Instantes después de publicar un IPP (índice de precios de producción) al rojo vivo que fue el más alto desde la crisis de Lehman Brothers, China lanzó efectivamente controles de precios, con la agencia de planificación económica de China prometiendo aumentar la oferta de bienes de consumo clave para estabilizar los precios, según una declaración en la web de la NDRC (Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma).

*CHINA PROMETE CONTROLAR LOS PRECIOS DEL MAÍZ, EL TRIGO Y EL CERDO TRAS LA SUBIDA DEL PPI

*CHINA MANTENDRÁ ESTABLES LOS PRECIOS DE LOS BIENES VINCULADOS A LA SUBSISTENCIA: NDRC

De la declaración de la NDRC:

"Recientemente fue aprobado por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales, el Ministerio de Comercio, la Administración Estatal de Supervisión de Mercados, la Oficina de Alimentos y Reservas y otros 6 departamentos emitidos e implementados conjuntamente. Para realizar un buen trabajo de implementación, el 8 de junio, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma celebró una videoconferencia nacional...

En ella se señaló que el Comité Central del Partido y el Consejo de Estado conceden gran importancia al control de los precios de importantes productos básicos para la subsistencia. En los últimos años, se ha mejorado continuamente el mecanismo de control de precios de importantes productos básicos de subsistencia, y se han logrado notables resultados en la labor de asegurar el suministro y estabilizar los precios. Sin embargo, la producción, el suministro, el almacenamiento y la venta de importantes productos básicos de subsistencia tienen una larga cadena, muchos eslabones y una amplia cobertura. Destacan las características de 'pequeña producción y gran mercado'. Ante las catástrofes naturales, los riesgos del mercado y las emergencias, los precios son propensos a subir y bajar. Es necesario acelerar la mejora del mecanismo de control de precios de los productos básicos de subsistencia importantes, mejorar continuamente la capacidad de mantener la oferta y estabilizar los precios, resolver eficazmente el impacto de la oferta de productos básicos de subsistencia y las fluctuaciones de los precios en la vida de las personas, satisfacer mejor las crecientes necesidades de las personas para una vida mejor, y mejorar eficazmente la sensación de ganancia, el sentido de felicidad y la seguridad de las personas.

La producción, la distribución, el consumo y otros eslabones, dan pleno juego al papel del gobierno, el mercado, la sociedad, etc., utilizan medios económicos, legales, administrativos y otros para mejorar la capacidad y el nivel de control de los precios, y garantizan efectivamente el suministro efectivo de importantes productos básicos para la vida y la estabilidad general de los precios.

En la reunión también se analizó la situación actual y futura de los precios, se tomaron medidas exhaustivas para la labor de este año con el fin de garantizar el suministro y la estabilización de los precios de importantes productos básicos de subsistencia, junto con la mejora del mecanismo de control de precios de importantes productos básicos de subsistencia, y se centró en puntos clave como el maíz, el trigo, el aceite comestible, la carne de cerdo y las hortalizas. Promover la conexión efectiva de la producción, el suministro, el almacenamiento y la venta. Al mismo tiempo, realizaremos activamente un buen trabajo en la regulación del mercado de productos básicos a granel, reforzaremos la supervisión del mercado y haremos todo lo posible para garantizar un suministro suficiente de productos básicos importantes para la subsistencia de la población y precios básicamente estables."

Y ahora que China fija oficialmente los precios, es de esperar que surjan mercados negros de todo lo que el gobierno está microgestionando y que provoquen una escasez que hará que los actuales cuellos de botella en la cadena de suministro parezca un paseo por el parque.

China anunció que, mientras que el IPC fue más suave de lo esperado, con un 1,3% anual, por debajo del consenso del 1,6%, el IPP, o la inflación a pie de fábrica, se situó en un abrasador 9,0% como resultado del aumento de los precios de las materias primas. Esta cifra fue superior a la estimación de consenso del 8,5% y fue la más alta desde septiembre de 2008, justo en el momento en que Lehman se derrumbó. También cabe destacar que el diferencial entre las tasas de crecimiento del IPC y del IPP, aumentó aún más y alcanzó el nivel más alto desde 1993. 

Fuente: ZeroHedge

En cuanto al IPC, la cifra fue inferior a la esperada gracias a una inflación subyacente que sólo subió un 0,90%, mientras que el indicador de la inflación de los alimentos subió un modesto 1,65%, muy lejos de la disparada inflación de los alimentos de dos dígitos de hace un año, cuando los altísimos precios de la carne de cerdo hicieron subir la cesta de la compra.

Fuente: ZeroHedge

El mayor problema para China es que el IPP se situó justo por debajo de la cifra récord del 10%... 

Fuente: ZeroHedge

... y dado que el IPC permanece aletargado, está claro que las fábricas chinas siguen absorbiendo el aumento de los costes en lugar de repercutirlos, lo que significa que es sólo cuestión de tiempo que los beneficios industriales se desplomen.

Fuente: ZeroHedge

Desde la perspectiva de China, mientras el IPC siga siendo moderado, no hay crisis. En cuanto a la subida del IPP, como ya se ha señalado, la opinión predominante es que estos fuertes aumentos de los precios de producción son un fenómeno a corto plazo impulsado por la reactivación de las economías y las limitaciones de la oferta, aunque cada vez son más los analistas que advierten en voz alta que la subida de los precios puede ser más sostenida.

La preocupación de que el Banco Central de China tenga que intervenir tarde o temprano y contener la inflación importada endureciendo aún más las condiciones (y/o subiendo los tipos), es lo que ha deprimido a los mercados locales, y ha hecho que el índice Hang Seng China Enterprises haya caído durante cinco días consecutivos, la mayor racha de pérdidas desde septiembre. En junio, el indicador se encuentra entre los peores resultados mundiales, junto con el índice CSI 300 de empresas que cotizan en bolsa. Mientras tanto, el mercado de deuda pública también empieza a perder altura, y el rendimiento del bono de referencia a 10 años registró el viernes su mayor aumento en seis meses.

Y aunque no esperamos ninguna actividad del PBOC en un futuro próximo, la gran pregunta es cómo pueden las empresas chinas fingir que todo va bien, antes de que la subida de los precios de las materias primas que no se traslada a los consumidores (por cortesía de los repetidos golpecitos en el hombro de Pekín) haga que los márgenes de beneficio se desplomen y provoque otro desplome chino.

Fuente: ZeroHedge

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/economics/traders-alert-china-inflation-shock

Imagen: Bloomberg