Rompiendo las grandes tecnológicas

Recientemente leímos el libro de Peter Doran, Breaking Rockefeller, que es una fabulosa historia económica del mundo de 1840-1920 y se centra en cómo el monopolio creado por John D. Rockefeller fue roto desde 1890-1910. También hemos vimos el documental "The Social Dilemma", que narra, a través de los ojos de algunos de los creadores de redes sociales, cuán increíblemente perjudiciales son para la sociedad los monopolios creados por la tecnología de Internet.

Esto es lo que aprendimos:

John D. Rockefeller sabía que la Standard Oil era un monopolio e hizo todo lo posible para reducir los precios para matar a la competencia. Él llamó a esto "cortar para matar". A continuación, compraría a sus competidores lisiados.
Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, Larry Page y Tim Cook saben que tienen un monopolio a través de la adicción/control que tienen sobre sus "usuarios". Amazon, Facebook y Google regalaron el producto principal, asegurando que nadie pudiera competir en precio. Ellos "cortaron a matar" desde el principio. Lo que no pudieron "cortar a matar", lo adquirieron.
La Ley Antimonopolio Sherman de 1890 no tenía nada que ver con los precios al consumidor final. Sherman reconoció que, "La mente popular está agitada con problemas que pueden perturbar el orden social", escribió, "y entre todos ellos, ninguno es más amenazador que la concentración de capital en vastas combinaciones".
En el documental, "The Social Dilemma", las personas que creaban las adicciones al producto "gratis", utilizaban la escala de información para adictos y manipular al "usuario". Sus clientes son los anunciantes que quieren que los usuarios sean manipulados para hacer compras o votos o asociaciones. Es realmente un montón de ranas en el agua aun no hirviendo.
Standard Oil se rompió antes de que el automóvil y el avión explotaran la importancia de los productos de petróleo refinado.
El COVID-19 ha puesto a los adictos "usuarios" en un estado de dependencia casi total de las "vastas combinaciones" de hoy en día. ¿Cómo ponemos a este genio de nuevo en la botella y cómo lidiamos con un mercado de valores completamente adicto a su éxito y a los inversores del índice S&P 500 que están atados a su cadera? Después de todo, las "vastas combinaciones" tienen dos mil millones de ranas ya adictas.

Fuente: Advisor Perspectives, Goldman Sachs

Clientes antiguos saben que nunca hemos tenido compañías de tabaco, alcohol y juego. Hace mucho tiempo decidimos que ganaríamos todo el dinero que pudiéramos fuera de los negocios que arruinan la vida de sus mejores clientes. ¿Cómo estas compañías de "vasta combinación" (Amazon, Google, Apple, Microsoft, Facebook, etc.) "perturban el orden social"?

Los suicidios entre niños de 10 a 18 años se han disparado con la adicción al correo electrónico/redes sociales. Las amistades se rompen por la política. El discurso civil ha desaparecido. Las protestas violentas se salen de las normas. Los homicidios en las grandes ciudades se han disparado. La gente está encerrada en grupos de ideas afines y todo esto se está exacerbando por la cuarentena del COVID-19. La gente está ignorando a sus seres queridos para satisfacer la adicción al teléfono o a las compras online o a las redes sociales o a los vídeos de YouTube. ¿Qué hemos hecho?

Fuente: Advisor Perspectives, Cypress Capital

No sólo somos ranas en agua hirviendo como "usuarios" adictos, sino que disfrutamos de entrega gratuita, redes sociales gratuitas y búsqueda gratuita a expensas de la perturbación social. Además de esto, los ricos se están enriqueciendo al poseer estas "vastas combinaciones".

Ya que no podemos vender nuestra alma para hacer dinero con estos negocios, ¿dónde podemos encontrar oportunidades en el mundo post-COVID-19? La respuesta es buscar circunstancias favorables de oferta y demanda en los próximos tres a cinco años con empresas que cumplan nuestros criterios de selección de acciones. Creemos que esas circunstancias favorables de oferta y demanda se dan en la industria farmacéutica, la energía, los bienes raíces y la movilidad.

Fuente: Advisor Perspectives, Fundstrat

Estados Unidos tiene una elevada población de más de 60 y se mantendrán bajos los costes de atención médica por Amgen, Merck y Pfizer (PFE) proporcionándoles medicamentos que prolonguen su vida y su salud.

Se satisfarán las necesidades de petróleo y gas de 30 a 40 años por compañías como Chevron y Continental Resources. Aunque los coches eléctricos dominen en 20 años, el mercado de valores está subestimando seriamente el petróleo en mínimos.

Hay enormes reservas probadas detrás de las acciones de estos grandes productores de petróleo y hay numerosas reservas no probadas en propiedad de cada compañía. Además de estas atractivas compañías a 40 dólares por barril de petróleo, el precio del petróleo está históricamente barato en relación con el oro:

Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg

Se construirán casas para 90 millones de millennials por NVR, Lennar y D.R. Horton. Los hogares americanos están en la mejor forma financiera que han estado en 40 años, como lo representa el índice de servicio de la deuda doméstica de la Junta de la Reserva Federal. Estas acciones corregirán a lo largo del camino, pero creemos que estamos en los primeros compases de una era de construcción de casas.

Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg

Esperamos que continúe la migración dentro del país y la formación de hogares. Por lo tanto, nos gusta la movilidad que Credit Acceptance Corp. da a los compradores de automóviles con bajos niveles crediticios. También nos gusta moverlos con vehículos Amerco y almacenar sus trastos mientras tanto.

Creemos que cuando el martillo caiga sobre estas "vastas combinaciones", los inversores sufrirán un daño permanente de capital. Cuando la Standard Oil de Rockefeller se rompió en 1910, el negocio del petróleo tenía sus mejores días por delante. Las acciones de las compañías estaban baratas y les iba bien. Amazon Web Services financia el "corte a matar" en el negocio del comercio electrónico de Amazon. Los altos múltiplos de precio y ganancias (P/E) de las acciones podrían ser eliminados cuando los dos se separen y la compañía sea gravada como todos los demás.

Dado que el COVID-19 es probablemente un pináculo de dependencia para los "usuarios" de estas "vastas combinaciones", es probable que las acciones de crecimiento sean una catástrofe a punto de ocurrir. Las empresas que proveen las necesidades a la enorme población millennial van a tener un éxito relativo. La historia argumentaría que cuando este cambio ocurra, la mano de obra y los activos físicos serán los ganadores. La historia también argumenta que cuando el trabajo y los activos físicos ganan, la sociedad se vuelve menos perturbada. El valor ha superado el crecimiento en más de un 3% anual durante 94 años (Ibbotson) y está en el nivel más deprimido que ha tenido en 57 años. Esperamos con interés los próximos cinco años ya que creemos que los remedios se llevarán a cabo.

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