Tamaño e impacto del mayor aumento arancelario de la historia moderna

La semana pasada, Donald Trump anunció el mayor paquete arancelario en la historia moderna de Estados Unidos: un arancel base universal del 10% sobre las importaciones de todos los países, excepto Canadá y México, además de aranceles adicionales específicos por país que llegan hasta el 40%. Los aranceles del 10% entraron en vigor el sábado pasado, lo que representa el mayor aumento arancelario en un solo día en la historia moderna de Estados Unidos y eleva las tasas arancelarias efectivas a su nivel más alto en casi un siglo. Estos aranceles adicionales a nivel nacional entraron en vigor hace tres días, rompiendo por completo el récord establecido apenas unos días antes, pero se suspendieron inmediatamente cuando los mercados financieros se desplomaron en respuesta a su implementación.

Fuente: Apricitas Economics

Trump afirmó que esos aranceles a nivel de país, ahora pausados, eran "recíprocos" y que Estados Unidos solo está contraatacando los aranceles y las barreras comerciales de otras naciones, pero eso fue una mentira descarada: las cifras que justifican estos aranceles se fabricaron a partir de cálculos basados en el déficit comercial bilateral de bienes de Estados Unidos. Suiza, fanática del libre comercio, recibió un arancel "recíproco" más alto que Argentina, un usuario intensivo de aranceles, simplemente porque el déficit comercial de Estados Unidos con Suiza es mayor que con Argentina. Más importante aún, varios de los principales socios comerciales de Estados Unidos se vieron afectados por aranceles masivos (Vietnam recibió el 46 %, Taiwán el 32 %, Corea del Sur el 25 %, Japón el 24 % y la UE el 20 %) antes de que la pausa entrara en vigor. Las importaciones de China, ya afectadas por aranceles universales del 20 %, además de los aranceles preexistentes de la guerra comercial del primer mandato de Trump, recibieron un arancel adicional del 34 %.

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Y ese no fue el final: los aranceles sobre China aumentaron un 91% adicional tras el anuncio del 2 de abril, tras dos rondas sucesivas de represalias, alcanzando el 145% en la mayoría de los productos. Este es el fin de la mayor parte del comercio directo entre las dos economías más grandes del mundo: fuera de las categorías con aranceles de solo el 20%, casi siempre sería más económico abastecerse en cualquier otro país, producir localmente o simplemente no comprar directamente que intentar pagar aranceles tan elevados. En resumen, Estados Unidos acaba de bloquearse a sí mismo de todo comercio exterior y cortar por completo la mayoría de los vínculos económicos entre EE. UU. y China, en el mayor impacto negativo para las cadenas de suministro globales desde el inicio de la pandemia.

Fuente: Apricitas Economics

No hace falta decir que esta es una forma absurda de gestionar la mayor economía del mundo. Imagine ser un importador estadounidense de paneles solares, presa del pánico porque la mayoría de sus productos provienen de países del sudeste asiático como Vietnam y Tailandia, amenazados con aranceles desorbitados. Después del 2 de abril, se apresura a importar todo lo que puede antes de que entre en vigor un aumento arancelario del 36% el 9 de abril, solo para ver que los aranceles se reducen en un 26% al día siguiente. O imagine ser un minorista de productos electrónicos, que ya enfrenta aranceles del 16% sobre las consolas de juegos importadas, que en su mayoría provienen de China.

Fuente: Apricitas Economics

Se prepara para un aumento arancelario previsto del 32% basado en las tasas arancelarias del 2 de abril, pero en cambio recibe un aumento arancelario del 61% porque los aranceles de China se incrementaron aún más, y luego recibe otro aumento arancelario del 27% al día siguiente, incluso cuando la mayoría de las demás importaciones vieron una reducción arancelaria. O imagínese ser ese mismo minorista de productos electrónicos, entrando en pánico por los efectos de los aranceles sobre las importaciones de sus teléfonos celulares, viendo cómo los aranceles se aceleran hasta un 65% en medio de la guerra comercial con China, solo para que la Casa Blanca publique silenciosamente ayer un anexo que exime a los teléfonos inteligentes, las computadoras y las piezas de todos los aranceles impuestos desde el 2 de abril.

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Sin embargo, también vale la pena mencionar la magnitud de las subidas arancelarias de Trump en términos fiscales: se encuentran entre las mayores subidas de impuestos en tiempos de paz en la historia de Estados Unidos. Un análisis de la Tax Foundation estima que, de mantenerse, los aranceles totales aumentarán los ingresos federales en aproximadamente un 0,56 % del PIB estadounidense, y el anuncio del 2 de abril por sí solo habría aumentado los ingresos en un 0,45 %. Para contextualizar, la aprobación de la Ley de Atención Médica Asequible en 2010 provocó un aumento neto de los ingresos fiscales menor que el que Trump logró la semana pasada. Si un impuesto más sensato, como el IVA o el impuesto sobre la renta, se hubiera implementado con una escala, rapidez y volatilidad similares, seguiría siendo un gran shock para la macroeconomía; pero Trump lo ha manifestado enteramente mediante un aumento sin precedentes de algunos de los impuestos con mayor distorsión económica que existen. Además, estas estimaciones de ingresos subestiman el impacto de las subidas arancelarias: los impuestos sobre las importaciones chinas son ahora tan elevados que Estados Unidos recaudará muy pocos ingresos de ellos, dado el probable colapso total del volumen comercial.

Fuente: Apricitas Economics

El impacto acumulado de todas las medidas arancelarias de Trump hasta la fecha ha supuesto un aumento sin precedentes en el coste de muchos productos fabricados en el extranjero. Los vehículos motorizados, el principal producto manufacturado de importación de Estados Unidos, se enfrentan actualmente a una tasa arancelaria efectiva del 21%, una vez consideradas las exenciones por contenido estadounidense. Productos electrónicos como baterías, consolas de videojuegos, equipos de audio y otros se enfrentan ahora a aranceles masivos, dada su concentración en China. De hecho, muchos productos (juguetes, utensilios de cocina de plástico, artículos para fiestas, etc.) están tan concentrados en China que ahora se enfrentan repentinamente a aranceles funcionales superiores al 100%, lo que provocará un caos en sus cadenas de suministro.

Mientras tanto, los aranceles del 10% afectan al plátano, el cacao, el aceite de palma y a docenas de otras materias primas agrícolas que simplemente no crecen en el clima estadounidense, perjudicando a los fabricantes de alimentos y a los consumidores. Afectan a docenas de materias primas, piezas y componentes que alimentan las fábricas estadounidenses, lo que perjudica la producción manufacturera estadounidense. Afectan a la mayoría de los bienes de capital, materiales de construcción y equipos necesarios para la reindustrialización, lo que dificulta la construcción de fábricas, centros de datos o viviendas en Estados Unidos. La interminable incertidumbre arancelaria continúa deteriorando la confianza de los consumidores y las expectativas empresariales.

Todo este episodio es un desastre económico continuo e innecesario. ¿Por qué usar una fórmula falsa? ¿Por qué afectar a países pequeños como Vanuatu y Lesoto? ¿Por qué eximir el oro y las computadoras portátiles, pero no los productos agrícolas tropicales básicos como el café y el plátano? ¿Por qué dar solo unos días de aviso entre el anuncio y la implementación? ¿Por qué romper unilateralmente todos los acuerdos de libre comercio de Estados Unidos? ¿Por qué, para empezar, imponer aranceles tan elevados? Los mercados financieros estadounidenses han caído como respuesta tanto a los efectos económicos negativos directos de estos impuestos como a la ahora evidente degradación de las instituciones gubernamentales estadounidenses.

Trump, por su parte, está lejos de terminar con el aumento de aranceles; ya está preparando más aranceles universales para productos farmacéuticos, madera, semiconductores, minerales críticos y otros bienes que quedaron exentos de esta ronda de aranceles. Después de 90 días, podría reimplementar algunos o todos los aranceles ahora suspendidos, tal como lo hizo contra Canadá y México a principios de este año. Además, podría acelerar la guerra comercial contra la UE y Canadá respondiendo a sus aranceles de represalia. Al día siguiente de reducir los aranceles a la mayoría de los países, volvió a amenazar a México con aranceles. Estados Unidos ya tiene la tasa arancelaria más alta en más de un siglo, y es improbable que el caos termine.

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