¿Cuál es el mayor error que cometen los inversores?

Victor Adair escribió la semana pasada:

"Los tipos de interés son actualmente los más bajos que han existido en cientos de años. A principios de los 80, la gente podía obtener un 13% de interés en una cuenta bancaria, pero ahora las cuentas de 'alto interés' pagan menos de medio por ciento.

Se podría decir que está mal que los ahorradores sufran porque el Banco Central ha reducido las tasas de interés a cero para apoyar la economía. Estaría de acuerdo, pero el hecho es que los tipos de interés ultra bajos han obligado a muchas personas, por lo demás cautelosas, a tomar 'un poco más de riesgo' para obtener un rendimiento decente de sus inversiones.

Cuando la gente cree que necesita tomar 'un poco más de riesgo' para generar mayores retornos, puede estar cometiendo un error muy GRANDE si subestiman lo que el 'riesgo' realmente significa para ellos."

Su argumento es increíblemente importante. Cuando la gente toma "un poco de riesgo" y es recompensada por ello, se le anima a tomar "un poco más de riesgo". Como señala Adair, "La gente en la 'multitud' no aprecia los riesgos que están tomando porque están rodeados de gente que cree que el mercado seguirá subiendo".

"Una forma de medir el 'riesgo' en los mercados actuales es pensar en él como la diferencia entre los precios actuales del mercado y el precio en el que los 'inversores de valor' como Howard Marks empezarían a comprar. Créame; la diferencia es ENORME."

Victor Adair

La increíble subida del mercado de valores de los últimos 40 años se ha producido mientras que la caída de los tipos de interés ha obligado a más y más gente a pasar de ser ahorradores a ser "inversores".

No es sólo el mercado de valores. Prácticamente todos los precios de los activos han subido a medida que las tasas de interés han caído. Cuando no hay una "tasa de referencia" para el coste del dinero, entonces mucho dinero se "invierte" mal. Hay muy pocos activos a precio de ganga en estos días.

Como señala Victor Adair, si estamos en otra burbuja bursátil, entonces las "valoraciones" no importan mucho. Lo único que importa es la "confianza", y si la gente confía en que el mercado seguirá subiendo, lo hará hasta que algo desencadene una "pérdida de confianza".

Fuente: Real Investment Advice

"En un mercado alcista, el Miedo a Perdérselo (Fear Of Missing Out, FOMO) es tan fuerte que la gente ve planes de marketing como la "inversión pasiva" como ideas brillantes. Se inscriben voluntariamente para que les quiten dinero de su sueldo y lo inviertan en el mercado de valores todos los meses, sin importar el precio. Lo hacen porque han elegido creer (o se les ha vendido la idea) que los precios de las acciones sólo subirán."

Victor Adair

Adair tiene razón cuando afirma que ha habido mucha exuberancia irracional en los últimos años. Junto con esa exuberancia, los precios de los activos han subido agresivamente. No hay nada malo en ello, excepto que el "riesgo de pérdida" en estos niveles es mucho mayor ahora.

Es esencial tener una estrategia y disciplina que pueda minimizar la volatilidad de las pérdidas. Si no tiene una, trabaje con su asesor de inversiones para evaluar su cartera, el riesgo y la tolerancia al riesgo. Decida si es el momento de hacer cambios en la cartera. Si no, entonces haga planes para reducir el riesgo sistemáticamente si el mercado comienza a caer. De esa manera, no entrará en pánico y tomará decisiones "improvisadas" si el mercado se desploma.

Si no tiene una estrategia de inversión disciplinada y es sólo parte de la multitud, aquí tiene 10 reglas de gestión de riesgos que hicieron de Paul Tudor Jones un inversor de éxito.

Regla #1: Corte los perdedores y deje que los ganadores corran.

Se necesita una enorme humildad para navegar con éxito en los mercados. No puede haber tal cosa como la arrogancia cuando las inversiones no salen como quiere. Los inversores de grandes egos no pueden admitir errores, o creen que son los mejores selectores de valores que han vivido. Para sobrevivir a los mercados, uno debe evitar el exceso de confianza.

Regla #2: Invertir sin objetivos finales específicos es un gran error.

Antes de invertir, ya debe saber la respuesta a las siguientes dos preguntas:

¿A qué precio venderé o tomaré beneficios si estoy en lo cierto?

¿Dónde venderé si me equivoco?

La esperanza y la codicia no son procesos de inversión.

Regla #3: Los prejuicios emocionales y cognitivos no son parte del proceso.

Si sus decisiones de inversión (y financieras) comienzan con:

Siento que

Mi amigo me dijo

He oído

Espero que

Se está preparando para una mala experiencia.

Regla #4: Sigua la tendencia.

El 80% del rendimiento de la cartera está determinado por la tendencia subyacente.

Regla #5: No convierta una ganancia en una pérdida.

Invertir se trata de crear ganancias con el tiempo. Si no cosecha ganancias, y permite que se conviertan en pérdidas, ha comenzado un "ciclo de limpieza financiera".

Lo más importante es que "volver a estar en paz" no es una estrategia de inversión.

Regla #6: Las probabilidades de éxito mejoran en gran medida cuando el análisis técnico apoya el análisis fundamental.

El mercado por un largo tiempo puede ignorar los fundamentales. Como John Maynard Keynes dijo una vez:

"El mercado de valores puede permanecer irracional más tiempo del que puedes permanecer solvente."

Aplicar una capa técnica para determinar el "cuándo" invertir puede mejorar significativamente el rendimiento y controlar el riesgo de capital del "qué" revela el análisis fundamental.

Regla #7: Trate de evitar sumarse a las posiciones perdedoras.

Paul Tudor Jones dijo una vez, "sólo los perdedores se suman a los perdedores".

"Promediar a la baja" reduce el retorno del capital invertido, tratando de recuperar una pérdida en lugar de redirigiendo el capital a inversiones más rentables. Cortar los perdedores permite un crecimiento más significativo a lo largo del tiempo.

Regla #8: En los mercados alcistas usted debe estar "largo". En los mercados bajistas, "neutral" o "corto".

Invertir en contra de la "tendencia" del mercado es generalmente un esfuerzo infructuoso y frustrante. Durante los mercados alcistas seculares, permanezca invertido en activos de riesgo como las acciones o inicie un proceso continuo de recorte de los ganadores.

Durante los mercados bajistas, los inversores pueden tratar de reducir las tenencias de activos de riesgo en general para volver a sus asignaciones de activos objetivo y acumular efectivo. Un intento de comprar las caídas creyendo que ha encontrado el suelo o que "las acciones no pueden bajar más" generalmente no funciona bien.

Regla #9: Invierte primero con el riesgo en mente, no con los beneficios.

Los inversores que se centran primero en el riesgo son menos propensos a caer en la codicia. Tendemos a centrarnos en el potencial de retorno de la inversión y tratamos el riesgo tomado para lograrlo como una idea de último momento.

El objetivo de una gestión responsable de la cartera es hacer crecer el dinero a largo plazo para alcanzar hitos financieros específicos y considerar el riesgo asumido para lograr esos objetivos. Gestionar para evitar caídas importantes de las carteras significa renunciar a ALGUNAS ventajas para evitar la captura de la MAYOR parte de las desventajas. Si bien las carteras pueden volver a estar en pie incluso después de una pérdida catastrófica, el precioso TIEMPO perdido mientras se "vuelve a estar en pie" nunca puede recuperarse.

Regla #10: El objetivo de la gestión de carteras es una tasa de éxito del 70%.

La gestión de cartera no se trata de tener siempre la razón. Es la consistencia lo que consigue ganar el partido. No hay una estrategia, disciplina o estilo que funcione el 100% de las veces.

Una vez entienda esto, las otras 9 reglas anteriores se vuelven mucho más simples de incorporar a su proceso de inversión.

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