Cuando miras por primera vez el mercado de valores, parece un mar de oportunidades.
Miles de empresas. Docenas de sectores. Innumerables tendencias en las que invertir.
Pero aquí está la incómoda verdad: la mayoría de las acciones te harán perder dinero.
No es una exageración. Es simple matemática.
¿Sabías que un estudio de la Universidad Estatal de Arizona descubrió que, durante el último siglo, solo el 4 % de las acciones han representado la ganancia neta total del mercado bursátil estadounidense?
El 96% restante se mantuvo estable, bajó o fue tan volátil que perdió todo lo que había ganado.
Piénsalo. Por cada Nvidia o Apple, hay miles de nombres que nunca llegaron a ninguna parte.
JPMorgan Chase & Co. se hizo eco de lo mismo. Casi la mitad de todas las acciones sufren «pérdidas catastróficas», definidas como una caída del 70 % o más sin recuperación.
El mercado bursátil es más un campo minado que un mar de oportunidades.
Esto no es una extraña coincidencia: este fenómeno también se observa fuera del ámbito de la inversión.
En la NBA, solo dos equipos, los Celtics y los Lakers, han ganado casi la mitad de los campeonatos.
Unos pocos escritores dominan las listas de libros más vendidos, mientras que la mayoría apenas vende unos cientos de ejemplares.
Un motor de búsqueda, Google, posee casi el 90 % del mercado mundial de búsquedas.
A este efecto lo llamamos la ley de potencias.
He aquí por qué es tan importante:
La mayoría de los asesores de inversión ignoran la ley de potencias en detrimento de sus clientes.
En un mundo regido por la ley de potencias, una sola acción adecuada puede aportar más a su cartera que docenas de apuestas «seguras».
Sin embargo, la mayoría de las estrategias tradicionales se basan en la idea de que la diversificación y la valoración son el único camino hacia el éxito. Elija algunas empresas tecnológicas. Añada algunas cíclicas. Manténgase alejado de las acciones que cotizan a 60 veces sus beneficios.
Este enfoque parte del supuesto de que todas las acciones tienen el mismo potencial. Pero ese no es el mundo en el que vivimos.
Las siete magníficas —Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Tesla y Microsoft— han estado entre las mejores acciones del mundo durante los últimos 15 años.
1.000 dólares invertidos en cada una de estas acciones (7.000 dólares en total) a principios de 2010 valen hoy casi 900.000 dólares... todo gracias a siete «simples» selecciones de acciones.
Encontrar acciones que sigan la ley de potencias es difícil. La mayoría de la gente debería limitarse a comprar el índice y seguir con su vida. Pero si quieres obtener mayores y más rápidos rendimientos, la única forma de hacerlo es utilizando la ley de potencias a tu favor.
Lo que nos lleva a la verdadera pregunta:
¿Cómo encontrar las pocas empresas que impulsan todos los rendimientos?
Tras años de estudio de los ganadores del mercado, hemos descubierto que casi todos ellos presentan tres características comunes antes de alcanzar el dominio.
En RiskHedge, los llamamos los tres poderes:
El poder de la posibilidad. El poder de la adopción. Y el poder del malentendido.
Analicemos cada uno de ellos.
El poder de la posibilidad.
Las empresas excepcionales suelen surgir al borde de algo nuevo.
Una nueva plataforma, una nueva tecnología o un cambio en la infraestructura.
Tomemos como ejemplo a Walmart. Creó un modelo minorista completamente nuevo que dependía de un desarrollo clave: la propiedad masiva de automóviles.
Antes de los automóviles, la gente necesitaba tiendas en el centro de la ciudad a las que pudiera acceder a pie. Dado que los inmuebles eran escasos y caros en la ciudad, esas tiendas solían ser pequeñas.
La propiedad masiva de automóviles abrió un mundo completamente nuevo de posibilidades. Permitió a Walmart construir tiendas enormes en terrenos baratos a las afueras de la ciudad. Y convirtió a Walmart en una de las mejores acciones de todos los tiempos. Una inversión de 1000 dólares en WMT en 1972 vale hoy alrededor de 5,7 millones de dólares.
El auge de Tesla siguió un patrón similar.
Los vehículos eléctricos (VE) existían desde hacía más de un siglo. Pero solo después de los avances en la tecnología de las baterías de litio, los VE se hicieron viables. Tesla aprovechó ese momento y creció más rápido de lo que nadie imaginaba. Como resultado, sus acciones se dispararon, convirtiendo a Elon Musk en uno de los hombres más ricos del planeta.
O fijémonos en Apple. El primer iPhone fue una maravilla del diseño. Un elegante dispositivo con pantalla táctil que permitía llevar Internet en el bolsillo. Pero funcionaba con lentas redes 2G y 3G. Fue la llegada del 4G en 2010 lo que abrió un mundo de posibilidades para los usuarios del iPhone.
Compartir fotos y vídeos en las redes sociales, la navegación en tiempo real, ver YouTube, las videollamadas, etc., se convirtieron en algo habitual. El iPhone se convirtió en un mando a distancia para la vida moderna. Como resultado, Apple se convirtió en la empresa más grande del mundo, enriqueciendo a muchos inversores en el proceso.
La lección: una acción que se beneficia de una nueva posibilidad es una gran ganadora en potencia.
El poder de la adopción.
Una nueva tecnología por sí sola no es suficiente. Debe cambiar el comportamiento.
Las velocidades más rápidas de Wi-Fi abrieron la posibilidad de que Netflix (NFLX) transmitiera películas en alta definición. Pero su éxito a largo plazo llegó cuando las personas cambiaron su forma de consumir entretenimiento.
Desarrollaron un nuevo hábito. Ya no era necesario conducir hasta una tienda para alquilar DVD. Ya no había que pagar recargos por devolución tardía. Con un solo clic se podía acceder a cualquier cosa, en cualquier momento. Las noches de los viernes en Blockbuster se convirtieron en maratones de House of Cards en el sofá.
Uber no solo hizo más eficientes los servicios de taxi. También cambió la forma en que la gente concebía el transporte. La idea de subir al coche de un desconocido pasó de ser impensable a normal en solo unos años. Lo mismo ocurrió con pedir un taxi con unos pocos toques en una pantalla en lugar de hacerle señas desde la acera.
Spotify hizo lo mismo con la música. La idea de reproducir canciones desde la nube era técnicamente posible antes de Spotify, pero poca gente lo hacía.
Spotify cambió la experiencia. Acceso instantáneo a casi todas las canciones del mundo, disponibles en cualquier lugar, sin necesidad de tener un solo archivo. Ese cambio convirtió la piratería y las descargas de MP3 en reliquias.
También cambió por completo la forma en que consumimos música. Las listas de reproducción sustituyeron a los álbumes. Los algoritmos sustituyeron a la radio. Y Spotify se convirtió en la forma predeterminada en que millones de personas escuchan música a diario.
Las grandes empresas hacen que la gente adopte nuevos hábitos. Por eso sus acciones pueden dispararse durante años.
El poder del malentendido
El mercado no siempre es racional. De hecho, a menudo se equivoca enormemente, especialmente al principio.
Cuando una nueva idea se comprende y se aprecia plenamente, su precio suele reflejarlo. Pero cuando una innovación se malinterpreta, se descarta, se ridiculiza o se ignora, se crea una brecha entre el precio y la realidad.
Esa brecha es donde se encuentran los rendimientos desmesurados.
En sus inicios, Amazon fue malinterpretada como una librería online poco rentable.
El bitcoin fue descartado como una estafa y una burbuja.
Nvidia era vista como una simple empresa de chips para videojuegos.
Las tres hicieron ricos a innumerables inversores.
Incluso el propio Internet fue descrito en su día por un economista ganador del Premio Nobel como una moda pasajera sin más impacto que el fax.
Estas percepciones erróneas no solo existen entre la gente común. Suelen tenerlas también veteranos del sector y pensadores institucionales.
Y eso es lo que crea la oportunidad.
La próxima vez que compres acciones, hazte esta pregunta:
¿Se encuentra esta empresa en la intersección entre las posibilidades, la adopción y los malentendidos?
Si la respuesta es afirmativa, entonces la ley de potencias te beneficiará.
Desde chips especializados que transfieren datos rápidamente entre centros de datos, hasta sistemas de conmutación que actúan como «autopistas digitales» para los datos, pasando por tecnología de refrigeración líquida que evita el sobrecalentamiento de los componentes eléctricos, estas empresas proporcionan la infraestructura necesaria para la siguiente fase del auge de la IA.
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Chris Reilly es editor ejecutivo de RiskHedge.
Fuente / Autor: RiskHedge / Chris Reilly
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Imagen: Atkinsons Accountants
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