Los nuevos pedidos del PMI manufacturero mundial -un buen indicador del impulso industrial- cayeron por tercer mes consecutivo en mayo. El descenso desde el máximo alcanzado en febrero es coherente con una desaceleración del impulso monetario real estrecho a seis meses entre junio y octubre de 2024.

Fuente: Money Moves Markets, LSEG Datastream

La caída del PMI comenzó ligeramente antes de lo esperado. El intervalo de ocho meses entre el máximo de junio en el impulso del dinero real y el máximo de febrero del PMI se compara con un desfase medio de 11 meses en puntos de inflexión anteriores desde 2015.

Las consideraciones monetarias por sí solas sugerirían que el PMI seguirá bajando a mediados de año antes de recuperarse hasta otro máximo local hacia finales de 2025; las flechas de puntos del gráfico muestran una posible trayectoria.

Sin embargo, es probable que el impacto de la política comercial de EE.UU. confiera un sesgo negativo a este perfil, a medida que se invierta la reciente concentración de la demanda y las decisiones de gasto se mantengan a la espera hasta que disminuya la incertidumbre arancelaria.

En consecuencia, la actual caída del PMI podría prolongarse más de lo indicado, con sólo una leve recuperación en la segunda mitad del año. Además, las débiles cifras monetarias de abril apuntan a un empeoramiento de las perspectivas para finales de 2025.

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Simon Ward ha trabajado como economista en los mercados financieros durante más de 30 años. Su proceso de proyección combina el análisis monetario y de ciclo. Money Moves Markets ofrece actualizaciones periódicas de las señales de su proceso y presenta una selección del análisis que Simon distribuye entre los equipos de inversión de Janus Henderson, donde se incorporó en 2009 tras trabajar en New Star Institutional Managers, Lombard Street Research y Bank Julius Baer. 

Fuente / Autor: Money Moves Markets / Simon Ward

https://moneymovesmarkets.com/insight/nsp-global-industrial-momentum-still-weakening/

Imagen: Oxford Economics