El objetivo último de todos los que leen este sitio es jubilarse con riqueza y seguir jubilados. La independencia financiera proporciona flexibilidad, libertad y muchas opciones en la vida. Llegar a ella suele ser la parte más difícil.

Para los Inversores en Crecimiento de Dividendos, la independencia financiera se alcanza en el Punto de Cruce de Dividendos. El punto de cruce de dividendos es la situación en la que mis ingresos por dividendos superan mis gastos. Sin embargo, aunque hoy estoy muy cerca de este punto, también quiero tener cierto margen de seguridad para resistir cualquier choque futuro que pueda presentárseme.

Fuente: Dividend Growth Investor

¿Por qué Microsoft tuvo unos resultados tan terribles?

Porque las acciones estaban sobrevaloradas en 1999, vendiéndose a casi 51 veces FCF/acción.

Las acciones estaban infravaloradas en 2012, vendiéndose a 8 veces FCF. 

Los inversores estaban entusiasmados con las perspectivas de crecimiento de la empresa en 1999, y dispuestos a pagar una prima enorme por esos flujos de caja. Por eso el múltiplo de valoración era alto. Por eso los rendimientos de 2000 a 2012 no fueron buenos. A pesar del crecimiento del negocio subyacente, las acciones obtuvieron malos resultados, debido a la reducción del múltiplo de valoración.

En 2012, los inversores veían en la empresa una trampa de valor y estaban dispuestos a venderla con un fuerte descuento. Por eso el múltiplo de valoración era bajo. Por eso ofreció grandes rendimientos de 2012 a 2023.

¿Cuál es el objetivo de esta historia?

Educar a los inversores sobre las fuentes de la rentabilidad total.

En general, los rendimientos totales son una función de:

1. Dividendos

2. Crecimiento de los beneficios por acción/flujo de caja libre por acción

3. Cambios en los múltiplos de valoración

Los dos primeros elementos forman parte de los rendimientos fundamentales. Están directamente relacionados con el rendimiento de la empresa.

El último elemento es el rendimiento especulativo. Depende del "estado de ánimo" del Sr. Mercado, o de los participantes en el mercado.

Esta historia también muestra que el péndulo puede oscilar de un periodo de entusiasmo a otro de pesimismo. 

Incluso una empresa que funcione bien a lo largo del tiempo puede tener largos periodos en los que el precio de las acciones no vaya a ninguna parte. Ser un inversor a largo plazo no es fácil, porque para obtener los grandes beneficios de la inversión, hay que pasar por largos periodos de malos resultados para experimentar las alegrías de los buenos resultados. No hay forma de evitarlo.

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Fuente / Autor: Dividend Growth Investor

https://www.dividendgrowthinvestor.com/2023/11/microsoft-during-lost-decade.html

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