Las exportaciones chinas aumentaron un 19,3% interanual en julio, por debajo de la previsión de consenso del 20% (que oscilaba entre el 15,4% y el 30,7%), y cayeron secuencialmente un -0,3% en julio tras aumentar un 5,7% en junio. Las importaciones también subieron menos de lo previsto, con un 28,1% interanual en julio, por debajo de la previsión del 33,3%, y cayeron un 6,4% secuencialmente tras aumentar un 11,3% mensualmente en junio.

Fuente: ZeroHedge, China Customs

Como resultado de esta desaceleración desproporcionada de las importaciones frente a las exportaciones, el superávit comercial mensual de China aumentó a 56.600 millones de dólares en julio, ligeramente mejor que el consenso de 53.300 millones de dólares, y superior a los 51.500 millones de dólares de junio debido a la mayor pérdida de importaciones.

Fuente: ZeroHedge, China Customs

La Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) fue el mayor socio comercial de China en julio, seguido de la Unión Europea y Estados Unidos, según datos aduaneros. Las exportaciones chinas a EE.UU. crecieron un 13,4% en julio con respecto a hace un año, mientras que las importaciones procedentes de América aumentaron un 25,6%, dejando un superávit comercial de 35.400 millones de dólares en el mes.

Algunos detalles más:

• Por zonas geográficas: el crecimiento de las exportaciones se ralentizó en los principales destinos de exportación, y las exportaciones a los principales mercados desarrollados siguieron siendo un lastre. Las exportaciones a EE.UU. se desaceleraron aún más hasta el 13,4% interanual en julio, frente al 17,8% interanual de junio, y el crecimiento de las exportaciones a la UE se moderó hasta el 17,2% interanual desde el 27,2% interanual de junio. Las exportaciones a Japón se ralentizaron hasta el 12,6% interanual desde el 26,0% interanual de junio. Entre los principales mercados emergentes, el crecimiento de las exportaciones a Corea se desaceleró hasta el 27,9% interanual en julio, frente al 36,4% de junio. Las exportaciones a la ASEAN aumentaron un 14,5% interanual frente al 33,1% de junio. Las exportaciones a la India también se moderaron hasta el 31,2% interanual en julio, frente al 44,3% interanual de junio.

• Por principales categorías de exportación: las exportaciones de electrodomésticos siguieron superando a las de otras categorías principales y aumentaron un 25,8% interanual (frente al 47,3% interanual de junio), aunque el crecimiento de las exportaciones de muebles se moderó hasta el +9,3% interanual (frente al 25,3% de junio) y las de iluminación aumentaron un 11,4% interanual (frente al +22,4% de junio). En cuanto a los productos tecnológicos, las exportaciones de circuitos electrónicos integrados se mantuvieron relativamente sólidas y aumentaron un 25,5% interanual (frente al 32,1% interanual de junio), y los paneles LCD subieron un 30,8% interanual en julio. En cambio, entre los productos de electrónica de consumo, las exportaciones de ordenadores sólo aumentaron un 11,5% interanual en julio (frente al 13,5% interanual de junio) y las exportaciones de teléfonos móviles cayeron un 9,3% interanual, lo que supone un retroceso respecto al 11,3% interanual de junio. Las exportaciones de productos relacionados con la protección personal siguieron siendo un lastre en julio, ya que el ritmo de vacunación mundial aumentó. El crecimiento de las exportaciones de productos textiles y tejidos se contrajo un 26,8% interanual sobre una base elevada y las exportaciones de artículos de plástico cayeron un 1,4% interanual (frente al +11,7% interanual de junio).

Fuente: ZeroHedge, China Customs, Haver Analytics, Goldman Sachs

• Por principales categorías de importación: las importaciones de petróleo crudo crecieron un 51,5% interanual, moderándose desde el 62,8% de junio, y las de mineral de hierro aumentaron un 63,8% interanual en julio (frente al 83,3% de junio). El crecimiento de las importaciones de circuitos integrados se desaceleró hasta el 21,0% interanual en julio (frente al 31,4% interanual de junio). En términos de volumen, el descenso de las importaciones de petróleo crudo se redujo ligeramente hasta el -19,6% interanual desde el -24,5% interanual de junio, mientras que las importaciones de mineral de hierro cayeron más bruscamente, un 21,4% interanual (frente al -12,1% interanual de junio).

Fuente: ZeroHedge, China Customs, Haver Analytics, Goldman Sachs

Aunque las exportaciones chinas se habían mantenido resistentes en el primer semestre, ya que la relajación gradual de las medidas de bloqueo en todo el mundo contribuyó a sostener la demanda global, los riesgos comerciales han aumentado en los últimos meses, ya que la variante delta…

Fuente: ZeroHedge, CEIC, NHC

...amenaza con paralizar las cadenas de suministro en toda la región e interrumpir la producción y el transporte marítimo en algunas partes de China, lo que ha provocado unos costes de flete récord que han mermado los beneficios de los exportadores. Como muestra el mapa siguiente, se han detectado casos recientes en regiones muy comerciales que, si no se contienen, podrían provocar un caos marítimo aún mayor.

Fuente: ZeroHedge, Comisión Nacional de Salud, Bloomberg

No es sólo el Covid-19: según Goldman Sachs, tanto las exportaciones como las importaciones cayeron secuencialmente en julio, debido en parte a las interrupciones relacionadas con el tifón en el funcionamiento de los principales puertos alrededor del delta del río Yangtze a finales de julio. Aunque las operaciones de los principales puertos no se han visto afectadas por los brotes locales en curso, como los puertos de Shenzhen durante el brote de junio, conviene vigilar si las restricciones del tráfico interurbano pueden perturbar las exportaciones en agosto.

Además, el aumento de los precios de las materias primas ha llevado a las autoridades a suspender algunas exportaciones y a considerar la posibilidad de imponer más aranceles para garantizar el suministro interno.

Mientras tanto, el crecimiento de las importaciones se ha mantenido firme, apoyado por la recuperación en curso de la demanda interna y los altos precios de las materias primas. Las importaciones de productos básicos, como el mineral de hierro, el petróleo crudo y el acero, aumentaron en valor en los siete primeros meses del año, pero descendieron en volumen durante el mismo periodo. Las compras de 25 aviones en julio también contribuyeron a apoyar el crecimiento de las importaciones. 

En cualquier caso, la ralentización del comercio se ha sumado a la creciente preocupación por una desaceleración de China en el segundo semestre, que también ha llevado a tocar fondo el impulso crediticio de China, mientras Pekín trata de inyectar otra dosis sustancial de crédito en la economía.

Fuente: ZeroHedge

Las últimas encuestas de directores de compras también mostraron una contracción de los pedidos de exportación de los fabricantes por tercer mes consecutivo en julio. Las autoridades también han advertido de una ralentización del crecimiento del comercio en el segundo semestre, con una base de comparación superior a la de hace un año como factor probable.

"Los indicadores adelantados sugieren que la exportación puede debilitarse en los próximos meses", dijo Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management. "Las exportaciones y el brote de Covid-19 son las principales fuentes de incertidumbre en China para los próximos meses.".

Ante los crecientes riesgos para el crecimiento, los máximos dirigentes chinos han señalado un apoyo más específico a la economía. Según Bloomberg, es probable que las autoridades tomen más medidas para ayudar a las pequeñas empresas en dificultades, impulsen el gasto fiscal y posiblemente vuelvan a reducir el coeficiente de reservas obligatorias para los bancos, según afirmaron los economistas tras una reunión del Politburó de élite del Partido Comunista Chino presidida por el presidente Xi Jinping el mes pasado.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/markets/china-exports-imports-fall-sequentially-adding-slowdown-fears

Imagen: China Daily