Nunca ha habido un momento en la historia como el que vivimos hoy.

Es un concepto sencillo: la combinación sin precedentes de volatilidad geopolítica y política monetaria errónea, unida a la división interna, nunca se había dado en el pasado de la forma en que se está dando ahora.

Ergo, aunque pueda sonar sensacionalista, en realidad es un punto relativamente de sentido común: La gente debería esperar que el mundo -y con él, los mercados financieros- esté al borde de la volatilidad como nunca antes.

¿Más alarmismo?, me dirá. ¿No se trata de otro título sensacionalista para tratar de justificar su postura alcista sobre el oro y bajista sobre los activos de riesgo?

Puede pensar así si lo desea, pero creo que se estará haciendo un flaco favor.

De entrada, examinemos la política monetaria. Claro, los tipos han estado en el 5% antes, pero no han estado allí con 33 billones de dólares en deuda pendiente.

Aunque los tipos de interés no están en máximos históricos, son los más altos que han estado con la mayor cantidad de deuda pendiente que hemos tenido nunca. Este gráfico de la deuda de Estados Unidos en relación con el PIB ayuda a comprender la situación actual:

FUENTE: Quoth The Raven, tradingeconomics.com

Y no basta con que nos enfrentemos a una cantidad sin precedentes de obligaciones del servicio de la deuda; tanto nuestras políticas monetarias como fiscales siguen agravando el problema. Nuestro gobierno ha demostrado que es absolutamente incapaz de recortar el gasto y no tiene ninguna consideración por lo que sólo puede describirse como su déficit tóxico y debilitador, incluso cuando las finanzas de la nación se encuentran en su momento más precario.

Esta toma de nuestro superávit/déficit es, por utilizar la jerga financiera, una locura.

FUENTE: Quoth The Raven, tradingeconomics.com

Además de eso, tenemos un mercado que ha sido artificialmente y exponencialmente bombeado más alto a través de inversiones pasivas ETF, billones de dólares de liquidez COVID, y la militarización del mercado de opciones.

El mercado cerró al alza después de que los datos de inflación superaran las estimaciones (lo que debería indicar que la Fed no está haciendo lo suficiente para vencer a la inflación), después de que estallara una guerra en Oriente Próximo (lo que básicamente duplica la volatilidad geopolítica potencial en el horizonte por el momento) y mientras las valoraciones (capitalización bursátil/PIB, PER, lance un dardo y elija una) se mantienen cerca de máximos históricos.

FUENTE: Quoth The Raven

FUENTE: Quoth The Raven

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El viejo adagio solía decir que el mercado de valores sube por las escaleras y baja por el ascensor. Ahora, con el aumento de la liquidez, el mercado ha subido como un cohete, lo que significa que cuando baje el ascensor, no será un descenso ordenado de 5 plantas en Central Park West. Será como cuando aquel tipo de Red Bull hizo el salto de 71.500 pies desde la estratosfera.

Hemos acelerado el mercado, la política monetaria y la psicología de los inversores como nunca antes. No es sólo el mercado de valores el que se está volviendo parabólico; el sentimiento de los inversores y la mecánica del mercado que impulsa los precios al alza también lo están. Tanto el mercado bursátil como nuestra deuda nacional están en las últimas de una juerga a las 4 de la madrugada en Las Vegas. Y los que han estado en esa situación (no digo que yo lo haya estado) saben que sólo quedan horas, si no minutos, antes de tener que pagar el pato.

Por si este horripilante montaje no fuera suficientemente malo, también hay vientos en contra geopolíticos sin precedentes. Rusia y China se han unido a naciones como India y Sudáfrica para empezar a crear un consorcio que pretende hacer negocios al margen del sistema bancario occidental. Esta bola ya está rodando. Esto debería bastar por sí solo para inquietar a los inversores y fomentar un clima de aversión al riesgo. Si a ello se añade nuestro actual desastre fiscal y monetario, la situación es verdaderamente inédita.

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Fuente / Autor: Quoth The Raven

https://quoththeraven.substack.com/p/the-stock-market-stands-on-the-edge

Imagen: The Motley Fool