La inflación mundial de los precios al consumo a seis meses alcanzó su punto máximo en junio y siguió cayendo en agosto, lo que refleja la transmisión de la bajada de los precios del petróleo y un pequeño descenso de la inflación subyacente. Los precios actuales de las materias primas sugieren una nueva y considerable caída en el cuarto trimestre.
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
La inflación anual y semestral del IPC probablemente alcanzó su máximo en junio, y el pico se produjo dentro de la franja de tiempo esperada tras un importante pico en el crecimiento monetario en febrero de 2021, la evolución del dinero se adelanta a la de la inflación en dos o tres años, según la regla general monetarista.
Se estima que el crecimiento anual del dinero en sentido amplio del G7 ha vuelto a caer por debajo del 4% en agosto, lo que amplía la diferencia con respecto a su media del 4,5% en los cinco años anteriores a la pandemia. La sugerencia es que las tasas de inflación del G7 volverán a situarse en el objetivo o por debajo de él hacia finales de 2024, si no antes.
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
Los mercados se vieron afectados por la noticia de la semana pasada de una fuerte subida mensual del IPC básico de EE.UU. en agosto, pero el impulso semestral apenas varió y se situó por debajo del máximo de junio, mientras que las presiones del IPP siguen disminuyendo.
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
Se supone que los banqueros centrales se centran en evitar que la alta inflación se "desancle" en las expectativas. El punto de vista ha sido que es poco probable que las expectativas se "desanclen" en un contexto de débil crecimiento monetario. Las últimas encuestas de consumidores de la Fed de Nueva York y de la Universidad de Michigan muestran que las expectativas de inflación a largo plazo vuelven a estar dentro de los rangos de la década de 2010.
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
La inflación anual del IPC subyacente del Reino Unido alcanzó un nuevo máximo marginal en agosto, pero las tendencias monetarias reflejan el panorama mundial y señalan un colapso en 2023-24. La última encuesta del Banco de Inglaterra / Ipsos sobre las actitudes ante la inflación, por su parte, informó de una caída en las expectativas de inflación a largo plazo de los consumidores, que se han mantenido dentro del rango de la década de 2010.
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
Fuente: Money Moves Markets, Refinitiv Datastream
El aparente anclaje de las expectativas a más largo plazo de EE.UU. y el Reino Unido sugiere que las presiones salariales se disiparán rápidamente a medida que las tasas de inflación actuales caigan bruscamente en 2023.
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Simon Ward ha trabajado como economista en los mercados financieros durante más de 30 años. Su proceso de proyección combina el análisis monetario y de ciclo. Money Moves Markets ofrece actualizaciones periódicas de las señales de su proceso y presenta una selección del análisis que Simon distribuye entre los equipos de inversión de Janus Henderson, donde se incorporó en 2009 tras trabajar en New Star Institutional Managers, Lombard Street Research y Bank Julius Baer.
Fuente / Autor: Money Moves Markets/ Simon Ward
Imagen: The Federal News
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