research

Esto puede parecerle sorprendente.

¿No es cierto que una instalación de gas natural fuera de servicio haría subir los precios, no bajarlos?

Aquí está el truco. Lo que dejó de funcionar no fue una instalación de gas natural normal, sino una terminal de exportación de GNL. Una de las siete terminales de este tipo en todo Estados Unidos.

Con esa terminal de exportación fuera de servicio durante al menos tres meses, alrededor de una quinta parte de la capacidad total de exportación de GNL de Estados Unidos ha desaparecido con ella.

De este modo, quedan unos 2.000 millones de pies cúbicos de gas al día varados en casa.

Fuente: Katusa Research

Son buenas noticias para los estadounidenses.

El hecho de que el gas esté varado en su territorio es la razón por la que los precios del gas en Estados Unidos retrocedieron la semana pasada.

Pero para Europa, que ya ha estado viendo los precios del gas más altos a raíz de la guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia, es lo contrario.

En los últimos meses ha habido mucha retórica por parte de Europa a medida que la situación en Ucrania se ha ido alargando.

Por desgracia, muchos dicen lo que van a hacer. Pero no muchos hacen lo que dicen.

En mayo, Rusia cortó el suministro de gas a todos los clientes de la UE que no estaban dispuestos a pagar sus facturas en la moneda rusa, el rublo.

Polonia, Bulgaria, Finlandia y los Países Bajos han visto cómo se agotaban sus suministros de gas ruso tras negarse a someterse a las exigencias de Putin. Pero muchos otros clientes de países (como Alemania, Francia, Italia, Hungría, Austria y otros) han abierto cuentas en rublos en Gazprombank. O incluso han negociado algún tipo de esquema de pago alternativo.

Puede que estos nuevos acuerdos cumplan con la letra de la ley en lo que respecta a las sanciones de la UE a Rusia. Pero ciertamente no siguen el espíritu de la ley.

La U.E. se ha alegrado de imponer duras sanciones al petróleo y al carbón rusos.

Pero se ha mostrado mucho más recelosa cuando se trata del gas ruso...

Fuente: Katusa Research

Rusia suministra alrededor del 40% de la demanda de gas natural de la UE.

Por eso la UE no puede permitirse el lujo de cortar por completo a Rusia.

Son demasiado importantes para que la UE se ponga agresiva con las sanciones sobre el gas natural.

Fuente: Katusa Research

Esta incertidumbre hizo que los precios del gas natural se dispararan al principio de la guerra.

Aunque desde entonces los precios han retrocedido a los niveles anteriores a la guerra, siguen siendo muy elevados en comparación con los niveles históricos de precios.

Incluso antes de la guerra en Ucrania, los bajos niveles de inventario, la escasez de proveedores, los altos precios de la electricidad y un invierno más frío habían contribuido a que los precios del gas natural alcanzaran niveles récord.

Las acciones de Rusia sólo sirvieron para agravar aún más un problema que ya existía.

En EE.UU., las cosas tampoco son de color de rosa

Cuando mencioné que los precios del gas natural en Estados Unidos cayeron tras las noticias sobre el incendio en la terminal de exportación de Texas, los precios de los futuros del gas natural en Estados Unidos siguen subiendo más del doble desde principios de año.

El reciente retroceso no ha solucionado la situación de los precios del gas natural en nuestro país, sino que ha sido más bien un breve respiro. 

No estamos en los máximos históricos de los precios del gas natural en el Henry Hub, que se fijaron en 15,78 dólares en 2005. Dicho esto, las perspectivas de los precios del gas natural siguen siendo altas.

La Administración de Información Energética de EE.UU. prevé que los precios del gas doméstico se mantengan más o menos como están en el futuro inmediato, manteniéndose en torno a los 8,71 $/MMBtu para el tercer trimestre de 2022.

Esto sería al entrar en el invierno, que tradicionalmente ve repuntes en los precios del gas natural debido a la demanda estacional de calefacción.

El descenso de los inventarios, el aumento de las exportaciones al extranjero y el aumento de la demanda interna, ya que el cambio de gas a carbón es cada vez menos disponible, son los responsables.

Pero aunque no parezcan grandes noticias para los consumidores, los problemas siempre han ido acompañados de oportunidades.

Llevo más de dos décadas siguiendo los mercados de recursos naturales y energía.

Y aunque los últimos años no han sido buenos para las empresas de petróleo y gas, el mundo no está preparado para que sigan el camino de los dinosaurios, como está demostrando claramente la UE.

Nuestros ojos están puestos en determinados objetivos de la industria energética, y tengo capital listo para apretar el gatillo a los precios que me gustan.

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Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

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Imagen: Seeking Alpha