Los datos parciales indican que el crecimiento real semestral del dinero ajustado apenas varió en agosto, tras la caída de julio a un mínimo de 22 meses. Teniendo en cuenta la tradicional antelación, esto sugiere que la economía mundial seguirá perdiendo impulso a principios de 2022, sin que se produzca una reactivación antes de finales del primer trimestre, como muy pronto.
Los resultados del PMI mundial de agosto fueron coherentes con la previsión de desaceleración, y el índice de nuevos pedidos del sector manufacturero cayó por tercer mes.
Fuente: Refinitiv Datastream, Money Moves Markets
El índice de nuevos pedidos del sector manufacturero de EE.UU. aumentó inesperadamente en agosto, pero parece haber sido impulsado por un aumento de los inventarios: el diferencial entre nuevos pedidos e inventarios, que suele adelantarse, cayó a su nivel más bajo desde enero.
Fuente: Refinitiv Datastream, Money Moves Markets
EE.UU., China, Japón, Brasil e India han publicado la información monetaria correspondiente al mes de agosto, lo que supone el 70% del agregado del G7 más el E7 (principales economías emergentes) calculado aquí. Los datos del IPC están disponibles para todos los países, excepto el Reino Unido y Canadá.
La estabilidad del crecimiento monetario ajustado real a seis meses en agosto oculta una nueva ralentización de la expansión monetaria nominal compensada por una pequeña disminución del impulso del IPC.
Fuente: Refinitiv Datastream, Money Moves Markets
En artículos anteriores, hablamos de la posibilidad de que el crecimiento del dinero real repuntara durante el segundo semestre de 2021, lo que justificaría el optimismo sobre las perspectivas económicas para 2022 y apoyaría otra etapa del "trade de reflación". Los datos monetarios aún no han validado este escenario.
El escenario de repunte del crecimiento monetario real dependía en gran medida de un repunte en China en respuesta a la reciente y futura flexibilización de las políticas monetarias. El crecimiento monetario real ajustado a seis meses parece haber aumentado ligeramente en agosto, pero se produjeron descensos compensatorios en EE.UU., Japón y Brasil
Fuente: Refinitiv Datastream, Money Moves Markets
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Simon Ward ha trabajado como economista en los mercados financieros durante más de 30 años. Su proceso de proyección combina el análisis monetario y de ciclo. Money Moves Markets ofrece actualizaciones periódicas de las señales de su proceso y presenta una selección del análisis que Simon distribuye entre los equipos de inversión de Janus Henderson, donde se incorporó en 2009 tras trabajar en New Star Institutional Managers, Lombard Street Research y Bank Julius Baer.
Fuente / Autor: Money Moves Markets / Simon Ward
http://moneymovesmarkets.com/journal/2021/9/14/no-recovery-in-global-money-growth-in-august.html
Imagen: The Economic Times
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