Facebook salió a bolsa en la primavera de 2012.

En el año anterior a la presentación de la solicitud para convertirse en empresa pública, la red social obtuvo unos ingresos de 3.700 millones de dólares.

De hecho, el precio de las acciones cayó un 50% desde mayo de 2012 hasta septiembre de ese año.

A partir de ese momento fue uno de los valores tecnológicos con mejor rendimiento de todo el mercado. Desde septiembre de 2012 hasta agosto de 2021, las acciones de Facebook subieron un 2000%.

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Eso es un 40% de rentabilidad anualizada, lo suficientemente bueno como para convertir 10.000 dólares en más de 210.000 dólares. Los ingresos pasaron de menos de 4.000 millones de dólares antes de la OPV a casi 118.000 millones a finales de 2021.

Se estima que Facebook tiene 3.000 millones de usuarios activos mensuales en la plataforma. Es una de las empresas de crecimiento más exitosas jamás creadas.

Y sin embargo las acciones se han desplomado. 

Llegando a la última publicación de sus resultados trimestrales, Facebook había bajado un 66% desde los máximos históricos alcanzados hace apenas 13 meses.

Después de que los inversores se resintieran del informe de resultados, las acciones cayeron más de un 20% sólo el jueves.

La acción ha bajado casi un 75% desde sus máximos históricos:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

El pasado otoño, Facebook tenía una capitalización bursátil que rozaba los 1,1 billones de dólares.

Ahora es de 266.000 millones de dólares, lo que significa que la empresa ha perdido más de 800.000 millones de dólares en poco más de un año.

Para poner esta pérdida en perspectiva, 800.000 millones de dólares es una cantidad mayor que la capitalización de mercado de todas las empresas del S&P 500 en este momento, excepto Apple, Microsoft, Google y Amazon.

El precio de las acciones de Facebook ha vuelto a niveles vistos por última vez en 2015, cuando las ventas de la compañía eran una sexta parte de lo que son hoy.

Las pérdidas de Facebook son tan grandes que la acción está ahora por debajo del rendimiento del S&P 500 desde que la empresa salió a bolsa en 2012 y por un amplio margen: 

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

En el punto álgido de su rendimiento, Facebook superaba al S&P 500 en casi un 600%. Ahora su rendimiento es inferior al 100%.

Me gustaría ser lo suficientemente inteligente como para decir lo que va a pasar ahora.

Tal vez Facebook es una compra a gritos aquí. Tal vez la inversión en el metaverso de Mark Zuckerberg dé sus frutos. Tal vez sea una increíble jugada de valor a estos niveles deprimidos.

O tal vez Facebook es un imperio de medios sociales que está disminuyendo en importancia. Tal vez TikTok se va a comer su almuerzo. Tal vez el metaverso nunca va a despegar (o no pasa por Facebook).

Sinceramente, no sé qué escenario es más probable y no me sorprendería de cualquier manera. Puede que estemos ante una oportunidad de compra generacional o el fin de una era para una corporación dominante.

Podría decir lo mismo de una serie de grandes valores tecnológicos que actualmente se encuentran en medio de grandes caídas:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Facebook no es la única cotización que ha viajado al pasado en el tiempo.

PayPal cruzó por primera vez los niveles actuales en 2018. Amazon ha vuelto a los niveles de principios de 2020. Microsoft ha cedido todas las ganancias de 2021.

NVIDIA subió un 125% en 2021. El precio ha redondeado por completo esa subida masiva. Tesla también ha vuelto a los niveles de finales de 2020.

Además, hay valores de primera línea como Nike (-47%%), Disney (-48%), Boeing (-67%), Walgreens (-57%) y 3M (-51%) en medio de graves caídas.

No estoy tratando de echar sal en la herida para las personas que poseen estas acciones. Es sólo un recordatorio no muy amable de que la selección de valores es extremadamente difícil, incluso a largo plazo y hasta para las mejores empresas.

En el camino hacia la cima, uno se da una patada a sí mismo por no haber invertido en empresas de renombre con un rendimiento bursátil estelar.

Luego, cuando inevitablemente se desploman, empiezas a preguntarte si esas ganancias van a volver alguna vez. 

Estoy seguro de que hay un puñado de empresas de renombre que están experimentando pérdidas estrepitosas y que resultarán ser maravillosas oportunidades de compra. 

Pero no soy lo suficientemente inteligente como para saber qué empresas son una compra a bombo y platillo en este momento y cuáles son trampas de valor en las que sus mejores días han quedado atrás.

Invertir en fondos indexados resulta bastante aburrido cuando las empresas conocidas están aplastando el mercado.

Pero lo aburrido puede ser hermoso cuando se trata de averiguar cómo se desarrollarán las cosas durante un mercado bajista.

Prefiero mantener una cesta de valores en lugar de elegir un puñado que se recuperará de una gran caída.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2022/10/the-agony-ecstasy-of-stock-picking/

Imagen: The Wall Street Journal