Observe hacia dónde fluye el capital. Eso es prácticamente todo lo que necesitas saber para predecir el futuro.

La palabra "China" evoca fuertes emociones, así que dejémosla de lado en favor de un simple silogismo:

1. Ciertas cosas son importantes en todas las economías.

2. China es una economía.

3. Por lo tanto, estas ciertas cosas importan en China.

Hay cuatro cosas que importan en todas las economías:

1. El flujo de capital y talento que entra o sale de una economía.

2. La productividad de ese capital y talento.

3. La disponibilidad y el coste de la energía.

4. La estabilidad de la base principal de la riqueza de la mayoría.

El capital y el talento que fluyen en una economía y se invierten productivamente generan prosperidad. El capital y el talento que se derrochan en la especulación improductiva generan burbujas de riqueza fantasma que acaban explotando, destruyendo la ilusión de riqueza.

El capital y el talento que huyen de una economía generan estancamiento y colapso. El capital y el talento son democráticos en su forma más básica: ambos votan con los pies. Los dictadores pueden pavonearse ordenando a todo el mundo que lleve la ropa interior por fuera de la ropa, pero si la gente puede votar con los pies, pronto se da cuenta de que está hablando consigo mismo y con un puñado de compinches despistados.

El cliché es que el capital va donde es bien tratado. ¿Qué significa eso en realidad? Resulta que tanto el capital como el talento quieren lo mismo que el ciudadano/participante medio de la economía: estabilidad y previsibilidad. Todo participante quiere que las reglas sean visibles y predecibles, para poder tomar decisiones sobre dónde invertir su capital y su talento con cierta confianza en que las reglas no cambiarán mañana.

Si todo por lo que has trabajado te lo pueden quitar o ya no puedes vender y desplegar tu capital y talento en otro lugar, entonces ¿por qué apostar tu capital y talento en una economía tan inestable e impredecible?

Cuantas más restricciones se apliquen para evitar que el capital y el talento huyan, mayores serán los incentivos para que el capital y el talento huyan. Los que no pueden huir simplemente se rinden y se acuestan, haciendo lo mínimo para sobrevivir.

El capital y el talento invertidos en puentes improductivos hacia ninguna parte y en burbujas especulativas generan una breve explosión de riqueza ilusoria. Los trabajadores y las empresas que construyen los puentes a ninguna parte gastan sus ganancias, impulsando el consumo, y la marea de capitales que persigue las ganancias especulativas aumenta el valor de los activos perseguidos.

Pero los puentes a ninguna parte y los frenesíes especulativos no impulsan realmente la productividad del capital o del trabajo; son malas inversiones que desangran la economía tras una endeble fachada de riqueza fantasma, una fachada generada por la enorme marea de capital que entra a raudales en la economía.

Una vez que la marea se retira cuando el capital vota con sus pies, la fachada de riqueza fantasma se derrumba.

Fuente: ZeroHedge

Cuando la energía es barata y abundante, todo tipo de cosas son posibles. Cuando la energía se vuelve escasa y costosa, todo tipo de cosas dejan de ser económicamente viables.

Las economías que sólo funcionan si la energía es barata y abundante se deshacen cuando la energía se vuelve escasa y costosa.

La gente quiere ser más rica, y seguirá cualquier camino que se le abra para conseguirlo. Si la economía está estructurada para canalizar la mayor parte de la riqueza de la mayoría hacia una clase de activos, esa economía se vuelve altamente dependiente de la estabilidad de esa clase de activos para su estabilidad financiera, social y política.

Si, por ejemplo, la riqueza de la gente se canaliza hacia el sector inmobiliario hasta el punto de que poseer pisos vacíos se considera una forma de ahorro seguro, así como una participación en una burbuja de inversión que nunca estallará, entonces esa economía es extremadamente vulnerable al exceso especulativo resultante que se derrumba por su propio peso.

Cuando una clase de activos que pertenece únicamente a los súper ricos se derrumba por su propio peso, por ejemplo, las bellas artes, el daño a la economía es limitado. Pero cuando una clase de activos que es la base principal de la riqueza de la mayoría se derrumba, las consecuencias son muy graves, porque gran parte del capital de la economía se ha hundido en una burbuja especulativa improductiva.

Como observó el estratega Edward Luttwak, lo curioso de la fuerza es lo limitada que es su eficacia real. Obligar al capital y al talento a quedarse en su sitio no hace que la gente sea productiva. Simplemente obliga a elegir: encontrar una forma de huir o simplemente rendirse y dejar de trabajar duro. Después de todo, ¿qué sentido tiene?

Toda economía en la que el capital y el talento ya no pueden contar con la previsibilidad es una economía en la encrucijada. Como explicó Luttwak, la fuerza no es lo mismo que el poder, aunque muchos confunden ambos. El poder atrae al capital y al talento porque se les ofrece estabilidad y previsibilidad. La fuerza trata de empujar la inestabilidad y la imprevisibilidad por la garganta de todos y los obliga a declarar su lealtad eterna por la inestabilidad y la imprevisibilidad.

Pero el capital y el talento votan con los pies. Si no pueden votar con los pies, se rinden. Cualquier economía en la que el capital y el talento huyan o se rindan sólo tiene un punto final posible: el estancamiento y el colapso.

En otras palabras, hay que ver hacia dónde fluye el capital. Eso es prácticamente todo lo que hay que saber para predecir el futuro.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Charles Hugh Smith

https://www.zerohedge.com/geopolitical/china-crossroads

Imagen: Forbes