Desde el inicio de las medidas gubernamentales contra el sector tecnológico chino, Sunny Optical es una de las pocas empresas que ha resistido razonablemente bien.
Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFAST
Sunny Optical ha vuelto a obtener unos buenos resultados en el primer semestre de 2021. El beneficio neto de la empresa creció un 52,4% interanual, impulsado principalmente por un mayor margen de beneficio bruto y un aumento del volumen de envíos de los tres productos principales de la empresa: lentes de cámara para teléfonos móviles, módulos de cámara para teléfonos móviles y lentes para vehículos. El aumento del margen de beneficio bruto global se atribuye en gran medida al mayor margen de beneficio bruto de los módulos de cámara para teléfonos móviles, gracias a la mejora de la eficiencia de la fabricación y al menor coste de producción.
Durante la presentación de los resultados, la dirección publicó un nuevo conjunto de orientaciones sobre el volumen de envíos en el año fiscal 2021, basadas en los resultados del primer semestre de ese año. Sunny Optical ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento en el año fiscal 2021 para sus lentes de cámara para teléfonos móviles, situándolas entre el 5% y el 10%, mientras que mantiene las previsiones para sus módulos de cámara para teléfonos móviles entre el 20% y el 25%. Esto está en consonancia con las previsiones de crecimiento menos optimistas de la dirección sobre los envíos de teléfonos inteligentes a nivel mundial, que han revisado a la baja del 7,3% al 1,5%, debido al resurgimiento del COVID-19 en todo el mundo. Por otro lado, ha mejorado su previsión de crecimiento de los envíos de lentes para vehículos hasta el 30% - 35%.
Fuente: FSMOne, Sunny Optical, iFAST
Sobre la base de la nueva orientación, creemos que Sunny Optical está en camino de cumplir su orientación para el año fiscal 2021.
Fuente: FSMOne, Sunny Optical, iFAST
Aunque reconoce la escasa demanda de smartphones y la ralentización de las actualizaciones de cámaras a corto plazo, la dirección sigue siendo optimista sobre el ciclo de actualización de cámaras múltiples a largo plazo, y cree que es probable que se reanude en 2022 o 2023.
En previsión de la reanudación del ciclo de actualización de las cámaras, Sunny Optical ha preparado con antelación una sólida cartera de productos para asegurarse de que estará preparada para absorber la demanda cuando llegue. Por ejemplo, ha comunicado que ha realizado un gran avance en I+D en sus módulos de cámara de zoom continuo. En un intento de luchar contra las cámaras profesionales, este producto se ha desarrollado para permitir un efecto de "zoom" más suave en un smartphone. En la actual guerra de las cámaras de los teléfonos inteligentes, Sunny Optical cree que esto es algo en lo que se centrarán muchas marcas de teléfonos inteligentes en un futuro próximo.
De hecho, en mayo de este año, se filtró que Samsung podría ofrecer la tecnología de cámara de zoom continuo en su Galaxy S22 Ultra, que se espera que salga a la venta en 2022. A mediados de agosto, Oppo también anunció que adoptará la tecnología de zoom continuo, aunque no reveló cuándo aplicará esta tecnología de cámara en un dispositivo comercial.
No obstante, creemos que esto indica que las marcas de teléfonos inteligentes siguen aumentando sus inversiones en tecnología de cámaras, lo que respalda la orientación de Sunny Optical de que el ciclo de actualización de las cámaras probablemente volverá pronto. Por lo tanto, esto sugiere que hay margen para mejorar los márgenes, ya que las lentes y los módulos de cámara de mayor calidad tienen un precio medio de venta (ASP) más alto, lo que a su vez impulsará el margen de beneficio bruto general de la compañía y sus ganancias.
Sunny Optical sigue siendo el primer fabricante mundial de juegos de lentes para vehículos y su negocio de vehículos se convertirá en un motor clave de crecimiento a largo plazo para la empresa.
La adopción de soluciones ADAS (Advanced Driver Assistance System) seguirá siendo el principal motor del negocio de vehículos de Sunny Optical en los próximos años. Cabe destacar que la compañía ha incrementado su gasto en I+D en productos relacionados con los vehículos para garantizar su competitividad. Esto incluye no sólo las lentes y los módulos de las cámaras de los vehículos, sino también otros sensores de conducción como el LiDAR, y otros productos ópticos como el Heads-Up Display (HUD) y los faros inteligentes, todos ellos parte de las soluciones ADAS.
En general, Sunny Optical pretende ser un proveedor de soluciones integrales para componentes de vehículos autónomos e inteligentes. En esta coyuntura, cuenta con una sólida cartera de productos para su negocio de vehículos que subraya su fuerte visibilidad de beneficios en los próximos años. En su informe intermedio de 2021, Sunny Optical compartió que es la primera empresa del sector en producir en masa el módulo de cámara ADAS de 8 MP de visión frontal y que habrá tres proyectos relacionados que entrarán en producción en masa en el segundo semestre de 21. También ha conseguido varios proyectos nuevos para su módulo de cámara ADAS de 8 MP y tiene más de 10 proyectos de LIDAR que se espera que entren en producción en masa en los próximos 1-2 años.
Además de sus relaciones con los proveedores de componentes para automóviles de primer nivel, Sunny Optical también ha ampliado activamente sus asociaciones con varias plataformas ADAS mundiales para impulsar su negocio de vehículos. Estas plataformas ADAS desarrollan soluciones ADAS para los proveedores de primer nivel o para los fabricantes de automóviles, y algunos ejemplos de las plataformas ADAS más prometedoras son NVIDIA DRIVE, LeddarTech y MobilEye. Gracias a su ventaja como pionero y a su liderazgo tecnológico, Sunny Optical ha conseguido establecer sólidas relaciones con estos actores clave, lo que le permitirá beneficiarse de un fuerte crecimiento de los envíos relacionados con los vehículos en los próximos años, a medida que los fabricantes de automóviles comercialicen y adopten más soluciones ADAS.
Según su informe provisional de 2021, los ingresos de Sunny Optical siguen estando dominados por el negocio de los teléfonos inteligentes y solo obtienen un 8% de sus ingresos de productos relacionados con los vehículos. Sin embargo, a medida que más productos relacionados con los vehículos entren en la producción en masa, la proporción de ingresos de su negocio de vehículos podría aumentar a un ritmo mucho más rápido.
Seguimos pensando que Sunny Optical está bien posicionada para aprovechar las tendencias a largo plazo, como el ciclo de actualización de las cámaras múltiples, la transición a las redes 5G y el desarrollo de los vehículos autónomos.
Fuente: FSMOne, Sunny Optical, iFAST
Los inversores que prefieran un enfoque más diversificado pueden considerar el iShares Hang Seng TECH ETF, que sigue el rendimiento de las 30 mayores empresas tecnológicas chinas que cotizan en la bolsa de Hong Kong. Sunny Optical es actualmente la segunda mayor participación del ETF, con un peso del 9,3%.
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Fuente / Autor: FSMOne / Ferlyn Tan
Imagen: The Times of Israel
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