Esta tecnología se une por fin a las grandes ligas

En los años 80, AT&T contrató a la consultora McKinsey para que estimara el tamaño del mercado de teléfonos móviles en el año 2000.

Los móviles pesaban como ladrillos. No funcionaban la mitad de las veces. Y costaban 10.000 dólares actuales

Así que McKinsey llegó a la conclusión de que el mercado se limitaba a 900.000. ¡Un error de 108 millones!

Los consultores no se dieron cuenta de que los teléfonos serían cada vez más pequeños, baratos y un millón de veces más potentes. Subestimaron el poder de la innovación disruptiva.

Hoy en día, la gente subestima enormemente el asombroso ritmo de la innovación solar. Las tecnologías que crecen tan rápido no aparecen a menudo. Pero cuando lo hacen, cambian el mundo y presentan enormes oportunidades para los inversores.

Antes de entrar en materia, ignoremos el drama político que rodea a la energía solar. No es más que ruido que nos distrae de lo que importa: ganar dinero.

Un ejemplo: Las acciones de renovables superaron a las compañías de petróleo y gas cada año cuando Trump era presidente durante su primer mandato.

Fuente: Risk Hedge, Blomberg, JP Morgan

Por primera vez, la energía solar generó más electricidad en todo el mundo que la nuclear.

El mes pasado, la energía solar alcanzó por primera vez el 10% de la producción mundial de electricidad.

Lo que me hace pensar en mega tendencias reales y disruptivas es la frecuencia con que se baten récords. Si se baten constantemente nuevos récords, eso me indica que se trata de algo real.

Tras décadas de ser descartada como «no del todo preparada», la energía solar está por fin en las grandes ligas.

En California, la energía solar suministra ya un tercio de la demanda máxima de electricidad. Y no solo suministra electricidad a los hogares cuando brilla el sol. Los paneles solares captan la energía durante el día y la almacenan en enormes sistemas de baterías. Luego se bombea de nuevo a la red al anochecer, cuando la demanda es mayor.

En 2004 se tardó un año entero en instalar un gigavatio de energía solar. Ahora, ¡instalamos esa cantidad cada 12 horas!

La energía solar es la fuente de energía de más rápido crecimiento en la historia de la humanidad.

Fuente: Risk Hedge, Ember

La energía solar tampoco es un pozo de dinero «liberal de la Costa Oeste».

¿Adivina quién lidera el auge de la energía solar en Estados Unidos? Texas.

Sí, el corazón del país del petróleo ha instalado más potencia solar que ningún otro estado en los dos últimos años.

Te presento a la octava maravilla del mundo.

Mi abuela siempre me decía: «La práctica hace al maestro».

Cuanto más haces algo, mejor se te da. En el lenguaje de Wall Street, lo llamamos curva de aprendizaje. Como inversor en disrupción, nunca he conocido una curva de aprendizaje que no me gustara. Y para los productos manufacturados, es como una superpotencia económica.

Los paneles solares se fabrican en fábricas, lo que permite una iteración y mejora constantes.

Esta magia «made in a factory» significa que cada vez que se duplica la producción mundial de paneles solares, el coste de producirlos desciende entre un 20% y un 30%.

Así es como, en los últimos 50 años, el precio de los módulos solares ha bajado de 106 dólares a 0,38 dólares por vatio, ¡un descenso del 99,6%! Y la caída en picado de los costes de la energía solar sigue acelerándose. Sólo en 2023, los precios se reducirán casi a la mitad.

Fuente: Risk Hedge, Our World in Data

Este círculo virtuoso es implacable: Los precios más bajos generan más demanda, lo que lleva a una mayor producción, a un mayor aprendizaje y a precios aún más bajos. Es una hermosa curva en forma de palo de hockey que sustenta la disrupción de la energía solar.

Mucha gente sigue teniendo una imagen anticuada de la energía solar. Pero la energía solar ya no es un sueño hippie. Se trata de energía barata, ¿y quién no quiere una cartera más gorda? Estamos en un mundo «falto de energía», y la energía barata y abundante es la base de todo lo que queremos para el futuro.

Conclusión: la energía solar es una mega tendencia imparable.

Independientemente de quién esté en la Casa Blanca, la energía solar seguirá creciendo rápidamente en EE.UU. y en todo el mundo. La configuración alcista contraintuitiva que tenemos para las acciones solares con la nueva administración simplemente se suma a la historia.

¿Cómo se puedo aprovechar la mega tendencia solar?

En primer lugar, déjame decirte lo que no debes comprar: el Invesco Solar ETF (TAN), el mayor ETF solar.

TAN tiene muchas de las mejores empresas solares del mundo. También tiene mucha basura.

Al igual que la biotecnología y la cibernética, la energía solar es un mercado de selección de valores. Por desgracia, muchos inversores reconocen que la energía solar es una mega tendencia disruptiva por la que apostar... pero no ganarán ni un céntimo porque eligen las acciones equivocadas.

Nuestro marco de inversión se reduce a una sencilla herramienta que aprendiste en la escuela: el diagrama de Venn.

Como muestra el gráfico siguiente, el primer círculo del diagrama representa a las grandes empresas: compañías que aumentan constantemente sus ingresos y generan grandes cantidades de dinero.

El segundo círculo simboliza las mega tendencias disruptivas: tendencias de rápido crecimiento que cambian el mundo.

Donde estos dos círculos se superponen está el «punto dulce»: grandes empresas que se benefician de las mega tendencias.

Fuente: Risk Hedge, Our World in Data

Más de tres décadas de experiencia inversora colectiva nos han enseñado a mi socio Chris Wood y a mí que si eliges grandes empresas que se benefician de mega tendencias disruptivas... el resto se hace solo.

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