Los informes sobre los mercados de valores no suelen comenzar con una historia personal de una visita al hospital, pero estos son tiempos excepcionales.

Gracias a unos amigos que trabajan en hospitales londinenses, recibí un chivatazo sobre un resquicio para que cualquier residente en el Reino Unido pueda vacunarse de inmediato, sin importar su edad, grupo de riesgo o condición de trabajador esencial.

¿Cómo es eso, y por qué es importante para esta historia?

Me explico.

Las vacunas contra el coronavirus tienen una corta vida útil, y cualquier dosis sobrante debe consumirse el mismo día. Como muchos pacientes de edad avanzada no acuden a su cita de vacunación, suele haber vacunas sin utilizar al final de cada día. Sería un desperdicio increíble desecharlas, más aún en un momento en que otros países tienen dificultades para conseguir vacunas.

Si supieras en qué hospital se entregan las vacunas y qué día, podrías ir allí durante los últimos 30-60 minutos del día y, con un poco de suerte, vacunarte en el acto. 

Siguiendo el chivatazo, fui al hospital de mi barrio, St Charles, en Notting Hill, a la hora indicada. De hecho, podría haberme vacunado esa misma tarde si hubiera estado inscrito en el Servicio Nacional de Salud del Reino Unido (cosa que no hago, ya que estoy inscrito en el servicio de salud de las Islas del Canal). Sin embargo, varios amigos a los que había transmitido el mensaje se vacunaron. 

Una de ellos me respondió: "Estoy muy emocionada".

Estaba entusiasmada por poder volver a viajar en un futuro próximo, continuar con su trabajo internacional y ver a su familia. De hecho, al mismo tiempo que escribía este artículo, The Times informaba que "las autoridades británicas han empezado a trabajar en un 'pasaporte de vacunación', mientras Grecia se prepara para eximir de las normas de cuarentena a los turistas que puedan demostrar que se han vacunado contra el coronavirus". 

¿Tendrán los británicos las playas del Mediterráneo para ellos solos en 2021? ¿Se va a librar el mundo de la tristemente célebre guerra de las toallas anglo-alemana? 

Está por ver cómo se desarrolla todo esto, y yo lo veo con la respiración contenida. En cualquier caso, me encantó la experiencia de visitar un hospital en el que todo estaba ocurriendo y en un momento del día en el que los que aún no tenían derecho a la vacuna gratuita acudían en masa a recibirla. Se respiraba una sensación de entusiasmo en el aire, que rozaba la fiesta. Incluso el personal del hospital parecía eufórico. La energía del lugar era increíble. Se quedará conmigo como uno de los momentos más memorables de la pandemia.

El miedo predominante a una vacuna de rápido desarrollo y con carga política parece ser sustituido gradualmente por algo más. Incluso algunos amigos que se mostraban bastante escépticos con respecto a las vacunas ahora están haciendo un esfuerzo por conseguirla, y lo antes posible.

¿Estamos asistiendo a un cambio de percepción y actitud que acabará influyendo también en los mercados de valores?

El Reino Unido acaba de superar el hito de los 10 millones de vacunaciones, en lo que se ha convertido en la campaña de vacunación más exitosa del mundo fuera de Israel. El Covid-19, los cierres y las vacunas siguen siendo el tema más controvertido del planeta. Comparto muchas de las preocupaciones que se plantean a menudo y aún no he tomado una decisión definitiva sobre si me vacunaré o no. Sin embargo, habría que estar ciego para no notar un claro cambio en el estado de ánimo nacional que se perfila en el Reino Unido en estos momentos. 

Fuente: Undervalued-Shares.com

Como decía el Daily Telegraph en un artículo de opinión titulado "El éxito de la vacuna está a punto de transformar el debate sobre el confinamiento" el 14 de enero de 2021:

"Después de casi un año observando el ataque aparentemente imparable del Covid-19, la velocidad del progreso ahora es difícil de asimilar. Hace apenas unos meses, Chris Whitty, el director médico, decía a sus colegas que no creía que una vacuna llegara a tiempo. Ahora tenemos varias de ellas, muy eficaces, que ya se han suministrado a millones de personas en todo el mundo. La logística, la seguridad: todo va tan bien como cabe esperar, especialmente en Gran Bretaña."

Durante las tres semanas siguientes a la publicación del artículo, las cosas han avanzado mucho en esa dirección.

La gran pregunta es: ¿qué pasará ahora?

He analizado dos tendencias que ya se estaban produciendo en el mercado de valores del Reino Unido, y que continuarían incluso sin el éxito de la campaña de vacunación.

Pronto podría surgir una tercera tendencia que se sumaría al abanico de oportunidades disponibles actualmente en el mercado bursátil británico.

Esto es lo que hay que saber.

Normalmente, las OPVs sólo son relevantes para los inversores que las suscriben o negocian con estos valores tras su cotización.

Sin embargo, la Bolsa de Londres está a punto de experimentar un boom de OPVs con repercusiones mucho más amplias.

En los últimos cinco años, el mercado bursátil del Reino Unido ha sido uno de los que peores resultados ha obtenido a nivel mundial. Este rendimiento suele atribuirse al Brexit, pero la verdad es un poco más matizada. Los índices FTSE-100 y FTSE-250 han estado durante mucho tiempo fuertemente ponderados hacia los bancos, las empresas de recursos básicos y los valores energéticos, también conocidos como los sectores empresariales de peor rendimiento en todo el mundo. No fue necesario el Brexit para que los índices tuvieran un rendimiento inferior.

Gracias a la próxima oleada de OPVs, es probable que la composición de los índices cambie significativamente en los próximos 6-24 meses. El auge del sector tecnológico, de los medios de comunicación y de la sanidad en el país se encargará de ello.

La fuerza singular de Londres para atraer talento y proporcionar capital riesgo está dando sus frutos una vez más.

Entre los actuales aspirantes a salir a bolsa se encuentran: 

• Darktrace, una empresa de ciberseguridad valorada en 4.000 millones de libras.

• Checkout.com, una empresa de pagos online valorada en 12.000 millones de libras.

• TransferWise, un proveedor de soluciones de pago valorado en unos 8.000 millones de libras esterlinas.

Estas empresas son lo suficientemente grandes como para formar parte de los principales índices, y ya han contratado a asesores profesionales para preparar una salida a bolsa.

Como publicó Bloomberg en un artículo del 1 de febrero de 2021:

"La empresa de marihuana medicinal MGC Pharmaceuticals, el operador del mercado de subastas en línea Auction Technology Group y las empresas de inversión Digital 9 Infrastructure Plc y NextEnergy Renewables Ltd. dijeron que están planeando acudir a los inversores del Reino Unido. 

Londres ha sido el principal motor del renacimiento del mercado europeo de OPVs, con nueve de las 22 salidas a bolsa anunciadas este año en la región y con tres de las cinco mayores ofertas hasta la fecha."

Estas empresas de crecimiento dinámico están saliendo a bolsa y es probable que sustituyan a las empresas de la vieja economía en los índices. La Bolsa de Londres y sus principales índices tienen probablemente unos cuantos años buenos por delante.

No hay que olvidar la posibilidad de una pronta apertura de la economía a raíz del éxito de la vacunación en el Reino Unido.

Por eso, uno de los principales estrategas de Goldman Sachs escribió recientemente:

"Tengo una fuerte preferencia por el Reino Unido sobre Europa, una tendencia que comenzó a establecerse a lo largo del cuarto trimestre."

De hecho, otros ya han llegado a la misma conclusión y han inyectado cantidades récord de dinero en la compra de empresas británicas enteras.

Debo sonar como un disco rayado en este caso. Las empresas británicas se encuentran entre los objetivos de adquisición más interesantes del mundo, algo que se ha confirmado por la aparentemente interminable ola de ofertas de adquisición de los últimos meses.

Desde el 1 de enero de 2021, el mercado londinense ha visto una oferta de 5.300 millones de libras esterlinas por GW Pharmaceuticals, una empresa pionera en terapias con cannabis, así como una oferta financiada por capital privado por Marston, una cadena de pubs de 600 millones de libras esterlinas.

Apenas unas horas antes de que publicara este artículo, aparecieron dos posibles oferentes por French Connection, el minorista de ropa. La acción se disparó un 78%. La acción ha subido un 160% con respecto a hace una semana, lo que demuestra que muchas valoraciones estaban por los suelos. 

Fuente: Undervalued-Shares.com

El mercado británico sigue teniendo muchas empresas infravaloradas, y es el mercado de capitales más abierto de Europa, a diferencia, por ejemplo, del francés, que acaba de bloquear una propuesta de adquisición canadiense de su cadena de supermercados, Carrefour. Ni que decir tiene que los inversores internacionales notan estas diferencias.

Gracias a su singular posición política y económica en Europa, el Reino Unido está llamado a atraer la mayor parte del capital chino destinado a la inversión inmobiliaria en Europa. Se espera que los inversores de Hong Kong y China inviertan 13.000 millones de libras esterlinas en Londres, además de los 33.000 millones de libras esterlinas de inversiones procedentes de otros lugares. Ninguna otra capital europea atrae tanta inversión inmobiliaria.

Fuente: Undervalued-Shares.com, Daily Telegraph

Goldman Sachs acaba de señalar a Derwent como objetivo favorito de una potencial oferta. Derwent es el mayor fondo de inversión inmobiliaria especializado en el centro de Londres, concretamente en oficinas. Sus acciones cotizan con un descuento récord respecto al valor de sus activos subyacentes, dada la preocupación generalizada de que el trabajo a distancia acabe con el espacio de oficinas. Cada vez más, estas preocupaciones se cuestionan por ser exageradas.

Como señala el artículo del Daily Telegraph: "El director ejecutivo de Barclays, Jes Staley, declaró la semana pasada en la cumbre online de Davos que el trabajo en casa a largo plazo no era sostenible, ya que sería un reto mantener la cultura y la colaboración en las organizaciones".

¿Será Derwent la próxima empresa en convertirse en objetivo? La acción podría dispararse si lo hiciera, dado lo lejos que está el valor de sus activos netos en estos momentos.

Fuente: Undervalued-Shares.com, Thomson Reuters, Goldman Sachs

Se ganará mucho más dinero si los inversores extranjeros y nacionales presentan ofertas lucrativas por empresas británicas.

Por último, pero no por ello menos importante, existe la posibilidad de invertir en empresas que se beneficiarían de una reapertura exitosa de la economía.

Si usted cree que la campaña de vacunación será un éxito o no, no es algo que vaya a discutir. Los puntos de vista sobre el coronavirus, las vacunas y otros temas relacionados están profundamente arraigados en el sistema de creencias de la mayoría de la gente, y yo no soy la persona adecuada para convencer a nadie de un punto de vista diferente. Mi trabajo consiste en proporcionarle ideas y puntos de vista que pueda utilizar para complementar su opinión (¡o que decida ignorar por completo!). 

Hay pruebas irrefutables de que algunos inversores de éxito se están preparando para esa reapertura. Puede que se equivoquen o que tengan razón. En cualquier caso, está ocurriendo.

Tomemos como ejemplo a Liu Zaiwang. Este magnate chino, que ha hecho una fortuna en el sector de la construcción, ha ido acumulando discretamente una participación del 13,3% en Cineworld, una de las principales cadenas de cines.

Cineworld ha vivido recientemente más de un drama. Además de los cierres debidos a la pandemia y los subsiguientes problemas de financiación, ha habido problemas en la sala de juntas sobre la remuneración de los ejecutivos. La empresa de 1.000 millones de libras sigue cotizando un 80% por debajo de su nivel anterior a la pandemia. Un inversor de éxito, al menos, cree que vale la pena comprar las acciones a este nivel. Como informó CityAM el 29 de enero de 2021, Cineworld también podría acabar viendo una oferta, lo que la convierte en un objetivo combinado de oferta y reapertura.

La economía del Reino Unido está fuertemente impulsada por el turismo, el ocio y los servicios, que se han visto especialmente afectados por la pandemia. Muchos valores siguen perdiendo el 50%, el 70% o incluso más, y algunos nunca se recuperarán del todo. Pero hay excepciones y valores atípicos, algunos de los cuales podrían dar un giro increíble. Supongamos que el Reino Unido lograra salir (al menos parcialmente) de este malestar mediante la vacunación masiva y lo hiciera antes que otros países, habría un potencial considerable para determinados valores.

Uno de estos valores es Capital & Counties, la empresa propietaria de la urbanización Covent Garden en el centro de Londres. Al igual que Derwent, la acción está actualmente muy barata.

Puede que sea parcial, dado que he llamado a las Islas Británicas mi hogar de alguna forma o manera desde 1998.

Sin embargo, parece que las estrellas se están alineando para que el Reino Unido supere a otros mercados europeos en los próximos 12-24 meses.

Artículos relacionados: 

No todos los desarrolladores de vacunas se han comportado igual (y tampoco lo harán en el futuro)

Nuevo fondo de royalties de música para desafiar las canciones de Hipgnosis

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Swen Lorenz lanzó Undervalued-Shares.com para servir de inspiración y recurso de investigación para otros inversores. Este sitio web proporciona oportunidades fáciles de inversión con el foco en empresas líquidas y conocidas que cualquier persona puede comprar y vender fácilmente, una filosofía basada en que los inversores privados se hagan cargo de sus propias inversiones, en lugar de pagar una gran cantidad de honorarios a las empresas de servicios financieros y una red de inversores en todo el mundo.

Fuente / Autor: Undervalued Shares / Swen Lorenz

https://www.undervalued-shares.com/weekly-dispatches/is-the-uk-stock-market-finally-ready-to-fly-high/

Imagen: Express