La economía estadounidense, medida por el PIB ajustado a la inflación, creció un 1,6% en el primer trimestre desde el cuarto trimestre de 2020, según la estimación anticipada del Bureau of Economic Analysis (BEA).
Si usted lee el titular que creció un "6,4%", suena impresionante, pero fue "anualizado"; esencialmente se multiplica la tasa de crecimiento trimestral (1,6%) por 4. No hay muchos países fuera de los EE.UU., si es que hay alguno, que informe sobre las tasas de crecimiento del PIB "anualizadas", porque realmente son engañosas para la gente normal.
Fuente: Wolf Street, BEA
La medida de inflación más amplia del BEA, el índice de precios que es más o menos paralelo al ajuste de la inflación del PIB (el "índice de precios para las compras internas brutas"), aumentó un 3,8% en tasa anual en el primer trimestre, más del doble de la tasa del 1,7% del cuarto trimestre.
El índice de precios PCE ("gasto de consumo personal") del BEA, más restringido, aumentó un 3,5% en tasa anual en el primer trimestre.
Y el índice de precios del BEA, que se ha convertido en la medida de la inflación de la Reserva Federal, el "PCE básico" (PCE sin alimentos ni energía) subió un 2,3% anual, superando el antiguo objetivo de la Reserva Federal del 2,0%. "Antiguo objetivo" porque ahora la Fed busca una inflación superior al 2%.
En términos de dólares, el PIB real del primer trimestre ascendió a una "tasa anual desestacionalizada" de 19,09 billones de dólares. Esto seguía siendo un 0,9% menos que el máximo del cuarto trimestre de 2019, poniéndose al día:
Fuente: Wolf Street, BEA
El gasto de los consumidores aumentó un 2,6% con respecto al trimestre anterior, hasta una tasa anual de 13,3 billones de dólares en "dólares de 2012" (para ajustar la inflación), un poco por debajo del máximo alcanzado en el cuarto trimestre de 2019.
Este salto fue impulsado por los estímulos de 600 dólares de finales de diciembre y las primeras oleadas de los estímulos de 1.400 dólares de finales de marzo. En el primer trimestre, el gasto de los consumidores representó el 69,7% del PIB:
Fuente: Wolf Street, BEA
La inversión privada bruta bajó un 1,3% en el primer trimestre respecto al anterior, hasta una tasa anual desestacionalizada de 3,49 billones de dólares. Esto incluye:
La "inversión fija" aumentó un 2,4% (inversión en estructuras y equipos no residenciales, en estructuras residenciales y en propiedad intelectual), hasta 3,54 billones de dólares (tasa anual).
La inversión en inventarios privados se redujo en 148.000 millones de dólares (tasa anual), ya que numerosos artículos escasean ahora y están enredados en todo tipo de problemas y cuellos de botella en la cadena de suministro
La balanza de "exportaciones netas" (exportaciones menos importaciones, es decir, el déficit comercial) empeoró un 4,8% en el primer trimestre, respecto al anterior, hasta alcanzar un nuevo récord histórico de -1,18 billones de dólares (tasa anual de 2012).
Las exportaciones añaden al PIB, las importaciones reducen el PIB. En el primer trimestre, todo fue al revés. Las exportaciones de bienes bajaron, y las exportaciones de servicios bajaron; pero las importaciones de bienes subieron y las de servicios aumentaron. El gráfico hace que uno se pregunte cómo podría funcionar la economía estadounidense si la globalización y la deslocalización de todo durante dos décadas no nos hubieran dejado este desastre:
Fuente: Wolf Street, BEA
El consumo y la inversión de las administraciones públicas aumentaron un 1,5% en el primer trimestre con respecto al anterior, hasta los 3,37 billones de dólares (tasa anual). Esto incluye los bienes y servicios que consumen las administraciones federales, estatales y locales, como el combustible para los vehículos gubernamentales, los suministros, el equipamiento y el alquiler de oficinas. Y también incluye las inversiones del gobierno, como en equipos informáticos e infraestructuras.
Pero no incluye los pagos de estímulo, los pagos por desempleo, los pagos a la Seguridad Social, los salarios del gobierno y otros pagos directos a los consumidores, que se contabilizan en el PIB cuando los consumidores gastan este dinero como parte del gasto de consumo:
Fuente: Wolf Street, BEA
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Wolf Richter es fundador de Wolf Street Corp, editor de Wolf Street, donde, en su cínica y maliciosa manera, reflexiona sobre temas económicos, de negocios y financieros, las artimañas de Wall Street, los complejos enredos y otras catástrofes y oportunidades que le llaman la atención.
Fuente / Autor: Wolf Street / Wolf Richter
Imagen: freepik
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