En el futuro, sólo habrá dos tipos de países: hiperdesarrollados y tercermundistas. No habrá nada intermedio.

Y la posición de cada país vendrá determinada por su acceso a los "metales en riesgo" ("At-Risk Metals", ARM).

No sólo eso, sino que las reservas de ARMs darán a cualquier país que los posea una ventaja sobre el resto del mundo.

Permítanme darles tres razones porqué. 

Razón nº 1: Sin ARMs, no hay revolución digital.

Fuente: Katusa Research

Dos de los tres materiales más utilizados para los semiconductores son ARM (resaltados en naranja arriba).

Si se corta el acceso a esos metales, ya no habrá smartphones, ordenadores, televisores ni ningún otro sistema que dependa de un chip para funcionar.

Incluso la IA -con su insaciable hambre de más chips- se volvería inentrenable e inutilizable.

No sólo eso, sino que el uso de energía de la IA se hace insostenible, porque...

Razón nº 2: Sin estos metales, tampoco hay revolución verde.

Fuente: Katusa Research

El litio, el níquel, el cobalto, el manganeso y el grafito figuran en la lista de ARM del Departamento de Energía de EE.UU., y todos ellos son cruciales para las baterías.

Otros elementos de la lista son fundamentales para los vehículos eléctricos, los aerogeneradores y los paneles solares.

En el Reino Unido, siete de los puntos del Plan de Diez Puntos de su gobierno para una revolución industrial verde requieren un suministro estable de ARM en el país.

Sin estos minerales clave para las redes eléctricas y las infraestructuras, los ciudadanos de los países sin ARM no podrán comunicarse, viajar o trabajar con facilidad.

Eso por sí solo basta para hacer retroceder a un país al siglo XIX.

Pero también está la tercera razón: los ARM son cruciales para la defensa nacional.

Todo, desde las armas de fuego modernas y los sistemas de guiado de misiles hasta los F-35 y los submarinos nucleares, depende de estos materiales.

Como dice el gobierno británico con su habitual eufemismo: "Una interrupción sostenida [del suministro de ARM]... reduciría la libertad de acción del Reino Unido".

O como lo expresa el gobierno de Estados Unidos con la franqueza habitual: "Sin estos materiales, la historia demuestra que las naciones industrializadas han sido. . . [derrotadas] en el campo de batalla.

En resumen, ningún país del mundo seguirá siendo desarrollado o soberano sin acceso a los ARM.

Afortunadamente para Estados Unidos, cuenta con un poderoso brazo encubierto que le garantizará seguir siendo una superpotencia en el siglo XXI.

Justo antes de la entrada de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial, varios funcionarios del gobierno vieron que el acceso a los materiales necesarios para ganar la guerra corría el riesgo de verse interrumpido.

Casi de la noche a la mañana, surgieron dos agencias gubernamentales clandestinas para conseguir ARM para Estados Unidos:

• La Compañía de Reserva de Metales (MRC), que gastó miles de millones para adquirir y subvencionar los "metales y minerales estratégicos y críticos" necesarios para ganar la guerra.

• La National Defense Stockpile (NDS), que adquirió y conservó cuarenta y dos materias primas de riesgo relevantes para la defensa nacional.

Ambas organizaciones fueron fuerzas decisivas para ayudar a ganar la guerra. Pero con el tiempo, la aparente necesidad de apoyar la producción nacional de ARM y de mantener una reserva fue disminuyendo.

Cayó el Telón de Acero. Los fabricantes occidentales dispusieron de ingentes cantidades de metales y minerales esenciales.

El gobierno de Estados Unidos vendió sus enormes reservas de ARM para obtener "dividendos de la paz" y eliminó la Reserva de Defensa Nacional.

La producción estadounidense de materiales de riesgo disminuyó y aumentó la dependencia de las importaciones.

Y esto plantea un enorme problema.

Porque el Gobierno utiliza dos indicadores para determinar el riesgo de interrupción del suministro de un ARM:

• Concentración de la producción (cuántos países pueden suministrarla), y

• Dependencia de las importaciones (cuánto tiene que importar EE.UU. de otros países).

Y durante décadas, para casi todas las ARM de la lista, ambas han ido precisamente en la dirección equivocada.

En 1954, Estados Unidos dependía en un 25% o más de otro país para 21 productos minerales. Ahora, esa cifra es de 58.

Y depende en un 75% o más de otros países para 39 elementos.

Fuente: Katusa Research

El mayor problema es que la producción de estas materias primas está muy concentrada en los países equivocados.

Por ejemplo,

Rusia es el primer productor mundial de paladio.

También es el segundo mayor productor de níquel, el tercero de cobalto y el quinto de grafito, todos ellos necesarios para la producción de baterías.

Cuando comenzó el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, de repente se hizo evidente la influencia de sus ARM sobre el resto del mundo.

El precio de los metales que Rusia domina se disparó de inmediato. Algunos de ellos duplicaron su precio.

Fuente: Katusa Research

Desde hace varias décadas, China también utiliza la intervención estatal y las subvenciones para hacerse con el control de varios mercados de ARM, como el del cobalto, el litio y los elementos de tierras raras.

Para hacerse una idea de hasta qué punto se ha convertido en dominante la producción china, consideremos lo siguiente: El Reino Unido tiene una lista de dieciocho ARM. China es el mayor productor de doce de ellas.

China también ha ejercido un control sobre Estados Unidos, siendo su mayor fuente de importaciones de varios ARM, como los metales semiconductores de la primera tabla de este artículo.

China ya ha empezado a sacar músculo.

Sólo en el último año, ha promulgado importantes restricciones a la exportación de germanio y galio -ambos en la lista anterior-, así como de grafito y tecnologías de extracción de tierras raras.

El mensaje es claro: la carrera de los ARM está en marcha y el ganador se lo lleva todo.

Con las apuestas cada vez más altas, en 2022, una evaluación de la Casa Blanca encontró que esto "planteaba amenazas a la seguridad nacional y económica".

Como resultado, los EE.UU. ha comenzado a volver a desplegar la misma estrategia utilizada en la Segunda Guerra Mundial para obtener acceso a ARM por cualquier medio necesario, incluyendo:

• La eliminación de todos los obstáculos a la minería nacional,

• El aumento de la diplomacia ARM con los aliados, y

• Reconstruir enormes reservas de ARM.

La magnitud de cada uno de estos será mucho mayor de lo que puedas imaginar.

En el transcurso de la Segunda Guerra Mundial, la Compañía de la Reserva de Metales gastó 43.000 millones de dólares (en dólares de 2024) para comprar cincuenta metales y minerales diferentes a más de cincuenta países.

Los gastos para esta ronda serán mucho, mucho mayores.

Por lo tanto, es probable que el precio y la rentabilidad de los metales en riesgo aumenten drásticamente en los próximos años.

La última vez que se repitió esta historia, ganó Estados Unidos. Consiguió los materiales necesarios y ganó toda la guerra.

Esta vez hay más en juego. Los minerales son mucho más importantes y se encuentran en menos países y más poderosos.

Pero no se equivoquen: Este es sólo otro paso en el ascenso de Estados Unidos.

Ganará.

Y unas pocas empresas se beneficiarán enormemente.

Artículos relacionados: 

Cuidado con el "agua hirviendo" en los metales preciosos

¿Eres más listo que Stanley Druckenmiller?

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Katusa Research es una empresa independiente de análisis de inversiones fundada por el inversor profesional Marin Katusa, comprometida en ayudar a los inversores individuales a aprender a navegar por el complejo mundo de las inversiones. Para ello, ha creado una gran cantidad de material educativo que puede ayudar a cualquiera a convertirse en un mejor y más inteligente inversor. 

Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

https://katusaresearch.com/the-u-s-governments-top-secret-a-r-ms-race/

Imagen: Katusa Research