Los criptoactivos han estado en el punto de mira desde el inicio de la pandemia, dividiendo las opiniones sobre su camino hacia la aceptación en Wall Street, como activos alternativos que generan rentabilidad y proporcionan diversificación.

Si esto ocurre o no, está por ver, pero las criptomonedas están superando retos cada día y ganando la guerra contra el statu quo. La SEC estadounidense se ha abstenido de rechazar la introducción de ETFs de bitcoin y así tenemos ahora el Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Esto significa que los inversores estadounidenses pueden ahora obtener exposición al mercado de criptomonedas sin necesidad de invertir a través de Canadá. 

La aprobación de BITO, o para ser más precisos, la falta de rechazo de la SEC, marca un hito importante para todo el mercado de criptomonedas. En la actualidad, la SEC carece de voluntad para oponerse a las criptomonedas, ya que cada vez más personas respaldan el mercado. Hace dos o tres años, las criptomonedas se consideraban una moda o incluso una estafa. Lanzar un ETF de activos digitales era impensable y no habría tenido ninguna posibilidad de ser aprobado.

Sin embargo, las cosas cambiaron rápidamente para los activos digitales y experimentaron un crecimiento sustancial. El pasado nos muestra que el mejor camino nunca es prohibir, sino crear las mejores condiciones para proteger a los inversores de las estafas y contra la volatilidad innecesaria. 

El mercado de las criptomonedas ha estado plagado de estafas, entre las que se incluyen emisiones fraudulentas de tokens, intercambios "turbios", carteras digitales falsas, esquemas Ponzi, estafas de phishing y esquemas de "pump and dump". Algunas personas han tenido el poder de manipular el valor de los tokens para su propio beneficio, a expensas de los pequeños inversores, de una manera que nunca se permitiría para las acciones.

La falta de un marco legal y de interés institucional son razones clave por las que el mercado de criptomonedas ha sido propenso a la manipulación. Sin embargo, la introducción de un ETF de bitcoin abre la puerta a que los inversores institucionales y minoristas que no podían invertir directamente en el mercado, ya sea por razones legales o de seguridad, empiecen a hacerlo indirectamente. Este nuevo interés también trae consigo los volúmenes de negociación necesarios para reducir la volatilidad y la manipulación.

En su debut, BITO movió 24 millones de dólares y cerró con una subida del 4,85%, mientras las operaciones con bitcoins se acercaban a su máximo histórico. Proshares se benefició de la ventaja de ser el primero, pero es probable que Valkyrie le siga, lanzando su propio ETF de bitcoin muy pronto, ya que ha sido autorizado por el Nasdaq. 

Sin embargo, es importante señalar que la SEC sólo permite el lanzamiento de ETF basados en futuros. Estos ETF compran y venden contratos de futuros que se liquidan en efectivo en dólares estadounidenses en la Bolsa Mercantil de Chicago, en lugar de negociar con el activo "físico". Incurren en costes de rotación y, por esta razón, pueden no ser adecuados para los inversores a largo plazo, ya que estos costes son un lastre para la rentabilidad de la cartera a lo largo del tiempo. Sin embargo, contribuirán a mejorar la liquidez del mercado de criptomonedas. Fundstrat Global Advisers, una boutique de análisis con sede en Nueva York, predice que Proshares BITO puede atraer entradas de 50.000 millones de dólares durante su primer año de cotización.

En ese caso, la demanda de Bitcoin aumentará. Dado que es probable que se lancen otros ETF en los próximos meses, creemos que el volumen de negociación y el precio aumentarán, al igual que el interés por tokens alternativos como Ethereum, Binance Coin, Cardano, Ripple y Solana, entre muchos otros. Esto crea unas condiciones muy favorables para todo el mercado, que ya está en modo alcista. En el último año, Bitcoin subió cuatro veces más que el S&P 500 y 5,6 veces más que el oro. 

Fuente: Master Investor

Invesco lideraba la carrera hacia la creación del primer ETF de bitcoin en EE.UU., pero la empresa decidió retirar su solicitud pocos días antes de que se autorizara su comercialización. Invesco ha declarado que, en lugar de lanzar un ETF basado en futuros, pretende lanzar un ETF de bitcoin al contado en asociación con el agente de bolsa Galaxy Digital. Su objetivo es un ETF de activos digitales "respaldado físicamente". La aprobación de este ETF marcaría otro hito para los activos digitales. Por ahora, la SEC sólo está "pateando esta lata" hacia adelante. Sin embargo, lo mismo ocurrió con un ETF basado en futuros, que ya es una realidad. Es cuestión de tiempo que un ETF al contado también sea una realidad. El tiempo se mueve muy rápido en estos mercados.

Un gran problema para los inversores institucionales, incluidos los gestores de fondos, en relación con el mercado de las criptomonedas son las bajas capitalizaciones de mercado de los tokens en cuestión. El bitcoin es, con diferencia, el mayor activo, con una capitalización de mercado de 1,2 millones de dólares, que se sitúa entre las de Amazon y Facebook. Pero el siguiente activo digital de la lista, Ethereum, tiene una capitalización de mercado de 450.000 millones de dólares, lo que supone apenas un tercio de la capitalización de mercado de Bitcoin y se puede comparar con JP Morgan Chase y Johnson & Johnson. A medida que crece el interés por los activos digitales, es inevitable que los inversores miren hacia abajo en la lista cuando buscan diversificación. ¿Por qué mantener sólo Bitcoin cuando también están Ethereum, Cardano, Polkadot y muchos otros? Pero, si la diferencia en la capitalización de mercado entre Bitcoin (primero) y Ethereum (segundo) es grande, es aún mayor cuando llegamos a Binance Coin (tercero). La lista del top-10 comienza con una capitalización de mercado de 1,2tn de dólares para Bitcoin y termina con una capitalización de mercado de sólo 14bn de dólares para Shiba Inu (sin tener en cuenta las stablecoins). La décima mayor capitalización de mercado es sólo el 1,2% de la mayor. El Bitcoin representa el 48% del mercado y el 65% si se suma a Ethereum.

Fuente: Master Investor, Sharepad, Yahoo Finance

La capitalización total del mercado de las criptomonedas pasó de 400 millones de dólares hace un año a 2,5 millones de dólares en la actualidad. El bitcoin equivale ya a una compañía de gran capitalización en el mercado de valores. El creciente interés institucional seguirá impulsando la liquidez de este mercado y hará subir el precio del Bitcoin. A medida que el mercado madure, los inversores mirarán hacia abajo en la lista de criptomonedas. Esto abrirá el camino del crecimiento para otras criptodivisas. Finalmente, en 2022 oiremos hablar de un ETF de Bitcoin al contado y de un ETF de criptomonedas más amplio. Es sólo cuestión de tiempo. 

Convertir los activos digitales en activos financieros alternativos que figuren en las carteras de los inversores tiene un largo camino por delante y sólo estamos al principio. Pero los activos digitales ofrecen un gran potencial y proporcionan rentabilidad y diversificación a los inversores. No hay razón para perdérselos.

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Fuente / Autor: Master Investor / Filipe R Costa

https://masterinvestor.co.uk/funds-and-investment-trusts/bitcoin-etf-launches-a-new-digital-era/

Imagen: Cointribune