El contraste no podría ser más marcado, ni más alarmante.
El champán fluye en Wall Street mientras los mercados están cerca de máximos, pero entre bastidores, algunos de los actores más inteligentes de las finanzas están haciendo las maletas en silencio.
Los inversores están inyectando dinero en el mercado a un ritmo vertiginoso, se prevé que 2024 cierre con una cifra sin precedentes de 448.000 millones de dólares en fondos de renta variable estadounidenses.
Fuente: Katusa Research
Recuerda a finales de los 90, cuando los taxistas daban consejos sobre bolsa y cada cena se convertía en un seminario de inversión.
¿Cuál es la diferencia? Los inversores de hoy disponen de ETF apalancados y aplicaciones de trading sin comisiones.
La alarma «cuñado» suena cada vez más alto.
Los altos cargos de las empresas estadounidenses están vendiendo, y vendiendo a lo grande.
Las ventas de acciones por parte de los ejecutivos han alcanzado máximos históricos, creando una relación vendedor-comprador que debería hacer reflexionar a cualquier inversor.
Cuando las personas que dirigen las empresas se apresuran a vender sus acciones, quizá sea el momento de preguntarse por qué.
Fuente: Katusa Research, Financial Times
¿Recuerda aquellas advertencias sobre no utilizar el apalancamiento en un mercado inestable? Parece que los inversores no.
La negociación de productos ETF apalancados se ha disparado hasta los 80.000 millones de dólares semanales, convirtiendo el mercado en un casino de altas apuestas donde cada apuesta se dobla.
Fuente: Katusa Research
Es la heroína financiera: emocionante hasta que deja de serlo.
Warren Buffett, el legendario inversor que hizo su fortuna siendo «temeroso cuando otros son codiciosos», está sentado sobre su mayor pila de efectivo desde la crisis financiera de 2008.
Fuente: Katusa Research
La posición de efectivo de Berkshire Hathaway ha alcanzado niveles históricos, lo que sugiere que el Oráculo de Omaha ve nubes de tormenta donde otros ven cielos despejados.
En el número de diciembre de Katusa's Resource Opportunities, hablamos de la ponderación porcentual de efectivo personal de Marin Katusa, y hablamos de los méritos de ser un inversor caimán: esperar antes de comprar nuestras empresas de recursos objetivo.
Tenemos nuestra lista de grandes empresas que comprar, pero tan importante como comprar grandes empresas es «qué precio» pagas por esa gran empresa.
Los traders profesionales han impulsado sus posiciones alcistas en los futuros del S&P 500 hasta niveles sin precedentes.
Pero aquí está el giro: históricamente, cuando todo el mundo está posicionado de la misma manera, el mercado tiene la mala costumbre de demostrar que la mayoría se equivoca.
Fuente: Katusa Research
La historia nos dice que la reducción de la producción de acero coincidió con importantes recesiones económicas, como la quiebra de las puntocom y la crisis financiera mundial.
Si hoy observamos una tendencia similar, ¿podría ser una señal de alarma para el actual auge bursátil? ¿Se acerca el final de la prolongada carrera alcista? Un fuerte descenso podría estar a la vuelta de la esquina.
Observe en el siguiente gráfico cómo las tendencias de la producción de acero se han alineado con los cambios económicos a lo largo del tiempo.
Fuente: Katusa Research
Mientras los inversores minoristas se lanzan a apuestas cada vez más arriesgadas y apalancan sus posiciones al máximo, el dinero inteligente está construyendo silenciosamente posiciones defensivas y reuniendo efectivo.
Es una historia tan antigua como Wall Street. La pregunta es: ¿de qué lado de la historia estarás cuando pare la música?
Es posible que la euforia actual continúe: los mercados suelen desafiar a la lógica durante más tiempo del esperado.
Pero cuando los jugadores más listos de la sala empiezan a dirigirse a las salidas mientras sonríen y le cuentan a todo el mundo lo estupenda que es la fiesta, sería prudente al menos saber dónde está su abrigo.
Después de todo, como bromeó una vez un veterano trader: “El problema de las burbujas no es detectarlas, sino saber cuándo dejar de bailar”.
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Katusa Research es una empresa independiente de análisis de inversiones fundada por el inversor profesional Marin Katusa, comprometida en ayudar a los inversores individuales a aprender a navegar por el complejo mundo de las inversiones. Para ello, ha creado una gran cantidad de material educativo que puede ayudar a cualquiera a convertirse en un mejor y más inteligente inversor.
Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa
Imagen: Vecteezy
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