Un número creciente de destacados grupos financieros cree que la era de la inflación baja ha quedado atrás, y que una estrategia de inversión consiste en aumentar la exposición a las materias primas y los recursos naturales.
Pacific Investment Management Company, o PIMCO, se unió recientemente a Capital Group y Union Investment al plantear dudas sobre si los bancos centrales mundiales conseguirán estabilizar los precios a largo plazo. Los recientes cambios en la economía mundial, como el aumento de los costes laborales y el retroceso de la globalización, sugieren que el aumento de la volatilidad de la inflación puede ser la norma en el futuro, afirma PIMCO.
Los analistas de la mayor gestora de renta fija del mundo, con unos 1,8 billones de dólares en activos gestionados, creen que los inversores pueden prepararse comprando bonos ajustados a la inflación, aumentando los niveles de efectivo y adquiriendo una mayor exposición a las materias primas, muchas de las cuales han subido de precio por los desequilibrios entre la oferta y la demanda.
De hecho, los costes de la energía y los precios de los combustibles fósiles se han disparado en 2022, ya que las sanciones internacionales a Rusia han desestabilizado las cadenas de suministro. En varios mercados europeos, como el Reino Unido, Francia, Alemania e Italia, los precios de la electricidad han alcanzado repetidamente nuevos máximos históricos. Los precios de la electricidad en Alemania han subido tanto este año que equivalen a 1.000 dólares por barril de petróleo, según Bloomberg. El carbón también ha alcanzado un nuevo máximo histórico.
Creo que el proverbio "Si no puedes vencerlos, únete a ellos" podría aplicarse aquí. Si PIMCO y los demás tienen razón, y los costes de la energía y los precios de las materias primas van a ser elevados durante más tiempo, los inversores podrían considerar aumentar su exposición.
Además del oro y la plata, preferimos los metales y minerales que más pueden beneficiarse de la transición mundial hacia las energías renovables y los vehículos eléctricos. Estos incluyen, entre otros, el litio, el cobre, el níquel, el cobalto y el zinc.
En Estados Unidos y China, los precios del carbonato de litio, un componente fundamental de las baterías de los vehículos eléctricos, están en estos momentos a precios récord o casi récord, exacerbados por los cortes de electricidad en China, ya que una ola de calor históricamente intensa pone a prueba las redes eléctricas.
Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg, US Global Investors
Incluso aunque los cortes de energía no fueran un problema, nos gustarían el litio y los productores de litio a largo plazo. Se prevé que las ventas mundiales de vehículos eléctricos alcancen los 64 millones de unidades anuales en 2040, frente a los 6,6 millones de 2021, según Bloomberg New Energy Finance.
También nos gusta el cobre, a veces llamado el "metal de la electrificación". Se prevé que la demanda de este metal rojo altamente conductor crezca de los 25 millones de toneladas actuales a unos 50 millones en 2035, según S&P Global. El crecimiento del consumo per cápita podría acelerarse notablemente entre 2024 y 2035 a medida que se realicen inversiones mundiales para cumplir los objetivos de emisiones netas cero.
Fuente: Advisor Perspectives, International Copper Study Group, US Global Investors
Este crecimiento sin precedentes exigirá el desarrollo de nuevos proyectos mineros, ya que la demanda no podrá satisfacerse únicamente mediante la sustitución y el reciclaje.
Una de las formas en que los inversores pueden obtener exposición a las materias primas es con el Fondo de Recursos Globales (PSPFX) de U.S. Global Investors, que adopta un enfoque diversificado del sector de los recursos naturales invirtiendo en energía y materiales básicos. El fondo invierte en empresas dedicadas a la exploración, producción y procesamiento de una serie de minerales y materiales, y puede invertir en cualquier parte del mundo.
En los últimos años, ha hecho especial hincapié en los metales "verdes", ya que creemos que son los que se revalorizarán más rápidamente a medida que se acelere la transición energética.
Entre las mayores participaciones del fondo a 30 de junio estaban Filo Mining, productor de cobre y oro, e Ivanhoe Mines, que explota uno de los mayores yacimientos de cobre del mundo en su mina de cobre de Kamoa-Kakula, en la República Democrática del Congo. Ivanhoe informó de un beneficio récord de 351,5 millones de dólares en el segundo trimestre, con unas ventas récord de 85.794 toneladas de cobre.
A continuación puede ver los resultados de los últimos 12 meses. El fondo ha superado el rendimiento del S&P 500 desde el 22 de agosto, y durante gran parte del periodo estuvo en línea con su índice de referencia, el S&P Global Natural Resources Index, o lo superó.
Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg, US Global Investors
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Fuente / Autor: Advisor Perspectives / Frank Holmes
Imagen: MogaFX
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