Los ETFs solían ser promocionados como una gran manera de ganar exposición al mercado de valores. Pero ahora la cola mueve al perro y los ETFs son el mercado de valores. 

A finales de 2017, había sólo 3.671 cotizadas domésticas, según el Wall Street Journal. El número había disminuido debido al crecimiento del capital de riesgo y el venture capital.

"El número de empresas públicas en los EE.UU. ha estado en constante descenso desde que alcanzó su máximo a finales de 1990. En 1996 había 7.322 empresas nacionales que cotizaban en las bolsas de valores estadounidenses. Hoy en día sólo hay 3.671. El fácil acceso al capital riesgo, de crecimiento y venture capital ha significado que las empresas ya no necesitan realizar una oferta pública de venta para financiar el crecimiento o acceder a la liquidez", escribió el WSJ hace unos 3 años.

Desde entonces, el número ha seguido disminuyendo. Ayer la CNBC, informó que ahora hay menos de 3.000 cotizadas domésticas. Pero hay más de 7.000 ETFs a nivel mundial.

Fuente: ZeroHedge, Statista

A menudo se ha discutido la crisis de liquidez que podría crearse de la inversión pasiva en ETFs a medida que su popularidad crece. Además, el uso de los ETFs como vehículos de trading podría terminar distorsionando el verdadero precio de las acciones subyacentes que se encuentran en ellos. 

A finales del año pasado los fondos pasivos habían sobrepasado a los activos gracias a que la FED básicamente convirtió en obsoleta la inversión activa. Las masas minoristas siguieron esta pista, lo que ha estimulado la demanda de ETFs que han permitido que sigan apareciendo a un ritmo alarmante.

Fuente: ZeroHedge, BofA Merrill Lynch, EPFR Global

Recordemos que, en septiembre de 2019, Michael Burry había afirmado que "las inversiones pasivas como los fondos índice y los ETFs están inflando los precios de las acciones y los bonos de manera similar a como hicieron los CDOs con las hipotecas de alto riesgo hace más de 10 años".

Y continuó: "Como la mayoría de las burbujas, cuanto más tiempo pase, peor será el crash. Esto se parece mucho a la burbuja de los CDOs respaldados por activos sintéticos antes de la Gran Crisis Financiera donde la fijación de precios en ese mercado no se hizo mediante un análisis fundamental, sino mediante flujos masivos de capital basados en modelos de riesgo aprobados por premios Nobel que resultaron ser falsos".

En caso de que alguien se haya preguntado cuánto tiempo ha pasado, el creciente diferencial entre las compañías que cotizan en bolsa y los ETFs globales da una indicación de cuán distorsionadas están las cosas.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/markets/etfs-are-now-stock-market

Imagen: Assurance vie et conseils