Las cifras son asombrosas y el sector no va a desaparecer.

Estados Unidos posee la red de gasoductos más extensa del mundo.

Más de 189 millones de estadounidenses y 5,6 millones de empresas utilizan gas natural.

Y las empresas estadounidenses de gas natural invierten 33.000 millones de dólares cada año en proyectos de capital y mantenimiento de los sistemas de distribución y transmisión.

Así que, para entender y beneficiarse, hay que seguir el dinero.

Profundicemos.

Es probable que el gas natural licuado (GNL) sea el más beneficiado bajo una segunda administración Trump en comparación con una continuación de Biden.

Las regulaciones medioambientales más estrictas de Biden han detenido nuevos proyectos de GNL debido a preocupaciones medioambientales, un cambio tras la reciente clasificación del gas natural como combustible de transición en la cumbre de la COP.

Bajo una Administración Trump, por ejemplo, estos proyectos de GNL podrían obtener rápidamente la aprobación por varias razones:

1. Crean muchos puestos de trabajo, reduciendo el desempleo.

2. Estos puestos ofrecen salarios elevados tanto en la construcción como en la operación.

3. Una vez operativos, proporcionan ingresos significativos y estables en concepto de impuesto de sociedades.

4. Se alinean con el objetivo de Trump de dominar el sector energético.

Estados Unidos, actualmente el principal exportador de GNL del mundo, debe gran parte de este estatus a las políticas energéticas de Trump de 2016.

Estas políticas, junto con los bajos tipos de interés, permitieron a empresas como Cheniere, Sempra y Energy Transfer Partners empezar a construir infraestructuras de GNL.

El siguiente gráfico ilustra el fuerte aumento de las exportaciones estadounidenses de GNL.

Fuente: Katusa Research, EIA

El reto para Trump es que, si impone aranceles a China, naturalmente, China tomará represalias.

Una de las formas en que China puede hacerlo es negándose a comprar GNL estadounidense. Sin embargo, actualmente, China no es uno de los mayores consumidores de GNL estadounidense.

El siguiente gráfico muestra las exportaciones totales de GNL estadounidense desde enero de 2022 hasta octubre de 2023.

Fuente: Katusa Research, EIA

Como puede verse, Estados Unidos ha dirigido la mayor parte de su GNL a Europa y el Reino Unido.

Esto significa que los aranceles o las prohibiciones sobre los cargamentos de GNL estadounidense no serían catastróficos para la industria del GNL estadounidense. Es probable que los cargamentos pudieran desviarse.

Pero independientemente de quién gane las elecciones...

Asia es el verdadero motor de crecimiento del GNL para los próximos 15+ años y China será un impulsor clave de la demanda. Se espera que China represente hasta el 40% de la futura demanda de GNL hasta 2035.

Fuente: Katusa Research, McKinsey, Energy Insights

El reto para China es que los productores nacionales de gas proporcionan actualmente el 55% del consumo total de gas natural.

Para 2035, se espera que la producción nacional de gas se sitúe en torno al 40%.

Se espera que Rusia, Australia y Estados Unidos sean grandes proveedores de gas natural para China.

El mandato de Trump solo puede durar 4 años, pero dañar una relación ya delicada con China podría presentar un desafío más adelante en la década.

El sector del GNL es increíblemente complejo, con muchas piezas en movimiento. He aquí un ejemplo de un escenario real que podría ocurrir.

• Una empresa se abastece de gas natural en Canadá.

• Transporta el gas a través de Norteamérica.

• Comprime el gas en Texas.

• Envía el gas a Asia.

• Descomprime el gas natural superenfriado para el usuario, que luego...

• lo transporta por gasoducto a su destino final.

Seguramente pensará que parece complejo, con muchas piezas móviles y caro. Francamente, no se equivoca.

Alquilar un barco puede costar más de 50.000 dólares al día.

Los costes del gasoducto varían considerablemente en función de si el contrato es al contado o forma parte de un acuerdo a largo plazo, pero podrían alcanzar fácilmente 1 $/MMbtu. Y el seguro del GNL (una vez en el agua) también cuesta dinero.

Como se puede ver en azul, gran parte del GNL estadounidense se encuentra en la mitad inferior de la curva de costes.

Fuente: Katusa Research, Energy Insights

Como referencia, el precio de venta actual del GNL en Japón es de 9,57 $/MMbtu. Esto significa que casi todo el GNL estadounidense es rentable.

Creo que las acciones de Biden podrían crear presión de venta en los nombres de GNL estadounidenses.

Esto podría crear una oportunidad comercial sólida para comprar en noticias negativas y luego usar el restablecimiento de los proyectos de Trump como un catalizador positivo para el sector.

Estamos siguiendo a un importante actor en el mercado del gas natural licuado (GNL) en este momento.

Este líder estadounidense, también puntero a escala mundial, dominará más del 50% de las exportaciones estadounidenses de GNL en 2024, y se convertirá en el principal proveedor de Europa.

El verdadero ganador de la postura antirrusa de Europa en muchos sentidos.

Dominar como principal proveedor de GNL a Europa, que representa el 10% de las importaciones totales de gas natural de Europa.

Fundada en la década de 1990 como una empresa de petróleo y gas, pasó de la importación de GNL a la exportación después de 2008, alineándose con el auge del gas de esquisto.

Sin embargo, la revolución del gas de esquisto impulsó un giro drástico, transformándola de importadora a exportadora líder de GNL.

En 2010, la empresa se atrevió a iniciar el desarrollo de infraestructuras de exportación de GNL en su planta insignia.

Para 2023, habrá completado 3.000 cargamentos, invirtiendo más de 34.000 millones de dólares en infraestructuras de GNL.

La expansión ha sido un tema clave para esta empresa.

Y ahora, con dos grandes puertos, puede exportar hasta 45 millones de toneladas de GNL al año, lo que le reporta importantes ingresos.

Hora de investigar…

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Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

https://katusaresearch.com/gas-wars-exposing-the-secrets-of-a-silent-giant/

Imagen: Flowserve