Cinco grandes empresas que deben morir

Imagínate que te apuntas a una misión de 8 días en la Estación Espacial Internacional y te quedas atrapado allí 9 meses.

Eso es lo que les ocurrió a dos astronautas estadounidenses gracias a un cohete defectuoso de Boeing (BA) que se averió en mitad de la misión. Afortunadamente, SpaceX se abalanzó sobre ellos y los rescató.

En 2014, la NASA contrató tanto a SpaceX como a Boeing. La NASA necesitaba una nueva nave espacial para que los astronautas viajaran hacia y desde la ISS. La idea era dejar de depender de la nave espacial rusa Soyuz.

SpaceX desarrolló Crew Dragon. Ya ha completado 28 misiones a la ISS desde 2020. Boeing aún no ha completado la primera. Y eso después de gastar 4.000 millones de dólares durante una década en su cápsula Starliner.

Boeing solía ser un símbolo de la innovación estadounidense. Ayudó a construir el transbordador espacial y el cohete Saturno V que llevó al hombre a la Luna.

Ahora está en crisis. Y no es la única.

A principios de los años 90 había más de 50 empresas que fabricaban regularmente armas, tanques, aviones de combate y acorazados para el ejército estadounidense.

Tras décadas de consolidación y adquisiciones, sólo quedan 5 en pie.

Las llamadas 5 Grandes dominan la industria de defensa estadounidense. Más del 80% de los dólares de defensa van a parar a los bolsillos de Boeing, Raytheon Technologies, Lockheed Martin, Northrop Grumman y General Dynamics.

Sus lucrativos contratos pueden durar 10 años o más, ofreciendo un flujo constante de dinero en efectivo del bueno del Tío Sam.

Para los inversores, este tipo de financiación pública previsible y a largo plazo ha sido una mina de oro. Las acciones de las 5 Grandes han arrasado en los últimos 50 años.

Raytheon devolvió un 12.500%. General Dynamics ha devuelto un 20.000%. Y Northrop Grumman se disparó un 37.000%.

Una inversión de 10.000 dólares se convertiría en 3,7 millones.

Si ganó dinero con estas acciones, buen trabajo. Ahora es el momento de deshacerse de ellas. Porque los próximos 50 años no se parecerán en nada a los últimos.

Las 5 grandes empresas se dirigen directamente al cementerio de la innovación.

Su acogedor oligopolio ha generado estancamiento.

Sin competencia real, no hay necesidad de construir mejor, más rápido o más barato.

Y como siguen siendo los únicos, pueden fijar el precio, sea cual sea.

En 1991, un misil Stinger de Raytheon costaba unos 25.000 dólares. ¿Y hoy? Sustituir uno enviado a Ucrania cuesta más de 400.000 dólares, lo que supone multiplicar por 16 el precio.

En los años 70, los contratistas de defensa fabricaban nuevos aviones cada 5 años. Ahora hacen falta más de 20. Hemos retrocedido.

El temido programa F-35 comenzó antes del lanzamiento del iPhone y todavía no está terminado. Ahora se prevé que cueste 2 billones de dólares en total.

O miren el desastre que ha sido la nave espacial Boeing Starliner. Afortunadamente, la NASA también contrató a SpaceX al mismo tiempo. Como he mencionado, la nave Crew Dragon de SpaceX ya ha completado 28 misiones a la ISS desde 2020. Y por la mitad del dinero que Boeing está malgastando.

Innovación vs burocracia. Tú eliges.

Estas ya no son empresas innovadoras. Son burocracias hinchadas, dirigidas por abogados, grupos de presión y contables.

Están atascadas actualizando sistemas de la época de la Guerra Fría mientras el futuro se construye en otros lugares.

Se perdieron la ola de la inteligencia artificial (IA). Se perdieron la autonomía. Y ahora se dirigen al cementerio.

Una oleada de innovadoras empresas de defensa está llegando para ocupar su lugar.

¿Has oído hablar de Anduril?

Es el Lockheed Martin del siglo XXI.

Anduril fabrica drones militares de última generación para tierra, mar y aire. Esta es una foto de su caza Fury:

Fuente: RiskHedge, Unmanned Airspace

El Pentágono seleccionó recientemente a Anduril para dirigir el programa insignia de drones con IA de las Fuerzas Aéreas. El objetivo: construir 1.000 aviones no tripulados para 2030.

Es un momento decisivo.

Anduril se impuso a Lockheed, Boeing y Northrop Grumman.

No es poca cosa. La cadena de suministro militar estadounidense es un «club de viejos amigos». Es uno de los mercados más difíciles, si no el más difícil, de penetrar.

Y Anduril no es la única empresa de defensa interesante.

Shield AI es otra estrella emergente.

Construye drones y aviones de combate que vuelan sin GPS ni pilotos humanos.

Su dron insignia, Nova, puede cartografiar edificios, eliminar amenazas y tomar decisiones en tiempo real mediante IA.

También está Epirus. Esta empresa está sacada de una película de ciencia ficción. Fabrica armas de rayos. Piensa en insecticidas eléctricos para el campo de batalla. Pueden interceptar misiles y freír enjambres de drones en el aire.

No son prototipos de un laboratorio militar secreto. Son reales, están funcionando y vienen a por el almuerzo de las 5 Grandes.

Palantir fue el primer valor de defensa que se incorporó al S&P 500 en 46 años. No fabrica balas ni tanques: es una empresa de software de inteligencia artificial.

Eso ya lo dice todo.

Estamos asistiendo a un cambio de guardia.

No digo que las cinco grandes vayan a desaparecer de la noche a la mañana. Están demasiado integradas en la maquinaria militar-industrial.

Pero, con el tiempo, los inversores se darán cuenta de la verdad: la verdadera oportunidad está en la próxima generación de innovadores. Asegúrate de que no acabas llevándote la peor parte. Hoy es un momento tan bueno como cualquier otro para expulsar a las 5 Grandes de su cartera.

Por desgracia, las empresas de tecnología de defensa más interesantes -como Anduril, Shield AI y Epirus- siguen siendo privadas por ahora.

Pero espero que veamos a muchas de ellas salir a bolsa en los próximos 2-3 años. Puede que se conviertan en grandes oportunidades de compra.

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