Tras meses de planificación y negociaciones, está a punto de entrar en vigor la mayor serie de sanciones impuestas al petróleo ruso hasta la fecha.
Funcionarios de la Unión Europea cerraron un acuerdo para limitar el precio del crudo ruso a 60 dólares por barril. Cualquiera que desee acceder a los servicios clave que presta el bloque, especialmente los seguros, tendrá que pagar ese precio o menos. Lo mismo ocurre con los petroleros europeos, especialmente la gigantesca flota griega.
La limitación de la UE forma parte de un proceso mundial, con otros países industrializados del Grupo de los Siete a punto de seguir su ejemplo.
Pero aún quedan muchas preguntas sin respuesta que determinarán el impacto de las medidas en el mercado del petróleo, como la profundidad de los mercados de seguros no europeos, el interés de algunos armadores de petroleros por participar en el comercio con Rusia y la eficacia de la aplicación del límite.
He aquí todo lo que necesita saber sobre lo que podría cambiar para el petróleo ruso.
¿Quién sanciona qué?
La Unión Europea prohibirá la importación de crudo producido en Rusia y transportado por mar. Hay una excepción para Bulgaria, que puede seguir importando crudo ruso por mar hasta finales de 2024, en virtud de contratos celebrados antes del 4 de junio de 2022.
Los flujos por oleoducto no se verán afectados, aunque Alemania y Polonia declararon que pondrán fin a esas importaciones a finales de 2022.
El Reino Unido y la UE también prohibirán los servicios marítimos que permitan el transporte de petróleo ruso, incluso a los llamados terceros países, es decir, los que no son ni Rusia ni el país sancionador. La lista de servicios prohibidos incluye seguros, corretaje y, sobre todo, la flota de petroleros con base en la UE, incluidos los buques propiedad de Grecia y Chipre. Estas restricciones no se aplicarán si el petróleo se compra al precio máximo o por debajo de él.
¿Cómo funcionará el tope mundial?
Si el crudo se negocia a un precio igual o inferior a 60 dólares, los países participantes en el tope, entre los que se cuentan el Grupo de los Siete, la Unión Europea y Australia, permitirán el acceso a servicios clave como los seguros.
Hay un precio máximo para toda Rusia. El nivel de 60 dólares se situará unos 10 dólares por encima del petróleo de los Urales, que se envía desde los puertos occidentales del país, pero por debajo del ESPO (Eastern Siberia–Pacific Ocean oil pipeline), que se carga en los petroleros de Kozmino, en Asia. Esta calidad supera los 70 dólares, según datos de Argus Media.
El precio máximo negociado es el valor del crudo cuando se carga en un buque. No incluye el coste del transporte ni los gastos legales. Se aplicará desde la recepción de un cargamento en un buque hasta que pase por la aduana de un nuevo país. Una vez refinado, el petróleo dejará de estar sujeto al límite, pero si se mezcla con otro tipo de crudo seguirá estándolo.
La UE estudia un mecanismo que permita evaluar y revisar periódicamente el precio máximo a partir de mediados de enero de 2023.
¿Cómo funcionará el seguro?
Tradicionalmente, los buques obtienen cobertura para problemas como los vertidos de petróleo a través de una organización con sede en Londres llamada International Group of P&I Clubs. El IG, como se le conoce, utiliza un programa de reaseguro que depende en gran medida de la UE, lo que significa que sus servicios sólo se permitirán si el petróleo se envía por debajo del tope.
Pero hay algunas alternativas. La rusa Ingosstrakh Insurance Co. fue la principal aseguradora rusa de cobertura P&I en octubre, y podría ser una opción. Sin embargo, la compañía no ofreció ninguna indicación cuando se le preguntó en noviembre si se apresuraba a llenar el vacío. Y la profundidad del mercado asegurador ruso es pequeña en comparación con los tradicionales.
Las autoridades chinas aún no reconocen los seguros rusos, según declaró la semana pasada el Viceministro de Transportes ruso, pero India y Turquía sí lo hacen. Una refinería india ha declarado anteriormente que Rusia asegura sus envíos de crudo.
La respuesta de Rusia
Rusia siempre ha dicho que no venderá petróleo a los países que participen en la limitación de precios. El Viceprimer Ministro Alexander Novak dijo la semana pasada que el plan puede acarrear riesgos significativos para los mercados de materias primas, incluidos déficits de mercado.
El Ministro de Asuntos Exteriores, Sergei Lavrov, declaró el jueves que Rusia seguiría negociando con sus socios "directamente" el precio de las ventas de crudo, señalando que "siempre hay un elemento de equilibrio de intereses", también en los precios. Esto deja a Rusia margen para concluir ventas a precios inferiores al tope, alegando al mismo tiempo que no están dictados por el propio tope.
Los países a los que Rusia vende actualmente no participan en el tope, pero podrían intentar utilizarlo como palanca.
Numerosos países siguen importando petróleo de Rusia a través del oleoducto Druzhba, el mayor de Europa, mientras que hasta 1,5 millones de barriles diarios de petróleo de Kazajstán se envían desde una terminal cercana al puerto ruso de Novorossiysk. Estos no están prohibidos.
No está claro qué puede o quiere hacer Rusia para castigar a las empresas que participan en el tope. Hacerlo podría perjudicar sus intereses.
¿Quién transporta?
Ha surgido una floreciente flota en la sombra de petroleros para transportar crudo ruso. Sólo el tiempo dirá si esa flota será lo suficientemente grande como para mantener un ritmo pleno de exportaciones a largo plazo.
Cada vez hay más buques registrados a nombre de propietarios desconocidos, mientras que el desguace de viejos petroleros prácticamente se ha detenido. Con todo, el creciente riesgo de transportar petróleo ruso ha disparado los ingresos de los petroleros por los cargamentos posteriores al 5 de diciembre.
Esto ya ha repercutido en los precios del crudo de los Urales.
Desde que estalló la guerra, una serie de nuevos operadores han comercializado el petróleo ruso a compradores asiáticos, a medida que las entidades tradicionales se alejaban. Entre ellas figuran empresas como Coral Energy, Wellbred y Montfort. Las empresas que operan desde Dubai sin vínculos con la UE no están sujetas a las sanciones del bloque, pero seguirían necesitando servicios clave como seguros y financiación.
¿Qué ha quedado exento?
El límite de precios sólo se aplicará a las entregas marítimas de petróleo ruso, que podrán seguir fluyendo a Europa a través del oleoducto Druzhba. También hay una excepción para la mezcla de crudo CPC de Kazajstán, que se exporta desde un puerto ruso.
Sin embargo, se celebrarán nuevas negociaciones que podrían modificar las normas.
Bulgaria tiene una excepción que le permite seguir importando crudo debido a su "exposición geográfica específica", según el sexto paquete de sanciones de la UE. Además, Japón recibió una exención para el petróleo producido en el proyecto Sajalín-2 con destino a Japón.
El Reino Unido, que había estado esperando a la UE, cuenta con una excepción para emergencias medioambientales, que permitiría la limpieza de vertidos. Es probable que la UE siga su ejemplo. Esto se produjo después de que Turquía dijera que estaba planeando controles de seguros más estrictos debido al riesgo de daños ambientales.
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Fuente / Autor: Advisor Perspectives / Alex Longley
Imagen: The Hindu Business Line
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