Si vieron al presidente de la Fed, Jerome Powell, declarar ante el Senado y la Cámara de Representantes, escucharon una y otra vez que los bancos están bien capitalizados. El sinsentido debería inspirar la cita de Shakespeare "Me parece que protestáis demasiado". Al día siguiente, las acciones del SVB Financial Group, matriz del Silicon Valley Bank, cayeron un 60% después de que un artículo del Wall Street Journal revelara que el banco "había vendido gran parte de su cartera de valores y recaudaría capital nuevo, poniendo de relieve un problema más amplio para los prestamistas estadounidenses que han visto cómo el aumento de los tipos de interés martilleaba el valor de sus tenencias de bonos".

En ¿Qué ha hecho el gobierno con nuestro dinero? Murray Rothbard nos recordó:

"El banco crea dinero nuevo de la nada, y no tiene, como todos los demás, que adquirir dinero produciendo y vendiendo sus servicios. En resumen, el banco está ya y en todo momento en bancarrota; pero su bancarrota sólo se revela cuando los clientes sospechan y precipitan los 'pánicos bancarios'."

Los depositantes del Silicon Valley Bank corrieron hacia las salidas junto con los accionistas el mismo día en que apareció el artículo del WSJ y la FDIC cerró rápidamente el banco el viernes por la mañana diciendo:

"Silicon Valley Bank, fue cerrado hoy por el Departamento de Protección Financiera e Innovación de California, que nombró a la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) como receptor. Para proteger a los depositantes asegurados, la FDIC creó el Deposit Insurance National Bank of Santa Clara (DINB). En el momento del cierre, la FDIC, en calidad de síndico, transfirió inmediatamente al DINB todos los depósitos asegurados del Silicon Valley Bank."

Si bien el banco era un prestamista de la industria de capital riesgo y del sector tecnológico, las inversiones que hizo el banco fueron bonos respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de Estados Unidos. Sin embargo, el valor de esos bonos se ha desplomado a medida que los tipos de interés han aumentado drásticamente.

Los bancos pueden utilizar un pequeño truco contable en lo que respecta a los bonos designados como "disponibles para la venta", en contraposición a los "mantenidos hasta su vencimiento". La etiqueta disponible para la venta permite a los bancos "excluir las pérdidas de papel de esas tenencias de sus ganancias y capital regulatorio, aunque las pérdidas [sí] cuentan en el patrimonio neto". La categoría de "mantenidos hasta el vencimiento" permite a los bancos "excluir, según las normas contables, las pérdidas en papel de esas tenencias tanto de sus beneficios como de sus fondos propios". 

Este problema no es particular del banco que presta servicios a Techland. La Federal Deposit Insurance Corp. informó de que las pérdidas no realizadas de los bancos estadounidenses en valores disponibles para la venta y mantenidos hasta su vencimiento ascendían a 690.000 millones de dólares a 30 de septiembre, un 47% más que el trimestre anterior, informó el WSJ.

El analista bancario Christopher Whalen se preguntaba en un tuit:

"¿Es posible que nadie haya preguntado al presidente Powell sobre el deterioro de la solvencia de los bancos estadounidenses debido al QE? ¿Dónde crees que estará esa cifra de -600.000 millones de dólares al final del primer trimestre de 2023?"

Stephanie Pomboy, de MarketMaven, se refirió al mismo tema con este tuit: "No entiendo cómo ESTO no es lo único de lo que habla la gente hoy?????????"

Pero, de nuevo, en el Capitolio y en el edificio Eccles nadie pronunciaba una palabra desalentadora. Sin embargo, el presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, dijo en un discurso el 1 de diciembre de 2022:

"La combinación de un alto nivel de vencimientos de activos a largo plazo y una disminución moderada de los depósitos subraya el riesgo de que estas pérdidas no realizadas puedan convertirse en pérdidas reales en caso de que los bancos necesiten vender inversiones para satisfacer sus necesidades de liquidez."

Ahora la profecía de Gruenberg se está cumpliendo. Silicon Valley dijo que había decidido hacer de tripas corazón y vender participaciones y obtener capital fresco "porque esperamos que los tipos de interés sigan subiendo, que los mercados públicos y privados se vean presionados y que nuestros clientes tengan elevados niveles de consumo de efectivo mientras invierten en sus negocios."

Nadie ha estado en alerta máxima esperando una crisis bancaria, pero como señaló Rothbard:

"Ninguna otra empresa se ve abocada a la quiebra de la noche a la mañana simplemente porque sus clientes deciden embargar sus propiedades. Ningún otro negocio crea dinero nuevo ficticio, que se evaporará cuando sea realmente aforado."

Silicon Valley Bank tenía 91.300 millones de dólares en valores clasificados como "mantenidos hasta su vencimiento" en su balance de fin de año. En una nota a pie de página de sus estados financieros, el banco informó de que el valor de esos títulos estaba 15.100 millones de dólares por debajo de su valor en el balance. "La diferencia de valor razonable a final de año era casi tan grande como los 16.300 millones de dólares de los fondos propios totales de SVB". 

El banco prometió que iban a mantener estos valores hasta su vencimiento. Sus falsas promesas no eran válidas.

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Fuente / Autor: Mises Institute / Doug French

https://mises.org/wire/silicon-valley-banks-failure-another-canary-coal-mine

Imagen: Inclusion Evolution