El Copper Monthly Metals Index (IMC) se movió lateralmente de agosto a septiembre, subiendo ligeramente un 1,13%.

Los precios del cobre comenzaron a bajar a principios de septiembre. Después de haber visto un rebote temporal a finales del verano, los precios empezaron a romper los mínimos de corto plazo, lo que indica la posibilidad de que los precios sigan bajando. Los mercados siguen estando muy volátiles en medio de presiones macroeconómicas contrapuestas.

Aunque los metales de alto consumo energético, como la producción de aluminio y zinc, siguen siendo los más amenazados por la subida de los precios de la energía en Europa, la gravedad de la crisis parece capaz de amenazar a toda la industria metalúrgica del continente.

Según Guy Thiran, Director General de la asociación europea de comercio de metales no ferrosos Eurometaux, "los productores europeos de metales ya se están preparando para un invierno a vida o muerte". Thiran añadió que "cualquier nueva reducción de la producción europea de metales corre el riesgo de ser permanente, amenazando con la pérdida de puestos de trabajo y con repercusiones en un complejo entramado de cadenas de valor esenciales y estratégicas de la UE, desde los equipos médicos y las infraestructuras críticas hasta la automoción y el sector aeroespacial".

Para el cobre, la crisis energética presenta tres retos principales. Los altos precios de la energía se traducirán inmediatamente en un aumento de los costes de los insumos para los productores europeos. Roland Harings, director general del mayor productor de cobre de Europa, Aurubis AG, dijo a sus inversores que esos costes acabarían repercutiendo en los consumidores.

Para este año, Aurubis ha cubierto aproximadamente dos tercios de sus costes de electricidad. Sin embargo, es probable que la crisis europea no se resuelva a corto plazo, lo que significaría que los precios podrían experimentar fuertes subidas para el próximo año. Aunque los precios de los lingotes de cobre han bajado desde finales de agosto, es probable que los productos de origen europeo empiecen a tener una prima sobre sus homólogos mundiales. Con el tiempo, esto podría llevar a un deterioro del papel de Europa dentro de la cadena de suministro mundial.

En segundo lugar, las presiones sobre los precios de consumo seguirán pesando sobre la demanda y los precios del cobre. Por segundo mes consecutivo, el PMI manufacturero de la zona euro se mantuvo en territorio de contracción en agosto con una puntuación de 49,6. Esto representa la lectura más baja desde junio de 2020 y fue arrastrada a la baja por una fuerte contracción de los nuevos pedidos. 

Algunas empresas europeas ya han notado que la factura energética se ha triplicado solo este año. Según Goldman Sachs, la factura energética mensual media de los hogares europeos podría pasar de 160 euros en 2021 a 600 euros en 2023. Unos precios de la energía cada vez menos asequibles antes y durante los meses de invierno llevarán probablemente al continente a una recesión. El descenso continuado de la demanda tendrá un efecto a la baja en los precios. 

Por último, como ya ha ocurrido con numerosos productores de aluminio, zinc y acero, los cierres siguen siendo una posibilidad. Harings señaló este resultado como el peor de los casos en sus comentarios a los inversores y sugirió que cualquier cierre de este tipo estaría "muy controlado". Aurubis sigue presionando a los políticos y a los reguladores para que limiten los precios de la energía, lo que podría aislar al sector industrial de la crisis actual. La evolución del sector en su conjunto dependerá en gran medida de si los países europeos adoptan o no un enfoque proteccionista con respecto a este tipo de industrias mientras gestionan el limitado suministro de energía.

En un histórico referéndum celebrado el 4 de septiembre, los votantes chilenos rechazaron de forma abrumadora la nueva Constitución. Un rotundo 62% de los votantes y las 16 regiones de Chile votaron para rechazar el documento. ¿Cómo afectará esto a los precios del cobre?

Una votación para aprobar la nueva constitución probablemente habría añadido apoyo a los precios en medio de la actual incertidumbre del mercado. La mayoría de los argumentos alcistas para el cobre se basan en la disminución de la oferta frente a la creciente demanda. Esto se debe en gran medida al movimiento de la energía verde. Mientras que la producción anual de cobre dentro de Chile se mantiene dentro de una tendencia a la baja desde 2018, la nueva constitución habría aumentado las restricciones mineras e impedido la inversión minera extranjera. Chile representa aproximadamente el 28% de la producción mundial de cobre, lo que lo convierte en el mayor productor de cobre del mundo. 

El rechazo significa que la dinámica del mercado se mantendrá sin cambios dentro de Chile. En un sentido más amplio, también podría indicar que se está perdiendo el impulso del giro a la izquierda dentro de la política chilena. El presidente Gabriel Boric prometió trabajar con el Congreso para un "nuevo proceso constitucional". Sin embargo, con una derrota tan contundente, esto significará probablemente que cualquier proyecto futuro será mucho menos progresista.

Artículos relacionados:

La era de la inflación baja podría haber terminado. ¿Son las materias primas la solución?

La tormenta perfecta para el uranio

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

ZeroHedge quiere ampliar el alcance de la información financiera, económica y política disponible para el público inversor profesional. Examina con escepticismo y, cuando sea necesario, cuestiona las tesis del periodismo financiero actual, para liberar el conocimiento, proporcionar un análisis sin restricciones políticas y facilitar la interminable búsqueda de libertad de la información.

Fuente / Autor: ZeroHedge / Ag Metal Miner

https://www.zerohedge.com/commodities/copper-prices-are-trading-sideways-not-long

Imagen: Investing News Network