Cuando Jamie Dimon habla, vale la pena escuchar.
Dimon es el Consejero Delegado de JPMorgan Chase & Co., el mayor banco de Estados Unidos. Muchos le atribuyen más o menos la invención del "megabanco". Y ha hecho una fortuna para él y sus clientes en el proceso.
Ahora está poniendo sus ojos en México:
"Creo que México va a ser un gran escenario. Compré un ETF mexicano. ¿Sabías que la mano de obra es más barata en México que en China? Y es una cadena de suministro segura. Si eres un fabricante, es una obviedad."
Durante décadas, Estados Unidos ha dependido de China para obtener productos baratos.
Es muy probable que un fabricante chino haya fabricado el teléfono móvil que lleva en el bolsillo, o la nueva bicicleta que le compró a su hijo, o la silla en la que está sentado. Millones de personas pueden comprar, comprar y comprar porque la mano de obra barata de China mantiene bajos los costes de muchos productos.
Últimamente, sin embargo, eso ha sido un pequeño problema. Cuando se produjo la pandemia, la política china de "cero-COVID" hizo imposible que los productos salieran del país de forma oportuna y fiable. Cualquiera que haya intentado comprar una bicicleta en 2020 podría decírselo.
Todos esos problemas en la cadena de suministro han empujado a las empresas estadounidenses a buscar en otros lugares.
Ahora México está emergiendo como un punto caliente en la fabricación.
Los costes de la mano de obra de México son el principal motor. Como mencionó Dimon, la mano de obra es ahora más barata allí que en China.
Un estudio de PricewaterhouseCoopers de 2020 mostró que fabricar en México podría reducir los costes operativos de una empresa hasta en un 25%. Por su parte, la empresa de estudios de mercado Statista sitúa los costes laborales de fabricación en China en 6,50 dólares por hora. En México, es de 4,82 dólares.
Se trata de descuentos convincentes. Y se vuelven más convincentes cuando se añade el coste más barato de trasladar los productos a Estados Unidos.
Traer cualquier cosa desde China implica costes de envío variables y posibles retrasos. Luego, cuando la mercancía llega al puerto de Long Beach, todavía hay que transportar gran parte de ella a miles de kilómetros a través del país.
Cuando se fabrica algo en México, basta con ponerlo en un vagón y enviarlo por la línea férrea.
El abaratamiento de los costes energéticos da a México otra ventaja.
Los precios del petróleo y del gas natural llevan más de dos años en alza.
Fuente: Mauldin Economics, Thomson Reuters
Esperamos que los precios de la energía se mantengan altos. Esto pone a la industria china en una situación difícil. El petróleo y el gas son más caros allí.
La mayor parte de la producción de petróleo de China procede de yacimientos antiguos cuyo mantenimiento es caro, según la Administración de Información Energética. Además, el gas natural puede costar entre un 50% y un 170% más en China que en México, según la empresa asesora mexicana NAPS. Esto se debe a que México está cerca de Estados Unidos, uno de los mayores productores de gas natural del mundo.
En resumen, México tiene un suministro estable de energía de bajo coste. Eso lo convierte en un lugar ideal para la fabricación rentable.
Además, México no va a obligar a los fabricantes a cerrar.
En China, si una persona se contagia de COVID, toda una ciudad podría cerrar.
Eso es básicamente lo que ocurrió a principios de este año. El gobierno cerró Shanghái durante dos meses (mucho después de que la mayoría de los países hubieran adoptado políticas de COVID más matizadas). El cierre afectó a casi todos los 25 millones de habitantes de Shanghai. Y, dado que Shanghái cuenta con el mayor puerto del mundo, provocó interrupciones en la cadena de suministro que repercutieron en todo el mundo.
México, en cambio, ha adoptado un enfoque diferente. El presidente Andrés Manuel López Obrador se ha resistido a cualquier tipo de bloqueo desde 2020. También ha criticado las políticas estrictas de Europa, afirmando que los políticos "tienen que garantizar la libertad".
Y Obrador no ha flaqueado. México se ha mantenido abierto a los negocios.
Para los fabricantes, eso es enorme. Pueden contratar trabajadores y producir bienes sin la incertidumbre y los costes añadidos de los cierres.
Una forma de aprovechar el auge de la manufactura mexicana es comprar un ETF mexicano.
El iShares MSCI Mexico ETF (EWW) parece una buena apuesta. Posee casi 50 empresas mexicanas, incluyendo Walmart de México y Centroamérica y Banorte, uno de los mayores bancos de México.
Es probable que México se encuentre en las primeras etapas de un apogeo de la manufactura. A medida que esta historia avanza, las oportunidades de invertir en México también deberían hacerlo.
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Desde 2004 el autor, analista y escritor financiero de best-sellers John Mauldin ha estado ayudando a inversores individuales e instituciones a desarrollar una comprensión más clara de las fuerzas que impulsan la economía mundial y los mercados de inversión desde 2004. En 2012 nace Mauldin Economics con la misión de llamar la atención de sus suscriptores sobre las inversiones específicas que John y su equipo descubren para cumplir con los objetivos de inversión más urgentes de hoy en día.
Fuente / Autor: Mauldin Economics / Thompson Clark
Imagen: El Confidencial
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